新年第一周，境內(nèi)人民幣匯率沖高，6.5比1的關(guān)口應(yīng)聲而破。人民幣進(jìn)一步升值，一方面是因?yàn)闆]有出現(xiàn)重大實(shí)質(zhì)性利空，另一方面，去年下半年以來，支持人民幣走強(qiáng)的戰(zhàn)疫效果好、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快、中外利差大、美元指數(shù)弱等多重利好繼續(xù)共振，人民幣看漲情緒高漲。

　　實(shí)際上，影響匯率升貶值因素同時存在且此消彼長。自2017年人民幣匯率止跌企穩(wěn)后，最近三年人民幣匯率基本都是“開門紅”，但年內(nèi)均出現(xiàn)反復(fù)，匯率雙向波動趨勢已經(jīng)形成。

　　近年來，境內(nèi)外匯市場參與者漸趨成熟和理性。對于匯率波動的適應(yīng)性逐步增強(qiáng)，“升值時買外匯的多、賣外匯的少，貶值時賣外匯的多、買外匯的少”——匯率杠桿調(diào)節(jié)作用基本正常發(fā)揮。同時，企業(yè)還積極使用收外匯、付外匯的手段，自然對沖匯率風(fēng)險。

　　美中不足的是，企業(yè)主動管理匯率風(fēng)險的意識和能力較弱，對匯率敞口基本處于放任不管的狀態(tài)。去年前11個月，銀行對客戶交易中衍生品交易占比略高于20%，遠(yuǎn)低于國際平均占比約2/3的水平。

　　跨境貿(mào)易用本幣計價結(jié)算也是對抗匯率風(fēng)險的利器，這方面還有較大的提升空間。去年前11個月，進(jìn)出口貿(mào)易中以人民幣計價結(jié)算的占比約15%，但仍低于2015年占比26%的峰值。近日，有關(guān)部門圍繞支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策，推動更高水平的貿(mào)易投資人民幣結(jié)算便利化。企業(yè)應(yīng)該在提高出口產(chǎn)品競爭力的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步用好上述政策。

　　此外，境內(nèi)企業(yè)跨境外幣收付中，美元集中度高達(dá)近90%，這也是一大痛點(diǎn)。去年人民幣對美元升值6%以上，與同期美元指數(shù)跌幅大體相當(dāng)。如果企業(yè)出口用構(gòu)成美元指數(shù)的六大非美貨幣計價結(jié)算，或者通過銀行換掉外匯頭寸的話，有一半的概率可以降低匯兌損失，還有一半的概率甚至有匯兌收益。可見，外幣結(jié)算幣種多元化也應(yīng)該是企業(yè)應(yīng)對人民幣匯率波動風(fēng)險的工具。

　　去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確指出，疫情變化和外部環(huán)境存在諸多不確定性，我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定不平衡，疫情沖擊導(dǎo)致的各類衍生風(fēng)險不容忽視。會議強(qiáng)調(diào)，要增強(qiáng)憂患意識，堅定必勝信心，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展。要辦好自己的事，堅持底線思維，提高風(fēng)險預(yù)見預(yù)判能力，嚴(yán)密防范各種風(fēng)險挑戰(zhàn)。

　　居安思危、未雨綢繆，這是保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的信心與底氣。國內(nèi)企業(yè)應(yīng)該立足主業(yè)，樹立風(fēng)險中性意識，建立財務(wù)紀(jì)律，積極控制好貨幣錯配和匯率敞口風(fēng)險。