為給新證券法3月1日起施行做好準(zhǔn)備，資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)正進(jìn)一步加速完善。證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于廢止部分證券期貨規(guī)范性文件的決定》(以下簡(jiǎn)稱《決定》)，中注協(xié)日前制定新證券法實(shí)施的工作方案。專家認(rèn)為，新證券法施行在即，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)對(duì)照修訂內(nèi)容，有針對(duì)性地對(duì)有關(guān)規(guī)章制度進(jìn)行“立改廢釋”。應(yīng)強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，圍繞提升信息披露質(zhì)量采取系列措施。業(yè)內(nèi)人士表示，應(yīng)積極穩(wěn)妥有序推進(jìn)新證券法和注冊(cè)制有關(guān)規(guī)定推廣落地，分步實(shí)施注冊(cè)制將激發(fā)資本市場(chǎng)活力和效率。

　　“立改廢釋”持續(xù)推進(jìn)

　　證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《決定》，決定廢止18部證券期貨規(guī)范性文件。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)持續(xù)推進(jìn)“立改廢釋”工作，為新證券法施行做好準(zhǔn)備。

　　此次廢止的規(guī)范性文件主要包括五種類型：一是因證券期貨市場(chǎng)實(shí)際情況發(fā)生變化，有的文件已不能完全適應(yīng)現(xiàn)實(shí)需要，或者不適應(yīng)資本市場(chǎng)全面深化改革需要，包括《關(guān)于證券投資咨詢機(jī)構(gòu)申請(qǐng)咨詢從業(yè)資格及證券投資咨詢?nèi)藛T申請(qǐng)咨詢執(zhí)業(yè)資格的通知》等;二是因上位法發(fā)生變化等原因，有的文件已不符合上位法規(guī)定，包括《關(guān)于進(jìn)一步明確在查處非法期貨交易中職責(zé)分工的通知》等;三是因上位法發(fā)生變化等原因，有的文件規(guī)定內(nèi)容與上位法規(guī)定內(nèi)容重復(fù)，或者僅是轉(zhuǎn)發(fā)上級(jí)文件，包括《關(guān)于境外中資證券類機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作有關(guān)問(wèn)題的通知》等;四是有的文件所規(guī)范事項(xiàng)已有新的規(guī)則予以規(guī)范;五是有的文件所規(guī)范事項(xiàng)已不存在或者已執(zhí)行完畢。證監(jiān)會(huì)指出，下一步，有關(guān)系統(tǒng)清理的結(jié)果將根據(jù)工作進(jìn)程分期分批公布。

　　“為確保新證券法落地生根，應(yīng)抓緊清理與證券法不一致的行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章與自律規(guī)則，及時(shí)做好‘立改廢釋’工作?！敝袊?guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海表示，“立改廢釋”即立新規(guī)、改舊規(guī)、廢除與新證券法抵觸的規(guī)則、根據(jù)新證券法精神解釋有關(guān)規(guī)則。

　　中國(guó)人民大學(xué)營(yíng)商環(huán)境法治研究中心主任葉林認(rèn)為，新證券法表明了提升證券市場(chǎng)化程度的決心，因此許多原有規(guī)則應(yīng)隨之調(diào)整改變。當(dāng)前，應(yīng)依據(jù)市場(chǎng)化方向，漸進(jìn)和逐步修改現(xiàn)有部門(mén)規(guī)章，在此過(guò)程中逐步向市場(chǎng)化邁進(jìn)。當(dāng)然，目前較全面市場(chǎng)化的證券市場(chǎng)秩序確立仍有距離，因此，“立改廢釋”工作仍應(yīng)持續(xù)推進(jìn)。

　　強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

　　信息披露是注冊(cè)制的核心，新證券法強(qiáng)化市場(chǎng)信息披露相關(guān)要求。分析人士認(rèn)為，這對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)提出更高標(biāo)準(zhǔn)。

　　中注協(xié)2月21日表示，日前，中注協(xié)制定新證券法實(shí)施的工作方案，針對(duì)全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制、會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券服務(wù)雙備案制和事后監(jiān)督處罰力度加大以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所民事賠償責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)增加等重大變化，圍繞提升會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量采取系列措施。

　　“新證券法出臺(tái)實(shí)際上使會(huì)計(jì)師事務(wù)所肩上的責(zé)任更重了?！眲⒖『＝ㄗh，最高法在修改完善相關(guān)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所民事責(zé)任司法解釋時(shí)，充分征求會(huì)計(jì)師事務(wù)所的意見(jiàn)，實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)釋法、民主釋法。

　　葉林指出，注冊(cè)制背景下，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任至關(guān)重要。其中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所既是盈利性組織，也是“守門(mén)人”。不過(guò)，葉林認(rèn)為，虛假陳述仍應(yīng)強(qiáng)化控股股東責(zé)任，強(qiáng)化執(zhí)行業(yè)務(wù)董事的責(zé)任、分別劃定不同中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任外延，不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)連帶責(zé)任而忽視“公平”。

　　申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，新證券法提升了對(duì)從事證券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、咨詢、資產(chǎn)評(píng)估、資信評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)要求，也對(duì)證券公司的證券保薦、承銷、銷售等盡責(zé)責(zé)任做出強(qiáng)化，有利于我國(guó)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)。其中，新證券法規(guī)定證券公司應(yīng)當(dāng)審慎銷售，銷售、提供與投資者情況相匹配的證券、服務(wù)。這在規(guī)定證券公司不得以誤導(dǎo)投資者等方式銷售的基礎(chǔ)上，要求證券公司更加了解投資者，做好投資者適當(dāng)性管理，強(qiáng)化銷售責(zé)任。

　　分步實(shí)施注冊(cè)制

　　全面落實(shí)注冊(cè)制是新證券法實(shí)施的重中之重。關(guān)于注冊(cè)制推行節(jié)奏，權(quán)威人士指出，注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，新證券法也授權(quán)國(guó)務(wù)院對(duì)證券發(fā)行注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟進(jìn)行規(guī)定，為有關(guān)板塊和證券品種分步實(shí)施注冊(cè)制留出必要的法律空間。

　　“新政策推行要積極穩(wěn)妥有序，注冊(cè)制改革的相關(guān)制度在推廣前，草案需在網(wǎng)上公開(kāi)征求公眾意見(jiàn)并反饋采納與否的結(jié)果與理由，這有助于有效化解風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定投資預(yù)期。”劉俊海表示。

　　葉林指出，再融資新規(guī)近期落地后，證監(jiān)會(huì)提出“預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板尤其是主板(中小板)實(shí)施注冊(cè)制尚需一定的時(shí)間，新證券法施行后，這些板塊仍將在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)實(shí)施核準(zhǔn)制，核準(zhǔn)制和注冊(cè)制并行與新證券法的相關(guān)規(guī)定并不矛盾”的判斷是合理的。

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東預(yù)計(jì)，新證券法將促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度變化和長(zhǎng)期健康發(fā)展，為發(fā)展帶來(lái)新活力。此次修法后，注冊(cè)制推廣到創(chuàng)業(yè)板等其他板塊已具備法律基礎(chǔ)，資本市場(chǎng)發(fā)行制度將經(jīng)歷重構(gòu)，創(chuàng)業(yè)板改革將成為2020年資本市場(chǎng)改革重要抓手。

?