在資本市場(chǎng)全面深化改革進(jìn)程中，中介機(jī)構(gòu)面臨的外部環(huán)境正發(fā)生深刻變化。1月17日召開(kāi)的中國(guó)證監(jiān)會(huì)2022年系統(tǒng)工作會(huì)議指出，進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，增強(qiáng)各方合力，推動(dòng)形成有利于全面實(shí)行注冊(cè)制的良好市場(chǎng)生態(tài)，確保改革平穩(wěn)落地。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，注冊(cè)制的核心就是強(qiáng)化信息披露，這需要中介機(jī)構(gòu)更充分地履職盡責(zé)，在遞交材料給證監(jiān)會(huì)和交易所審核之前，把工作做得更充分、更扎實(shí)，在信息披露方面做出更真實(shí)、準(zhǔn)確、充分的披露，從而有效防止欺詐發(fā)行等各種違規(guī)行為，打造良性的資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境。

　　連帶賠償將常態(tài)化

　　近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持“一案雙查”，依法從嚴(yán)從快從重查處證券欺詐、造假背后的中介機(jī)構(gòu)不勤勉盡責(zé)等違法行為。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)，查處中介機(jī)構(gòu)違法案件80起，涉及24家會(huì)計(jì)師事務(wù)所、8家證券公司、7家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、3家律師事務(wù)所、1家資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，涵蓋股票發(fā)行、年報(bào)審計(jì)、資產(chǎn)收購(gòu)、重大資產(chǎn)重組等重點(diǎn)領(lǐng)域。2021年，證監(jiān)會(huì)依法立案調(diào)查中介機(jī)構(gòu)違法案件39起，較上年同期增長(zhǎng)一倍以上，將2起案件線索移送或通報(bào)公安機(jī)關(guān)。

　　從具體案件看，相關(guān)違法行為集中表現(xiàn)為四個(gè)方面：一是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估程序存在嚴(yán)重缺陷，針對(duì)重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，未能設(shè)計(jì)和實(shí)施進(jìn)一步審計(jì)程序；二是鑒證、評(píng)估等程序執(zhí)行不充分、不適當(dāng)，核查驗(yàn)證“走過(guò)場(chǎng)”，執(zhí)業(yè)報(bào)告“量身定制”；三是職業(yè)判斷不合理，形成的專業(yè)意見(jiàn)背離執(zhí)業(yè)基本準(zhǔn)則；四是嚴(yán)重背離職業(yè)操守，配合、協(xié)助公司實(shí)施造假行為。

　　何南野認(rèn)為，上述違法行為反映出一些中介機(jī)構(gòu)質(zhì)量控制體系和管理機(jī)制不健全等突出問(wèn)題。為此，一方面要強(qiáng)化責(zé)任觀念，充分發(fā)揮自身專業(yè)能力，對(duì)企業(yè)進(jìn)行更嚴(yán)格的審查、更充分的信息披露。另一方面要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的篩選，保薦更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)到資本市場(chǎng)中。讓優(yōu)秀企業(yè)能通過(guò)資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)是保薦機(jī)構(gòu)的使命和責(zé)任，也是注冊(cè)制的根本目的。此外，還需以保護(hù)投資者利益為自身執(zhí)業(yè)的根本立足點(diǎn)，擺脫純粹追逐商業(yè)利益、追逐業(yè)績(jī)的觀念。

　　值得關(guān)注的是，“零容忍”監(jiān)管環(huán)境下，中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任將成為常態(tài)化。近期，三起具有標(biāo)志性意義的資本市場(chǎng)案件相繼宣判，“康美藥業(yè)案”做出判決，逾5.2萬(wàn)名投資者共獲賠約24.59億元，審計(jì)機(jī)構(gòu)和相關(guān)責(zé)任人承擔(dān)100%連帶賠償責(zé)任；“五洋債案”終審維持原判，五洋建設(shè)董事長(zhǎng)陳志樟、德邦證券、大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所承擔(dān)487名自然人投資者合計(jì)7.4億元債務(wù)本息的連帶賠償責(zé)任；證監(jiān)會(huì)對(duì)深圳堂堂會(huì)計(jì)師事務(wù)所(以下簡(jiǎn)稱“堂堂所”)審計(jì)業(yè)務(wù)違法違規(guī)案依法履行聽(tīng)證程序，擬對(duì)堂堂所采取“沒(méi)一罰六”的行政處罰，相關(guān)主體涉嫌犯罪問(wèn)題將移送公安機(jī)關(guān)。

　　“隨著新證券法的實(shí)施，嚴(yán)處罰正逐步落實(shí)到實(shí)踐中?！焙文弦氨硎?，一方面有利于對(duì)各類違法違規(guī)行為進(jìn)行更嚴(yán)格的震懾，更好地保護(hù)投資者利益。另一方面，有利于促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)加強(qiáng)職業(yè)水準(zhǔn)和責(zé)任心，落實(shí)“看門人”責(zé)任。

　　厘清各方責(zé)任細(xì)則

　　當(dāng)前，監(jiān)管部門和業(yè)內(nèi)專家均提議進(jìn)一步厘清中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)。

　　“要想加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的約束，還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)處罰力度，對(duì)于出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)事件的投行，要從嚴(yán)、從重處罰，促進(jìn)注冊(cè)制下資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境改善。”何南野進(jìn)一步表示，但是處罰也要講究方式，要厘清各方在風(fēng)險(xiǎn)事件中的責(zé)任，按照責(zé)任度大小進(jìn)行處罰。同時(shí)，要充分發(fā)揮集體訴訟制度的威力，通過(guò)集體訴訟等市場(chǎng)化方式實(shí)現(xiàn)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的追責(zé)。

　　厘清各方責(zé)任細(xì)則的相關(guān)規(guī)定也在陸續(xù)出臺(tái)。去年7月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確各中介機(jī)構(gòu)對(duì)各自出具的專項(xiàng)文件負(fù)責(zé)，對(duì)與本專業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)履行特別注意義務(wù)，對(duì)其他業(yè)務(wù)事項(xiàng)履行普通注意義務(wù)。

　　“中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是全市場(chǎng)注冊(cè)制改革的關(guān)鍵，需要各方相互協(xié)同，發(fā)揮合力。”國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來(lái)應(yīng)保持對(duì)中介機(jī)構(gòu)的高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)，并加強(qiáng)監(jiān)管層的事中、事后監(jiān)管，評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，嚴(yán)懲中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人、上市公司的違法行為把關(guān)不嚴(yán)甚至串通協(xié)助造假的違法違規(guī)行為，約束中介機(jī)構(gòu)，從資本市場(chǎng)誠(chéng)信體系建設(shè)的角度出發(fā)，提升中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

?