????隨著下沉市場潛力逐步釋放，承載推進社區(qū)電商現(xiàn)代化使命的阿里淘菜菜，成為阿里新零售舉足輕重的一環(huán)。2021年3月，阿里成立社區(qū)電商部門，9月14日召開發(fā)布會對外品牌統(tǒng)一升級為淘菜菜。

????9月16日，招商證券發(fā)布報告稱，社區(qū)電商市場空間廣闊。阿里淘菜菜雖然入局較晚，但在資源稟賦與資金實力上具備明顯優(yōu)勢，且集團重視程度高，訂單量增長迅猛，有望成為社區(qū)電商賽道的重要增長力量。

????阿里新零售戰(zhàn)略創(chuàng)新業(yè)態(tài)

????剛升級的淘菜菜，組建自原B2B事業(yè)群的阿里零售通和原盒馬事業(yè)群的盒馬集市，并在集團各部門全面支持下開展各項工作。

????淘菜菜的社區(qū)電商模式，是讓源頭工廠和農(nóng)戶直連社區(qū)小店，為城鄉(xiāng)居民提供“價格差不多、質(zhì)量好很多”的商品和服務(wù)，并縮小下沉市場與一二線城市的消費品質(zhì)差距。

????招商證券指出，在前端，淘菜菜推動夫妻小店現(xiàn)代化，使其成為功能多元的社區(qū)綜合服務(wù)店。淘菜菜提供三方面升級：“云菜場”，支持小店的生鮮生意；?“一店多能”，支持云菜場、便利店、收發(fā)快遞、外賣配送等多種模塊；“品牌店”，扶持一批夫妻小店品牌升級。據(jù)阿里披露，最近半年接入淘菜菜的小店綜合收入提升了30%。

????淘菜菜給合作小店的支持（圖片來源：招商證券）

????在后端，淘菜菜更大的目標是基于消費洞察，反哺產(chǎn)業(yè)帶工廠和農(nóng)產(chǎn)品基地，增強供應(yīng)鏈效率和產(chǎn)需匹配度。

????2020年，阿里農(nóng)產(chǎn)品銷售額達3037億元，繼續(xù)成為中國農(nóng)產(chǎn)品上行第一平臺，而淘菜菜因其模式的優(yōu)越性，有望成為農(nóng)產(chǎn)品上行的新通道。

????招商證券認為，該業(yè)務(wù)圍繞阿里新零售戰(zhàn)略展開，是公司布局本地生活的核心舉措。社區(qū)電商空間廣闊，未來淘菜菜有望構(gòu)筑新的增量空間，為公司帶來新的增長曲線。

????2016年10月，阿里首次提出新零售戰(zhàn)略，之后陸續(xù)落子盒馬鮮生、大潤發(fā)等業(yè)態(tài)，一步步完善新零售版圖。招商證券指出，淘菜菜補充了阿里次日自提的履約體系，為更多追求高性價比的人群提供了多樣選擇。

????阿里新零售業(yè)務(wù)履約能力（圖片來源：招商證券）

????2021年4月-6月，淘菜菜業(yè)務(wù)的GMV環(huán)比增長約200%，區(qū)域分撥中心（RDC）的建筑面積環(huán)比增長260%。這是淘菜菜成立以來首次登上阿里財報所披露的數(shù)據(jù)，用時僅一個季度，足見公司對該業(yè)務(wù)的重視。

????布局社區(qū)電商優(yōu)勢明顯

????業(yè)內(nèi)指出，社區(qū)電商賽道比拼的是企業(yè)的供應(yīng)鏈能力。而阿里深耕電商零售賽道多年，無論是在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施的搭建上，還是消費者履約需求的滿足上，無疑擁有更大優(yōu)勢。

????淘菜菜供應(yīng)鏈體系（圖片來源：招商證券）

????具體而言，在供應(yīng)鏈端，淘菜菜共享阿里生態(tài)豐富的供應(yīng)鏈資源，目前已經(jīng)打通了盒馬、高鑫零售、零售通、1688及淘特、數(shù)字農(nóng)業(yè)這最重要的“五盤貨”，商品豐富度和品質(zhì)突出，同時正在擴展成“N盤貨”。

????招商證券認為，淘菜菜對商品質(zhì)量要求更為嚴格，商品品質(zhì)優(yōu)于競對。農(nóng)產(chǎn)品和生鮮具有非標、易損等特點，供應(yīng)鏈相對復(fù)雜。淘菜菜從供應(yīng)鏈源頭把控產(chǎn)品品質(zhì)，為1671款生鮮制定了16道品質(zhì)管控流程。在履約端，目前淘菜菜三溫層倉運冷鏈覆蓋率達到100%，中午12點送達率超過99%，均為行業(yè)領(lǐng)先。此外，淘菜菜還獲得菜鳥支持。后者網(wǎng)絡(luò)體系龐大，覆蓋全國2700多個區(qū)縣，能夠與淘菜菜形成良好的協(xié)同效應(yīng)。

????多重能力加持下的淘菜菜，已初步獲得消費者認可，不僅用戶增長勢頭強勁，用戶粘性也非常好。

????招商證券援引第三方機構(gòu)Questmobile數(shù)據(jù)，盒馬集市（淘菜菜原品牌）小程序上線后活躍用戶數(shù)快速增長，用戶消費能力位居行業(yè)前列，其中活躍用戶以200-1000元的消費人群居多，占比超一半；消費者體驗和留存率在業(yè)內(nèi)均處于領(lǐng)先水平。