作為重要的大宗商品，原油與地緣政治等緊密相連。主要由中東國(guó)家在1960年成立的石油輸出國(guó)組織（歐佩克）旨在協(xié)調(diào)成員國(guó)的石油政策，在20世紀(jì)70年代曾用石油減產(chǎn)或禁運(yùn)作為國(guó)際政治斗爭(zhēng)的工具，油價(jià)暴漲和石油危機(jī)令歐佩克在國(guó)際上引人關(guān)注。

　　此后，歐佩克在多個(gè)時(shí)間段采取減產(chǎn)措施，對(duì)油價(jià)大跌后的上漲起到了顯著推動(dòng)作用。沙特等國(guó)在歷史上也曾多次大幅提高產(chǎn)量，把油價(jià)推至每桶10美元以下。

　　近些年，歐佩克除了成員不斷變化以外，減產(chǎn)報(bào)價(jià)/提價(jià)的操作也在發(fā)生顯著變化。

　　美國(guó)原油產(chǎn)量從2012年前長(zhǎng)期維持在500萬(wàn)桶/日至600萬(wàn)桶/日的水平快速增加到2014年底的900萬(wàn)桶/日以上，供應(yīng)的意外增長(zhǎng)促使國(guó)際油價(jià)自2014年年中出現(xiàn)大幅下降。

　　歐佩克靠自身力量已難以有效應(yīng)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油革命帶來(lái)的沖擊，俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)也同樣受到影響。維持相對(duì)高水平油價(jià)的共同訴求促使歐佩克與俄羅斯等10個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)走到一起，形成被稱為維也納聯(lián)盟的歐佩克+機(jī)制。

　　伴隨近幾年維也納聯(lián)盟減產(chǎn)，以及委內(nèi)瑞拉和伊朗等受美國(guó)制裁原油產(chǎn)量被迫大幅下跌，傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)市場(chǎng)份額在不斷被美國(guó)等不參加減產(chǎn)協(xié)議的國(guó)家蠶食，美國(guó)日均石油產(chǎn)量已經(jīng)在2020年1月站上日產(chǎn)1300萬(wàn)桶的歷史高點(diǎn)。

　　但是，新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，全球石油消費(fèi)受到巨大沖擊。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年二季度全球石油需求可能下降15%至20%，降幅達(dá)到1500萬(wàn)桶/日至2000萬(wàn)桶/日，全年平均石油需求或下降約500萬(wàn)桶/日。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)維也納聯(lián)盟減產(chǎn)國(guó)所能承受的范圍，它們不愿意進(jìn)一步減產(chǎn)帶來(lái)市場(chǎng)份額的進(jìn)一步下降。

　　今年3月初，維也納聯(lián)盟部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議未能就下一階段生產(chǎn)政策達(dá)成協(xié)議，沙特隨后發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，主動(dòng)提供折扣并表示將從4月份開始大幅提高供應(yīng)量，阿聯(lián)酋和俄羅斯等國(guó)隨后跟進(jìn)。國(guó)際油價(jià)隨后出現(xiàn)暴跌，美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)格多次逼近每桶20美元關(guān)口。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，沙特意在通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)把油價(jià)打壓至更低的水平，讓油價(jià)低于生產(chǎn)成本，逼迫一些產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)，自己憑借低成本獲得更大市場(chǎng)份額。

　　隨著4月1日的到來(lái)，維也納聯(lián)盟現(xiàn)有的減產(chǎn)協(xié)議結(jié)束，各產(chǎn)油國(guó)自主決定產(chǎn)量政策，沙特等國(guó)的增產(chǎn)無(wú)疑將令市場(chǎng)陷入嚴(yán)重供給過(guò)剩。

　　油價(jià)的暴跌無(wú)疑令加拿大油砂和美國(guó)頁(yè)巖油等高成本板塊面臨最為顯著的沖擊，相關(guān)企業(yè)削減資本支出成為必然選擇。

　　不過(guò)，美國(guó)官方層面已經(jīng)開始介入沙特的價(jià)格戰(zhàn)，多名參議員不僅呼吁特朗普要求沙特停止價(jià)格戰(zhàn)，考慮對(duì)俄羅斯實(shí)施新的制裁，還直接向沙特駐美國(guó)大使施壓。特朗普也已經(jīng)與沙特王儲(chǔ)薩勒曼通話。

　　由于需求大幅下降和油價(jià)暴跌，北美的油氣企業(yè)通過(guò)有組織的減產(chǎn)不僅可以減少大量企業(yè)破產(chǎn)帶來(lái)的沖擊，還可能使油價(jià)維持在較高的水平，有利于整個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)健康。而沙特作為美國(guó)的盟友對(duì)于強(qiáng)大的外交壓力和美方可能做出的讓步不至于一味拒絕。即便對(duì)于俄羅斯，美國(guó)加入減產(chǎn)無(wú)疑也是符合其利益的。

　　加拿大阿爾伯塔省在2019年初曾實(shí)施32.5萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)，不排除會(huì)因?yàn)楫?dāng)前油價(jià)暴跌而再次實(shí)施減產(chǎn)。

　　這些跡象顯示，由政府實(shí)施的減產(chǎn)協(xié)議可能形成新的模式，出現(xiàn)歐佩克++或歐佩克+擴(kuò)大版不無(wú)可能，原油減產(chǎn)機(jī)制可能迎來(lái)新的篇章。?