2024年首次貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐。1月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%。兩報(bào)價(jià)均與此前持平。

　　LPR利率一般由MLF利率與銀行加點(diǎn)形成，由于本月MLF利率保持穩(wěn)定，LPR維持不變基本符合預(yù)期。為維持市場(chǎng)流動(dòng)性，央行1月超額續(xù)做了9950億元MLF，利率維持在2.5%不變。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，在基本面整體向好、財(cái)政政策加大發(fā)力、穩(wěn)銀行息差、穩(wěn)匯率運(yùn)行和防資金空轉(zhuǎn)等多重因素考量下，開(kāi)年MLF延續(xù)“量增價(jià)平”續(xù)做，使得本月LPR報(bào)價(jià)調(diào)降的概率大幅降低。

　　除1月MLF操作利率保持穩(wěn)定的原因外，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，雖然受央行通過(guò)大規(guī)模加量續(xù)做MLF等方式向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，以及降息預(yù)期逐步升溫等因素影響，近期銀行同業(yè)存單利率、DR007等市場(chǎng)利率有所下行，但銀行凈息差存在下行壓力，這也降低了報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

　　展望未來(lái)，專(zhuān)家預(yù)計(jì)后續(xù)仍然存在降準(zhǔn)降息可能。

　　“當(dāng)前政策利率下調(diào)的必要性和緊迫性不高。但從央行表態(tài)、政策環(huán)境和實(shí)際需求等方面來(lái)看，3月-4月或仍存降息可能，并有望引導(dǎo)LPR適度下行，進(jìn)而推動(dòng)融資成本穩(wěn)中有降，進(jìn)一步激活生產(chǎn)消費(fèi)信貸需求，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)運(yùn)行?！睖乇蛑赋觥?/p>

　　1月8日，人民銀行表示，“將強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，從總量、結(jié)構(gòu)、價(jià)格三方面發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境”。2024年人民銀行工作會(huì)議也提出，“持續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降”。

　　對(duì)此，溫彬認(rèn)為，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，總量、結(jié)構(gòu)和價(jià)格型工具將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力，相機(jī)抉擇、提升效率。可以預(yù)計(jì)，在一季度信貸和財(cái)政雙雙發(fā)力后，若相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)延續(xù)走弱，降息降準(zhǔn)等落地的概率將有所上升。此外，考慮到通脹延續(xù)低迷，實(shí)際利率處于高位，不利于實(shí)體有效融資需求的修復(fù)，這也需要通過(guò)降息來(lái)提振信心、降低負(fù)債成本、擴(kuò)大融資需求、激發(fā)主體活力。

　　王青認(rèn)為，受物價(jià)水平偏低影響，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際融資成本上升。著眼于提振宏觀經(jīng)濟(jì)總需求，2024年上半年LPR報(bào)價(jià)有可能跟進(jìn)MLF利率下調(diào)。不過(guò)他表示，2024年5年期以上LPR報(bào)價(jià)大幅下調(diào)的可能性不大。