破解實(shí)體融資難題仍是2022年信貸政策重要著力點(diǎn)。新年伊始，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃兩項(xiàng)直達(dá)工具接續(xù)轉(zhuǎn)換正式落地，銀保監(jiān)會(huì)也表示將繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。同時(shí)，科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展仍是信貸支持重點(diǎn)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)在碳減排工具支持下，2022年可撬動(dòng)綠色信貸規(guī)模達(dá)萬(wàn)億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2022年信貸投放的總體特征將是總量適度擴(kuò)大，價(jià)格穩(wěn)中有降，投放結(jié)構(gòu)精準(zhǔn)。

　　重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度加碼

　　金融是經(jīng)濟(jì)的核心，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。2022年首日，人民銀行就給小微企業(yè)送上“禮包”。人民銀行官網(wǎng)發(fā)布公告稱，自2022年1月1日起實(shí)施普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃兩項(xiàng)直達(dá)工具接續(xù)轉(zhuǎn)換。持續(xù)推動(dòng)普惠小微貸款增量、降價(jià)、擴(kuò)面。

　　人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，從2022年起到2023年6月底，人民銀行對(duì)地方法人銀行發(fā)放的普惠小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款，按照余額增量的1%提供資金，鼓勵(lì)增加普惠小微貸款。從2022年起將普惠小微信用貸款支持計(jì)劃并入支農(nóng)支小再貸款，原來(lái)用于支持普惠小微信用貸款的4000億元再貸款額度可以滾動(dòng)使用，必要時(shí)可進(jìn)一步增加再貸款額度。

　　此外，銀保監(jiān)會(huì)也表示，將加強(qiáng)對(duì)“專精特新”企業(yè)金融支持，促進(jìn)中小微企業(yè)融資增量、擴(kuò)面、降價(jià)，優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)，繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。

　　除了支持小微企業(yè)資金不斷加碼，下一步，對(duì)包括科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展在內(nèi)等社會(huì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持也將進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　2022年碳減排支持工具有望全面發(fā)力。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，綠色貸款投放將維持高增，初步測(cè)算，2021-2022年碳減排支持工具或共釋放資金5000億元以上，以此撬動(dòng)綠貸增長(zhǎng)8000億-10000億元。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青同樣認(rèn)為，碳減排支持工具直接撬動(dòng)的綠色信貸增量有望達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模。此外，在支持科技創(chuàng)新方面，王青表示，2022年央行或推出專項(xiàng)政策支持工具，同時(shí)引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)高端制造業(yè)長(zhǎng)期投資的信貸支持。

　　人民銀行研究局局長(zhǎng)王信表示，下一步，金融部門將更加積極主動(dòng)作為，健全頂層設(shè)計(jì)，引導(dǎo)和撬動(dòng)更多資金進(jìn)入碳減排領(lǐng)域，推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)和生活方式全方位綠色低碳轉(zhuǎn)型。

　　民生銀行首席研究員溫彬分析，2022年信貸將加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，貨幣政策將綜合運(yùn)用多種政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資支持力度，尤其是支持小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域，同時(shí)再貸款等結(jié)構(gòu)性和直達(dá)性貨幣政策工具將在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮重要作用。

　　信貸總量有望穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　在加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度同時(shí)，對(duì)于信貸投放總量，央行重申“增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性”，同時(shí)繼續(xù)“保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配?！币虼藰I(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2022年信貸投放在總量上有望繼續(xù)增加。

　　王青判斷，2022年銀行信貸投放總量有望達(dá)到22萬(wàn)億元，較2021年多增1.8萬(wàn)億元，多增勢(shì)頭會(huì)有所加快。考慮到中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署“政策發(fā)力適當(dāng)靠前”，預(yù)計(jì)2022年上半年信貸投放力度會(huì)高于下半年。

　　“信貸投放的增加將為對(duì)沖上半年、特別是一季度經(jīng)濟(jì)下行壓力發(fā)揮重要作用，同時(shí)釋放寬信用加碼、宏觀政策在穩(wěn)增長(zhǎng)方向持續(xù)發(fā)力信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)的消費(fèi)、投資信心。”王青指出。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員任濤表示，一方面，在“三穩(wěn)”“三保”的政策導(dǎo)向下，2022年按揭貸款的放款速度可能會(huì)有所提升，另一方面，在適當(dāng)超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及財(cái)政發(fā)力的背景下，匹配基建項(xiàng)目的融資需求會(huì)帶動(dòng)信貸投放較快增長(zhǎng)。因此全年信貸投放總量料將高于2021年，預(yù)計(jì)在22萬(wàn)億元左右。

　　值得注意的是，在全年信貸總量預(yù)計(jì)穩(wěn)中有升背景下，今年一季度信貸投放或迎來(lái)“開(kāi)門紅”。中信證券研究所副所長(zhǎng)明明認(rèn)為，年初信貸投放力度將有明顯提振，整體結(jié)構(gòu)較此前也會(huì)有所改善。2022年1月貸款投放可能超過(guò)2021年同期的3.58萬(wàn)億元，考慮到商業(yè)銀行信貸投放節(jié)奏，預(yù)計(jì)一季度新增貸款將超過(guò)8.5萬(wàn)億元，而去年一季度人民幣貸款增加7.67萬(wàn)億元。王青同樣認(rèn)為，今年年初信貸“開(kāi)門紅”特征會(huì)更加明顯，預(yù)計(jì)1月信貸投放有望達(dá)到4萬(wàn)億元左右，比上年同期多增約4000億元。

　　房地產(chǎn)貸款投放將趨平穩(wěn)

　　“房住不炒”基調(diào)下，多個(gè)金融部門也釋放了滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求的信號(hào)。分析人士認(rèn)為，2022年房地產(chǎn)貸款整體增速下滑勢(shì)頭將會(huì)緩和。

　　1月4日，人民銀行上?？偛空匍_(kāi)2022年貨幣信貸工作會(huì)議，明確提出堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，各商業(yè)銀行要進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，更好地滿足購(gòu)房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華認(rèn)為，2022年政策將著眼于切實(shí)保護(hù)剛需與改善型住房需求，滿足房企合理融資需求，預(yù)計(jì)2022年個(gè)人住房與房企信貸需求將逐步回歸常態(tài)，圍繞“房住不炒”，各地落實(shí)好樓市“三穩(wěn)”任務(wù)，推動(dòng)房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)，滿足國(guó)內(nèi)多元化住房需求。

　　王一峰認(rèn)為，下一階段，房地產(chǎn)政策取向?qū)姆€(wěn)融資性現(xiàn)金流向穩(wěn)定銷售過(guò)渡。恢復(fù)銷售對(duì)于維持房企正常經(jīng)營(yíng)意義重大，按揭貸款可能“量增價(jià)降”；開(kāi)發(fā)貸方面，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將有所回暖。

　　任濤分析稱，在涉房貸款方面，2022年兩個(gè)領(lǐng)域會(huì)受到重點(diǎn)支持。一方面，為支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的首套房與改善性住房需求，預(yù)計(jì)銀行按揭放款速度會(huì)有所加快，推動(dòng)個(gè)人住房貸款會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。另一方面，為幫助市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出清，化解部分地產(chǎn)項(xiàng)目面臨的危機(jī)，商業(yè)銀行將會(huì)主動(dòng)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)企業(yè)的并購(gòu)貸款投放力度。

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