《2022·CF40中國金融改革報告：金融促進高質(zhì)量發(fā)展之路》日前在北京發(fā)布。其中，分報告《金融支持科技創(chuàng)新研究》（下稱“報告”）建議，通過政策設(shè)計引導各類金融服務(wù)為處在不同發(fā)展階段的企業(yè)和科技項目提供有針對性的、差異化的金融支持，可從“破舊、立新、聚合”三個層次共同發(fā)力。

　　4月19日召開的中央深改委會議審議通過《“十四五”時期完善金融支持創(chuàng)新體系工作方案》，強調(diào)要聚焦金融服務(wù)科技創(chuàng)新的短板弱項，完善金融支持創(chuàng)新體系，推動金融體系更好適應新時代科技創(chuàng)新需求。

　　在深入考察從科技創(chuàng)新到實現(xiàn)成果產(chǎn)業(yè)化過程中的主要資金來源與使用現(xiàn)狀后，報告指出，我國金融支持科技創(chuàng)新的核心矛盾是，以間接融資為主的社會融資模式與科創(chuàng)企業(yè)的融資需求不匹配。

　　報告建議，現(xiàn)階段金融更好發(fā)揮支持科技創(chuàng)新作用的改革核心思路應當是：在不斷完善以債務(wù)融資為主的社會融資模式基礎(chǔ)上，探索并建立以股權(quán)融資為主的多層次資本市場體系，推動金融支持模式從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變，通過政策設(shè)計引導各類金融服務(wù)為處在不同發(fā)展階段的企業(yè)和科技項目提供有針對性的、差異化的金融支持。具體來說，可從“破舊、立新、聚合”三個層次共同發(fā)力。

　　“破舊”，即在現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)中，釋放銀行體系服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化不同階段融資需求的能力和動力。包括探索信貸融資支持科創(chuàng)的新模式，即創(chuàng)設(shè)“專精特新貸”。其優(yōu)勢在于不違背信貸規(guī)律的同時，既能幫助初創(chuàng)科技企業(yè)解決初期發(fā)展資金不足的問題，又能解決這類企業(yè)高風險覆蓋的問題，還不攤薄創(chuàng)始人或者創(chuàng)始團隊的股權(quán)，使其愿為此付出合理對價。

　　“立新”即借鑒國際成功經(jīng)驗，大力推動多層次資本市場的發(fā)展，更多通過直接融資的方式滿足科創(chuàng)企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求。探索建立以股權(quán)融資為主的融資模式，促進金融深度參與科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化過程。

　　“聚合”即充分發(fā)揮財政資金的支撐作用，讓財政資金通過引導、擔保、兜底等方式充當金融資本的后盾，與金融體系協(xié)同完成支持科創(chuàng)的重任。提升財政資金與金融體系的配合效率，不斷發(fā)揮財政資金的撬動和托舉作用，共促科創(chuàng)進步。

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