新冠肺炎疫情造成的經(jīng)濟(jì)衰退令全球經(jīng)濟(jì)增長跌入谷底，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到疫情前的常態(tài)需要在疫苗方面取得突破。在此之前，各國央行和政府需要通過政策工具讓經(jīng)濟(jì)大體得以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，以避免疫情對經(jīng)濟(jì)和社會等方面帶來難以修復(fù)的沖擊。

　　美國也不例外。美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦政府的刺激措施規(guī)模為各國之最，不過，雖然美聯(lián)儲堅(jiān)定維持寬松的貨幣政策，但美國政府在前一輪大規(guī)模財(cái)政刺激措施于7月底到期后，至今未能出臺后續(xù)的刺激措施。

　　盡管美國經(jīng)濟(jì)今年五六月開始逐步重啟，大部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也出現(xiàn)有力反彈，但疫情仍處于較為嚴(yán)重的水平，仍有大量的企業(yè)和失業(yè)人口需要得到救助，地方政府的財(cái)力在應(yīng)對疫情過程中也逐漸耗盡。

　　雪上加霜的是，民主黨主張新一輪財(cái)政刺激措施規(guī)模應(yīng)為2萬億至3萬億美元，從而對中小企業(yè)、失業(yè)人口、地方政府和學(xué)校等提供較為充分的支持，其最初主張的法案5月中旬就在參議院夭折。共和黨則主張出臺規(guī)模約為5000億美元的定向刺激措施，但9月10日在參議院被民主黨人成功阻撓。

　　兩黨的分歧在于，民主黨希望在較大范圍、以更大力度繼續(xù)提供財(cái)政支持，幫助人們安全渡過疫情，而共和黨則有意通過減少財(cái)政刺激來推動人們回到工作崗位，在疫情下復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

　　就美國股市而言，由于科技股泡沫浮現(xiàn)和估值達(dá)到極端水平，美國股市在8月繼續(xù)強(qiáng)勁上漲之后，9月初大幅下跌，進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。從以往的數(shù)據(jù)看，股市在9月的表現(xiàn)通常較為糟糕，今年亦不例外。

　　截至9月23日收盤，標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克綜指和道瓊斯指數(shù)從9月3日以來分別累計(jì)下跌9.6%、11.81%和8.03%。從技術(shù)指標(biāo)上看，這三大指數(shù)在跌破50日均線后，已經(jīng)較為靠近100日均線，完全有可能在近期測試100日均線。

　　股票的高估值除了通過價(jià)格回調(diào)來釋放泡沫外，還可以通過業(yè)績的改善來坐實(shí)股價(jià)。在疫情結(jié)束前，持續(xù)對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有力支持無疑有助于上市企業(yè)業(yè)績的改善和穩(wěn)定。

　　雖然聯(lián)邦政府通過行政措施使一部分刺激措施實(shí)際上得到了延續(xù)，但力度大不如前。缺少了新一輪財(cái)政刺激措施這一重大利好，再加上近期多國疫情的反彈引發(fā)市場擔(dān)憂，以及地緣政治等方面的利空，美國股市9月以來顯著承壓。

　　瑞銀集團(tuán)金融服務(wù)公司高級美洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·羅斯日前表示，近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最為負(fù)面的情況之一就是國會未能通過新一輪財(cái)政刺激措施。

　　不過，眾議院預(yù)定于10月2日開始休會，眾議員需要回到各自的選區(qū)籌備各自的換屆選舉。由于眾議員們不想因?yàn)閮墒挚湛栈氐阶约旱倪x區(qū)而無法向選民交代，近期可能迎來解決新一輪財(cái)政刺激措施的窗口期。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在表示繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策的同時(shí)，已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)繼續(xù)進(jìn)行財(cái)政支持的必要性。鮑威爾23日在國會出席聽證會時(shí)表示，美國國會和美聯(lián)儲均需要堅(jiān)持為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支撐。“我們需要堅(jiān)持住……如果國會和美聯(lián)儲均提供支持，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會更快?！?/p>

　　羅斯認(rèn)為，如果沒有額外的財(cái)政政策支持，近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不大可能持續(xù)下去。新一輪財(cái)政刺激措施規(guī)模和時(shí)機(jī)的不確定性可能導(dǎo)致市場的波動。