1月25日，中國社會科學院國家金融與發(fā)展實驗室、中國社會科學院金融研究所共同發(fā)布《金融風險報告2021》?！秷蟾妗贩Q，2021年中國金融風險總體可控，但潛在風險點不容忽視。

　　從總量看，經(jīng)過三年金融風險攻堅戰(zhàn)，中國系統(tǒng)性金融風險應對取得階段性成果，2021年中國金融體系整體保持穩(wěn)定。2021年重大金融風險應對延續(xù)前期政策框架，系統(tǒng)性金融風險沒有出現(xiàn)重大沖擊。相對于2020年3-4月全球瀕臨新冠疫情沖擊和系統(tǒng)性風險威脅的悲觀預期，2021年中國金融市場預期相對平穩(wěn)，金融風險總體狀況有所好轉。

　　從結構看，2021年國內(nèi)重大風險環(huán)節(jié)的應對和處置較為得當，房地產(chǎn)市場、大型互聯(lián)網(wǎng)平臺以及地方政府債務等重大風險的應對政策總體合理。但是，由于疫情沖擊的持續(xù)性影響，外加結構調(diào)整深化以及企業(yè)投資意愿下降，中國金融體系的結構性風險值得警惕。

　　報告認為，2021年中國金融風險演進主要呈現(xiàn)以下特征：

　　一是宏觀杠桿率穩(wěn)中有降，但資產(chǎn)負債表衰退風險值得關注。2021年前三季度宏觀杠桿率穩(wěn)中有降，政府部門和企業(yè)部門都有去杠桿的趨勢。從三季度企業(yè)經(jīng)營情況來看，2021年企業(yè)收入和利潤表現(xiàn)尚可，但是，企業(yè)投資意愿反而下降，優(yōu)先償還債務，呈現(xiàn)出主動“縮表”的行為。從經(jīng)濟總體的角度來看，需要關注“資產(chǎn)負債表衰退”的隱憂。

　　二是金融部門脆弱性進一步加大。2021年中國金融市場的脆弱性呈現(xiàn)結構性特點。首先，在地方政府風險管控下，政府國有企業(yè)違約率有所下降，但民企債違約率呈反彈趨勢。其次，新增違約主體違約的原因較多是受到新冠肺炎疫情影響經(jīng)營遇困、資不抵債的償付問題，而不僅是期限錯配導致的流動性問題。

　　三是國內(nèi)金融市場波動烈度有所緩解。2021年國內(nèi)金融各市場風險傳染波動性較大，但市場波動烈度有所降低，整體狀況較2020年有所改善。就波動幅度而言，股票市場面臨的風險最高，商品期貨市場次之，債券市場風險最小。

　　四是外部金融市場波動對中國的外溢沖擊明顯。受主要國家宏觀經(jīng)濟、債務風險、原材料價格等多方不確定性因素影響，除匯率市場低位震蕩，整體較為穩(wěn)定外，期貨市場、股票市場、債券市場均受到較大沖擊。2021年國內(nèi)市場受到的國際外部沖擊相對于2020年有所弱化，但是，國際原材料價格持續(xù)上漲對我國工業(yè)品價格帶來較為嚴重的“輸入性”成本壓力，也對產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生沖擊。