歐佩克與俄羅斯等10個產(chǎn)油國組成的維也納聯(lián)盟在今年3月初的部長級會議上就減產(chǎn)未能達成協(xié)議之后，沙特隨即發(fā)動了價格戰(zhàn)，宣布向客戶提供大幅優(yōu)惠并顯著增加原油供應量。國際油價多次陷入自由落體式的暴跌之中，這也顯著加劇了資本市場的波動。

　　市場認為，沙特突然發(fā)起價格戰(zhàn)與沙特在歷史上多次此類行為動機類似，都是為了在陷入困境之際，通過“破罐破摔”來達到增加其市場份額和鞏固其在原油市場的江湖地位的目的。

　　然而，從特朗普在3月19日表態(tài)可能對沙特和俄羅斯之間的價格戰(zhàn)進行外交干預以來，形勢發(fā)生很大的轉變。維也納聯(lián)盟成員終于在12日達成了先期規(guī)模為970萬桶/日的空前減產(chǎn)協(xié)議，沙特發(fā)起的價格戰(zhàn)自然要休兵。

　　與此前市場預期的幾個月相比，此次價格戰(zhàn)僅持續(xù)一個多月的時間，國際油價也沒有被持續(xù)打壓至每桶20美元甚至每桶10美元以下的水平。之所以此次價格戰(zhàn)給人以“虎頭蛇尾”之感，主要原因還是在于全球石油需求的驟降與美國的積極介入。當然，沙特通過這場耗時不長的價格戰(zhàn)也在一定程度上達到了自己的目的，并且避免自身受到更大程度的傷害。

　　首先，新冠肺炎疫情對全球的沖擊是各國面臨的共同挑戰(zhàn)，各國為應對疫情而采取的停業(yè)停工等措施令世界石油需求短時間驟降20%甚至30%之多。全球石油供應一時間出現(xiàn)2000萬桶至3000萬桶/日的過剩。歐佩克與其合作伙伴自然感覺無力應對，如果其他產(chǎn)油國愿意共克時艱，一起減產(chǎn)來減輕供應過剩壓力，沙特自然是樂見的。

　　實際上，在油價暴跌以后，石油供應過剩的問題日益嚴峻，美國、加拿大、巴西、挪威等產(chǎn)油國和原油出口國都釋放出愿意配合減產(chǎn)的意愿。在一度可能出現(xiàn)擴大版維也納聯(lián)盟的情況下，沙特與俄羅斯自然順應國際社會的呼聲，著手商討共同減產(chǎn)問題。

　　其次，美國作為當今世界第一大產(chǎn)油國為了避免國內(nèi)油氣企業(yè)受到?jīng)_擊，開始通過從總統(tǒng)到國會議員，從企業(yè)領袖到行業(yè)利益群體，向沙特和俄羅斯釋放強硬信號。作為美國在中東的最大盟友，沙特正常情況下不會愿意因價格戰(zhàn)付出其與美國的盟友關系嚴重惡化的代價。俄羅斯同樣也不愿意再度受到美國進一步的制裁。美國方面還曾釋放出推進《反歐佩克法案》和向進口原油加征關稅的信號，這些都將對沙特的利益帶來重大的損害。

　　特朗普也展現(xiàn)出其商人出身的善于做交易的一面，揮舞大棒的同時做好沙特和俄羅斯的工作，令沙特難以繼續(xù)實施價格戰(zhàn)。

　　此外，沙特也明白，哪怕自己因低成本優(yōu)勢而笑到最后，搞價格戰(zhàn)也終將兩敗俱傷。及早結束價格戰(zhàn)自然可以避免國家財政收入和沙特阿美石油公司的業(yè)績受到大幅沖擊。同時，國際油價的近期暴跌已經(jīng)令美國和加拿大等高成本產(chǎn)油國的企業(yè)開始大幅削減資本支出，并啟動了減產(chǎn)進程，競爭對手在一定程度上被削弱。

　　此外，通過再次達成空前規(guī)模的減產(chǎn)協(xié)議，歐佩克再次發(fā)揮了維護平衡市場和油價的作用，有利于修復歐佩克及其自身在聲譽上因發(fā)起價格戰(zhàn)而受到的損害。?