天風證券認為，如今保本保收益的時代已經(jīng)過去，大資管競爭可能加劇。理財如何利用銷售渠道稟賦來吸引更廣泛的客群，豐富自身產(chǎn)品體系以應(yīng)對投資者多元化需求，提升投研水平通過收益來留住客戶，決定了其在增量市場和存量博弈格局中的發(fā)展前景。

　　《經(jīng)濟參考報》記者注意到，盡管理財市場有所波動，但投資者數(shù)量維持增長態(tài)勢?！吨袊y行業(yè)理財市場半年報告（2023年上）》顯示，截至2023年6月末，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達1.04億個，較年初增長7.24%，同比增長13.41%。其中，個人投資者數(shù)量新增679.06萬個，機構(gòu)投資者數(shù)量新增21.38萬個。與此同時，公募基金也在如火如荼地發(fā)展中。今年上半年，609只新發(fā)基金募集規(guī)模超5000億元。

　　中金公司稱，除了外部市場環(huán)境的擾動壓降銀行理財產(chǎn)品規(guī)模外，公募基金多項優(yōu)秀屬性也助推了公募基金市場的發(fā)展，使其規(guī)模不斷提升，并最終超越銀行理財：一是公募基金產(chǎn)品種類較為豐富，產(chǎn)品不但覆蓋了不同的資產(chǎn)類型、滿足了不同風險偏好投資者的投資目標，同時創(chuàng)新產(chǎn)品也在不斷涌現(xiàn)；二是公募基金產(chǎn)品透明度相對更高，門檻較低，流動性也較好；三是凈值化轉(zhuǎn)型下，公募泛債基產(chǎn)品迎來發(fā)展機遇。伴隨著凈值化轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進，公募泛債基規(guī)模及占比呈現(xiàn)上行趨勢。在后資管新規(guī)時代，銀行理財?shù)膭們额A期被打破，配置風險整體上行，公募債基相對配置性價比提升。

　　向投資者傳遞積極信號

　　《經(jīng)濟參考報》記者發(fā)現(xiàn)，面對今年以來震蕩加劇的二級市場，多家理財公司宣布調(diào)節(jié)管理費。例如今年5月，招銀理財招卓價值精選權(quán)益類理財計劃產(chǎn)品開售，其管理費收取模式為：如果產(chǎn)品當日累計凈值低于1元時，管理人將從下一自然日起暫停收取固定投資管理費，直至本產(chǎn)品累計凈值高于1元后，管理人恢復收取理財計劃固定投資管理費。

　　此外，證監(jiān)會7月8日發(fā)布公募基金費率改革工作安排，降低主動權(quán)益類基金費率水平，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。政策指引下，多家基金公司宣布下調(diào)旗下產(chǎn)品的管理費率和托管費率，截至目前，宣布降費的基金公司數(shù)量高達上百家。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，公募基金管理規(guī)模超過銀行理財規(guī)模，在一定程度上反映出居民財富結(jié)構(gòu)的變化。記者發(fā)現(xiàn)，下半年來，還有多家公募基金、券商資管積極自購。如9月1日，長城基金發(fā)布公告稱，長城國企優(yōu)選發(fā)起式混合基金將于9月8日起正式發(fā)行，長城基金將認購不少于1000萬元，重點布局國企主題投資，關(guān)注和挖掘國家重點戰(zhàn)略支持、公司治理與盈利能力持續(xù)提升的優(yōu)質(zhì)國企投資價值。業(yè)內(nèi)人士認為，基金公司和基金經(jīng)理希望通過自購的方式來彰顯對市場及自身投管能力的信心，以給投資者傳達積極信號、提振市場情緒。

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