盡管消費金融公司對于利率調(diào)整的窗口指導早有預期，但也仍將面臨利潤下滑、成本控制等多重壓力。

　　任濤表示，消費金融公司的綜合收益由資金成本、導流成本、運營成本和風控成本四個部分構(gòu)成，即消費金融公司本身從事的是多方共同分配利潤的業(yè)務模式。其中運營成本和風控成本相對固定、變化空間不大，資金成本和導流成本根據(jù)消費金融公司背景以及合作平臺實力而有所不同，行業(yè)平均水平約在6%至7%和4%至5%左右，如果綜合收益由36%降至24%，在資金成本和導流成本沒有更多優(yōu)化的情況下，消費金融公司的利差空間有所收縮則是必然的。

　　“不過對于大多數(shù)的消金公司而言，貸款利率放到24%是有利潤空間的?！碧K寧金融研究院研究員黃大智表示，每家消金公司的融資結(jié)構(gòu)不同，資金成本也就會存在一定差異。

　　可以預期的是，在減費讓利金融支持實體經(jīng)濟的背景下，貸款利率下行是大勢所趨，利差收窄將是消費金融公司長期將面臨的挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，中長期來看，在資本回報率趨勢降低的背景下，市場利率下行趨勢是比較明確的，低利率環(huán)境仍是大方向，并將帶來包括消費金融公司在內(nèi)的金融機構(gòu)融資成本下行。

　　對于整個消費金融行業(yè)而言也可能再度迎來新一輪“洗牌”。任濤認為，具有互聯(lián)網(wǎng)平臺和銀行等股東背景的消費金融公司在資金成本和導流成本方面有更多壓縮空間和優(yōu)勢，即具備資金和場景優(yōu)勢的消費金融公司適應能力會更強。但同時，也對消費金融公司在獲客、風控等方面的自營能力提出了更多要求，消費金融行業(yè)將逐步從單純助貸模式向自營模式轉(zhuǎn)變。任濤預計，和過去客群質(zhì)量不斷下遷相比，未來消費金融行業(yè)對客戶群體的質(zhì)量要求會進一步提升，以期在風控方面釋放更多的息差空間。

　　前述消費金融公司負責人對記者表示，相對于銀行，消費金融公司貸款的綜合資金成本更高，雖然從法律上來說，消費金融公司依然可以執(zhí)行24％至36％的貸款年利率，但當前持牌消費金融公司普遍會嚴格按照此次監(jiān)管指導執(zhí)行，各家公司利潤會受到一定影響，未來行業(yè)或迎來洗牌。

　　應提升獲客、風控能力

　　業(yè)內(nèi)人士表示，面對當前低貸款利率環(huán)境，消費金融公司應提升自身在獲客、風控等方面的自營能力增加收益，此外還應避免客群的過度下沉，降低“多頭借貸”風險發(fā)生概率。

　　黃大智建議，消費金融公司一方面可以通過會員制、積分制等做好存量用戶運營，另一方面需要進一步增強風控能力，從而提升其面對不同用戶進行定價的能力。

　　任濤指出，低利率環(huán)境下，消費金融公司需要告別傳統(tǒng)的“高收益覆蓋高風險”的粗放經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)而更強調(diào)提升自身在獲客、風控等方面的自營能力，加快核心數(shù)據(jù)及客戶資源積累，通過降低管理成本、獲客成本和風險成本來最大限度地適應政策形勢變化。此外，考慮到消費金融公司的資金來源仍較為受限，為更持續(xù)支撐消費金融公司業(yè)務拓展，建議消費金融公司可以充分利用最新的政策傾斜，通過發(fā)行金融債、二級資本債等方式補充資金和資本，有效盤活存量信貸資產(chǎn)，形成穩(wěn)定的資金來源。

　　在客群選擇方面，在招聯(lián)金融首席研究員董希淼看來，消費金融客群下沉應適可而止。從客戶信貸償還意愿與能力看，越下沉的客群償還貸款的能力和意愿越薄弱。消費金融的服務在適度合理范圍內(nèi)尤為必要，可有效防范過度下沉、過度授信帶來的“不該貸”和“過度貸”等問題，進一步降低“多頭借貸”風險發(fā)生概率。