8月29日，優(yōu)然牧業(yè)（09858.HK）發(fā)布2022年中期業(yè)績報告。報告期內(nèi)，優(yōu)然牧業(yè)實現(xiàn)收入約為87.07億元（人民幣，下同），同比增長19.4%；剔除生物資產(chǎn)公平值變動影響，同期年內(nèi)溢利基本持平。此外，公司現(xiàn)金（EBITDA）是18.4億元，同比增加12.3%，管理費用率及銷售費用率分別由4.7%、3.6%下降至3.8%和3.2%，降本增效趨勢明顯，展現(xiàn)出公司良好的經(jīng)營能力和穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

　　作為乳業(yè)上游產(chǎn)業(yè)鏈全、規(guī)模大、結(jié)構(gòu)優(yōu)、運營能力強的牧業(yè)企業(yè)，優(yōu)然牧業(yè)在營收規(guī)模持續(xù)擴大的同時，各業(yè)務(wù)板呈現(xiàn)出齊頭并進、快速增長的發(fā)展態(tài)勢。更值得注意的是，通過在畜群結(jié)構(gòu)、牧場布局等方面的前瞻性調(diào)整，優(yōu)然牧業(yè)即將迎來收獲期。

　　在持續(xù)強化的規(guī)模優(yōu)勢基礎(chǔ)上，優(yōu)然牧業(yè)執(zhí)行董事兼總裁袁軍表示，未來集團將持續(xù)以科技立身、應(yīng)用精益管理模式、創(chuàng)新數(shù)字化升級提升競爭力，預計可提前至2026年實現(xiàn)營收規(guī)模翻番的戰(zhàn)略目標。

　　穩(wěn)健前行 原奶業(yè)務(wù)質(zhì)、量齊升

　　報告期內(nèi)，優(yōu)然牧業(yè)原料奶業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約為52.19億元，同比增長19.9%。優(yōu)然牧業(yè)原奶業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長確保了企業(yè)營收的高速增長，也為下半年行業(yè)進入上行周期的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　經(jīng)過近年來的一系列主動布局，目前優(yōu)然牧業(yè)奶牛總存欄數(shù)約為44.73萬頭，同比增長19.1%，其中后備牛數(shù)量占比53%，成母牛占比是47%，遠低于行業(yè)內(nèi)正常的牛群結(jié)構(gòu)成母牛58%的占比，意味著優(yōu)然牧業(yè)的奶牛“年輕化”，未來產(chǎn)能釋放的空間更大。優(yōu)然牧業(yè)為新建牧場進口和自繁了大量的后備牛，這些新建牧場多在2020年初啟動，按照2年的建設(shè)周期測算，新建牧場儲備的后備牛，預計未來每年將會為優(yōu)然牧業(yè)增加超3億元的利潤，這也將成為未來優(yōu)然牧業(yè)增收、增利的穩(wěn)定來源。

　　目前，優(yōu)然牧業(yè)旗下單產(chǎn)超過40公斤的牧場已達14座，豐富的牧場管理經(jīng)驗和先進的數(shù)字化牧場運營管理系統(tǒng)也確保了后續(xù)新建牧場的投產(chǎn)即高產(chǎn)。

　　此外，報告期內(nèi)，優(yōu)然牧業(yè)特色生鮮乳銷量增長23.7%，優(yōu)質(zhì)生鮮乳銷量增長20.9%，呈現(xiàn)出高凈利產(chǎn)品增速更高的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)特征。優(yōu)然牧業(yè)擁有特色生鮮乳產(chǎn)品矩陣，更推出了有機娟姍奶。下半年呼倫貝爾還會有2座有機牧場投產(chǎn)運營，同期第二座有機娟姍牛牧場將實現(xiàn)進牛，隨著后續(xù)產(chǎn)能釋放，特色生鮮乳的增速比重有望進一步提升。

　　反芻動物養(yǎng)殖系統(tǒng)化解決方案收入增18.6% 全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢盡顯

　　報告顯示，上半年優(yōu)然牧業(yè)反芻動物養(yǎng)殖系統(tǒng)化解決方案收入34.88億元，同比增長18.6%。其中飼料業(yè)務(wù)收入約為31.81億元、同比增長17.3%，奶牛養(yǎng)殖耗用品業(yè)務(wù)收入同比增長23.2%，育種業(yè)務(wù)收入同比增長115.3%，均保持了較好的增長趨勢。

　　報告期內(nèi)，優(yōu)然牧業(yè)精飼料銷量52.5萬噸，同比增長14.7%；同時也加大了現(xiàn)有高附加值產(chǎn)品升級的力度：單產(chǎn)目標40公斤以上牧場專屬營養(yǎng)用品、犢牛飼料無抗系列產(chǎn)品、生物飼料等產(chǎn)品的升級，也進一步擴大了公司未來的盈利空間。

　　依托牧業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈交易中心“聚牧城科技”，服務(wù)中國超過1/4的奶牛，打通牧業(yè)產(chǎn)業(yè)信息、技術(shù)、資金、物流等領(lǐng)域“孤島”，布局全國的14個生產(chǎn)基地和40多個分倉配送中心，實現(xiàn)全國牧場物資的一站式采購，數(shù)字化運營提升了公司管理效率，公司行政開支占收入的比重由2021年中期的4.7%下降至報告期間的3.8%。

　　奶牛育種技術(shù)是優(yōu)然牧業(yè)作為行業(yè)龍頭的優(yōu)勢領(lǐng)域之一。報告期內(nèi)，隨著優(yōu)然牧業(yè)優(yōu)質(zhì)性控胚胎技術(shù)的成熟應(yīng)用，育種業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)實現(xiàn)了收入、利潤的翻倍增長。未來，依托賽科星“國家奶牛核心育種場”和“內(nèi)蒙古賽科星家畜種質(zhì)資源與胚胎生物工程技術(shù)院士工作站”平臺，將具備每年培育14噸以上的高產(chǎn)性控胚胎產(chǎn)能達50000枚、培育種牛500頭，胚胎業(yè)務(wù)成為種業(yè)新的增長點。

　　五大戰(zhàn)略舉措落地 優(yōu)然牧業(yè)按下“加速鍵”

　　2022年是優(yōu)然牧業(yè)戰(zhàn)略升級的開局之年，也是進一步鞏固公司長期競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵時期。在堅持綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、積極踐行低碳發(fā)展模式的基礎(chǔ)上，優(yōu)然牧業(yè)的五大發(fā)展戰(zhàn)略也將在下半年紛紛落地，為未來發(fā)展進一步助力。

　　在產(chǎn)業(yè)布局方面，優(yōu)然牧業(yè)將進一步優(yōu)化布局、高效發(fā)展，打造運營效率最高、經(jīng)營業(yè)績最強的牧業(yè)集團。

　　在技術(shù)研發(fā)方面，也將繼續(xù)推動產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用能力，拓展相關(guān)高新技術(shù)業(yè)務(wù)，確保公司可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，隨著公司自主研發(fā)智慧牧場管理系統(tǒng)上線，優(yōu)然牧業(yè)打通從育種、草業(yè)到飼料、奶牛養(yǎng)殖及聚牧城電商平臺五大數(shù)字業(yè)務(wù)板塊，引領(lǐng)牧業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　在管理方面，公司持續(xù)夯實產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、踐行精益化管理，實現(xiàn)提質(zhì)增效常態(tài)化，堅持降本節(jié)耗、綠色環(huán)?？沙掷m(xù)發(fā)展。

　　在組織方面，優(yōu)然牧業(yè)也將進一步優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)及管理流程，結(jié)合中國牧業(yè)發(fā)展實際情況，吸引、培養(yǎng)更多的高質(zhì)量人才，以“二次創(chuàng)業(yè)”的精神共同推動公司業(yè)績的再次騰飛。

　　通過五大戰(zhàn)略升級促進企業(yè)內(nèi)部加速的同時，外部環(huán)境也利于企業(yè)的加速發(fā)展。預計未來奶價大概率會維持高位水平，同時疊加各省區(qū)奶業(yè)振興政策的陸續(xù)出臺，牧業(yè)板塊極有可能迎來新的紅利期，而優(yōu)然牧業(yè)未來業(yè)績值得關(guān)注。（辛文）