3月伊始，全球意外事件接踵而至，國際金融市場坐上“過山車”。本周一亞洲交易時段，國際油價一度暴跌30％以上，陷入岌岌可危的境地——美國原油期貨價格最低觸及30美元/桶，為2016年2月18日以來最低；布倫特原油期貨價格最低觸及31.02美元/桶，也是創(chuàng)下了逾4年新低。股市方面同樣令人“心驚膽戰(zhàn)”——據(jù)不完全統(tǒng)計，受困于原油暴跌，澳大利亞股市周一開盤重挫逾4％；日經(jīng)225指數(shù)跌幅達(dá)6％，日本東證指數(shù)自去年12月高位下跌20％，走向技術(shù)性熊市。

　　在上周澳大利亞央行、美聯(lián)儲和加拿大央行相繼降息扶助經(jīng)濟(jì)之后，歐洲央行也將在本周四迎來3月利率會議。從經(jīng)濟(jì)基本面來看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險；而新冠肺炎疫情也導(dǎo)致歐洲決策者擔(dān)憂情緒加重。在此背景之下，歐洲央行會否加入上周全球貨幣寬松政策升級的大潮，成為本周市場的關(guān)注焦點。雖然有分析師認(rèn)為，歐洲央行本周推出寬松加碼政策已經(jīng)“箭在弦上不得不發(fā)”，但由于其已經(jīng)處在負(fù)利率區(qū)間，降息空間相對狹小。目前來看，歐洲央行有可能會降息，但也有可能會“另辟蹊徑”采取別的應(yīng)對之策。但若歐洲央行讓市場失望按兵不動，可能會帶來新一輪的市場波動風(fēng)險。

　　不確定性成國際市場關(guān)鍵詞

　　由于新冠肺炎疫情全球蔓延局勢導(dǎo)致各界擔(dān)憂加劇，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的多個國家央行上周突然提前降息。澳大利亞央行降息25個基點至0.50％，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄低點。美聯(lián)儲也宣布緊急降息50個基點，這是美聯(lián)儲自2008年金融危機(jī)以來首次緊急降息，幅度亦創(chuàng)十余年來最大。緊隨美聯(lián)儲之后，加拿大央行也大幅降息50個基點，為4年來首次放寬貨幣政策。然而各大央行的降息并未能完全安撫市場的緊張情緒，在此背景之下，美股、美元、金價等出現(xiàn)大幅波動。

　　本周一，包括亞洲股市等在內(nèi)的多個金融市場遭遇“巨震”。截至本報記者北京時間周一上午11時發(fā)稿前，日經(jīng)225指數(shù)跌超6％；澳大利亞ASX200指數(shù)盤初跌超4％，創(chuàng)2008年以來最大單日跌幅；泰國基準(zhǔn)股指SET指數(shù)跌幅一度擴(kuò)大至6.9％；馬來西亞基準(zhǔn)股指跌幅達(dá)3.5％；越南VN30指數(shù)跌4.5％，刷新2017年11月以來新低?？只胖笖?shù)VIX近月期貨觸及47.95，刷新2009年3月以來新高。歐洲主要股指期貨全線下行，歐洲斯托克50指數(shù)期貨跌6.62％，意大利富時MIB指數(shù)期貨跌3.74％，德國DAX指數(shù)期貨跌6.15％，英國富時100指數(shù)期貨跌7.25％。

　　這與近期國際市場大幅波動一脈相承。上周，美股更是暴漲暴跌坐上“過山車”：上周五，納指一度跌4％，標(biāo)普跌超3.8％，道指跌超3.1％；但道指上周卻取得約2％的周漲幅。美國2月非農(nóng)就業(yè)崗位保持強(qiáng)勁增長勢頭并未能扶助美元，上周美元指數(shù)累計跌2.07％，創(chuàng)近3年最大周跌幅；美元指數(shù)一度跌至95.701的13個月低點。隨著新冠肺炎疫情蔓延激發(fā)了對避險資產(chǎn)的需求，瑞郎升至兩年來最高，日元對美元升至6個月高位。

　　在此之中，國際油價走勢最令人揪心，其背后的主要原因在于油市遭遇意外事件沖擊——由于與俄羅斯立場不同，導(dǎo)致歐佩克及主要產(chǎn)油國于3月5日至6日在維也納舉行的歐佩克峰會并沒有達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，原油期貨遭遇了有史以來最為慘烈的拋售之一：布倫特原油期貨在周一亞洲交易時段開盤后的短短幾秒鐘內(nèi)下跌了31％（約14.25美元/桶），最低觸及31.02美元/桶，創(chuàng)1991年1月美國在伊拉克發(fā)動戰(zhàn)爭以來的最大跌幅。但展望后市，在國際油價暴跌的背景下，俄羅斯在減產(chǎn)上的立場可能將會軟化，未來俄羅斯與歐佩克等產(chǎn)油國達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的可能性仍舊很高，目前尚處在減產(chǎn)協(xié)議談判過程的博弈期。

　　歐洲央行接棒成看點

　　本周四，歐洲央行將進(jìn)行3月利率會議，歐洲央行行長拉加德將在隨后舉行新聞發(fā)布會。市場普遍預(yù)計，歐洲央行將在本次例會上升級貨幣寬松政策。從經(jīng)濟(jì)層面來看，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年第四季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“火車頭”——德國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長為零，全年增長僅為0.6％，遠(yuǎn)低于2018年同期的1.5％和2017年的2.5％。疲軟的經(jīng)濟(jì)增加了外界對德國乃至歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂。上周，歐盟官員還警告稱，公共衛(wèi)生事件的暴發(fā)有可能使法國和意大利經(jīng)濟(jì)陷入衰退，長期流行可能波及該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融市場，并造成“主權(quán)-銀行的惡性循環(huán)”。

　　在美聯(lián)儲緊急降息50個基點之后，歐洲央行走向成為本周焦點。拉加德曾表示，歐洲央行應(yīng)對全球威脅的政策空間變小，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍然“富有韌性”，全球威脅縈繞不散，可能損害近期經(jīng)濟(jì)活動的趨穩(wěn)，且不確定性仍然高企。拉加德已經(jīng)承諾采取“適當(dāng)而有針對性的”應(yīng)對措施。至于歐洲央行是采取降息還是向銀行提供三年期貸款的計劃等其他寬松舉措，市場目前看法不一。

　　不少市場人士認(rèn)為，拉加德本次仍有可能會祭出降息“大旗”，將負(fù)利率政策進(jìn)一步深入。但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，歐洲央行不會跟進(jìn)美聯(lián)儲降息，部分原因在于已經(jīng)處于負(fù)值的利率限制了進(jìn)一步降息的空間。