從降準資金落地到加大再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的支持力度，從加大對受疫情影響行業(yè)、企業(yè)、人群等支持再到支持貨運物流暢通和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定循環(huán)……近半月，央行、銀保監(jiān)會等部門加快政策研判，出臺針對性舉措，多箭齊發(fā)助力實體經(jīng)濟發(fā)展，尤其是對物流、中小微等重點領(lǐng)域加大紓困力度。

　　分析人士指出，當(dāng)前相關(guān)政策正在逐步顯效，有助于穩(wěn)住經(jīng)濟大盤、穩(wěn)定微觀主體、改善市場預(yù)期。但面對經(jīng)濟下行壓力，幫扶實體經(jīng)濟仍需持續(xù)發(fā)力，預(yù)計后續(xù)針對重點領(lǐng)域仍將有更多舉措出臺，二季度降息可能性仍然存在。

　　集中施策助推貸款量升價降

　　央行、外匯局聯(lián)合出臺《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展金融服務(wù)的通知》，人民銀行和銀保監(jiān)會聯(lián)合召開金融支持實體經(jīng)濟座談會……近期金融監(jiān)管部門集中施策、適時加力，旨在穩(wěn)住經(jīng)濟大盤、穩(wěn)定微觀主體、改善市場預(yù)期。

　　金融支持實體，一手抓投放總量“加法”。央行4月25日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點。在此基礎(chǔ)上，對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準備金率高于5%的農(nóng)商行，再額外多降0.25個百分點。此次降準共計釋放長期資金約5300億元。與此同時，加大再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的支持力度，用好支農(nóng)支小再貸款和兩項減碳工具，加快1000億再貸款投放交通物流領(lǐng)域，創(chuàng)設(shè)2000億元科技創(chuàng)新再貸款和400億元普惠養(yǎng)老再貸款，預(yù)計帶動金融機構(gòu)貸款投放多增1萬億元。

　　金融支持實體，另一手做好讓利實體的“減法”。央行數(shù)據(jù)顯示，今年以來，人民銀行引導(dǎo)市場利率下行0.1至0.15個百分點，帶動一季度企業(yè)貸款利率同比下降0.21個百分點至4.4%，為有統(tǒng)計以來的記錄低點。

　　值得注意的是，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行的2年期、3年期普通定期存款利率日前均下調(diào)了10個基點。此外，多家銀行定期存款利率上浮上限也出現(xiàn)下調(diào)?！岸嗉毅y行存款利率下調(diào)，將有效降低銀行負債端成本，帶動貸款利率和企業(yè)綜合融資成本下行，進一步加大金融對實體經(jīng)濟的力度?！苯ㄔO(shè)銀行金融市場部研究人士指出。

　　與此同時，聚焦銀行賬戶服務(wù)、人民幣結(jié)算、電子銀行等領(lǐng)域，金融機構(gòu)通過降費舉措為小微企業(yè)和個體工商戶減負。國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員任濤指出，近期金融領(lǐng)域一系列政策的密集出臺與加力扶持有效緩解了各類市場主體面臨的困境，相關(guān)市場主體的現(xiàn)金流壓力、融資難題與困局得到不同程度的緩解，市場活力得到維持，為后續(xù)穩(wěn)就業(yè)、保消費打下了堅實基礎(chǔ)。

　　紓解物流等領(lǐng)域“燃眉之急”

　　從銀保監(jiān)會相繼發(fā)布《關(guān)于金融支持貨運物流保通保暢工作的通知》《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持公路交通高質(zhì)量發(fā)展的意見》，到吉林、山西、江西、江蘇等多地均出臺相應(yīng)文件強化金融支持重點領(lǐng)域，連日來，圍繞受疫情影響較大的行業(yè)和中小微企業(yè)，金融機構(gòu)加快政策部署，金融機構(gòu)也加大支持力度。

　　在當(dāng)前本土疫情多點頻發(fā)，部分地區(qū)生產(chǎn)生活物資供應(yīng)受到影響的背景下，物流保供成為近期政策的重中之重。湖南懷化佳惠物流園擁有6萬噸冷庫、生鮮冷鏈及高低溫配送中心，是五省邊區(qū)農(nóng)副產(chǎn)品冷鏈物流基地。由于當(dāng)?shù)卦庥鲆咔椤暗勾汉?，鶴城主城區(qū)進行了封控，一時間，逾70萬市民的菜籃子全由佳惠物流園承擔(dān)保障。

　　“當(dāng)我一籌莫展時，建行送來了‘及時雨’！”在佳惠物流園經(jīng)營水果批發(fā)生意的小微企業(yè)負責(zé)人王帥帥說道。他經(jīng)營的批發(fā)部受疫情影響，流動資金短缺，建行湖南懷化鶴城支行得知情況后，主動上門，很快為其發(fā)放了60萬“善擔(dān)貸”貸款，讓企業(yè)走出困境。

　　受益于政策“雪中送炭”的不止物流企業(yè)。江蘇連云港贛榆石橋糧油管理所一小微企業(yè)主營糧食收購、儲存和銷售，因疫情影響部分資金回籠未能及時到位，企業(yè)在交通銀行500萬元貸款也即將到期，正在焦急之際，交行連云港贛榆支行根據(jù)企業(yè)需求積極協(xié)調(diào)，為企業(yè)辦理貸款延期還本付息，有效解決了企業(yè)臨時資金壓力。

　　這兩家企業(yè)的經(jīng)歷，正是政策大力幫扶物流、中小微等重點領(lǐng)域的縮影。多地數(shù)據(jù)顯示，這些重點領(lǐng)域近期正有資金源源流入。以疫情形勢較為復(fù)雜的上海為例，人民銀行上海總部數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計，上海轄內(nèi)銀行向681家抗疫物資保供、相關(guān)物流企業(yè)發(fā)放貸款310億元，其中80%為信用貸款。針對中小微企業(yè)，據(jù)不完全統(tǒng)計，3月上海轄內(nèi)中資銀行累計向中小微企業(yè)、小微企業(yè)主和個體工商戶發(fā)放貸款2250.65億元，涉及市場主體43698戶；辦理延期還本付息240.55億元，涉及市場主體80916戶。

　　二季度窗口期政策有望再加碼

　　業(yè)內(nèi)指出，一系列紓困政策將有效減輕企業(yè)負擔(dān)，增強市場主體活力。但面對經(jīng)濟下行壓力，幫扶實體經(jīng)濟仍需持續(xù)發(fā)力，搶抓二季度窗口期，預(yù)計后續(xù)針對重點領(lǐng)域仍將有更多舉措出臺。

　　“此輪政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)疫情防控和經(jīng)濟發(fā)展的金融支持，保障物流暢通、幫扶小微和促進產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)。針對經(jīng)濟下行壓力加大的現(xiàn)實，高層多次強調(diào)政策要靠前發(fā)力、適時加力?！惫獯笞C券研究所金融業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計，對小微、物流等行業(yè)來說，除了落實前期已有的金融支持政策外，未來仍可能進一步增加再貸款規(guī)模，加大定向扶持力度。

　　對于后續(xù)貨幣政策，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，實施降準并不意味著降息的可能性封閉，預(yù)計二季度MLF利率仍有可能再度下調(diào)10個基點。綜合考慮當(dāng)前內(nèi)外部形勢及貨幣政策空間，“雙降”的概率較大，這對穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤具有重要意義。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明同樣認為，降準并非貨幣政策穩(wěn)增長唯一舉措，部分銀行調(diào)降撥備率將同時從流動性以及資本充足率兩方面助力寬信用，“降低綜合融資成本”或預(yù)示利率相關(guān)政策也在“穩(wěn)增長工具包”之中。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根建議，財政、房地產(chǎn)等各項政策要形成組合拳，為經(jīng)濟托底，而且政策出臺要更快，助力恢復(fù)生產(chǎn)。

?