近期，險(xiǎn)資持續(xù)對(duì)多個(gè)行業(yè)及相關(guān)上市公司進(jìn)行調(diào)研，特別是上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告后，險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)圍繞各公司2023年業(yè)績(jī)情況等進(jìn)行了詢(xún)問(wèn)。此外，銀行板塊也成為險(xiǎn)資關(guān)注的另一焦點(diǎn)，除調(diào)研外，已有險(xiǎn)資開(kāi)始增持銀行股。

　　險(xiǎn)資調(diào)研持續(xù)推進(jìn)

　　進(jìn)入2024年，險(xiǎn)資密集對(duì)多個(gè)行業(yè)及相關(guān)上市公司進(jìn)行調(diào)研，涉及行業(yè)（申萬(wàn)）包括通信、電子、銀行、輕工制造、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、環(huán)保等多個(gè)板塊。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，多家公司獲險(xiǎn)資調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)超過(guò)20家以上、參與調(diào)研人數(shù)在10人以上，中際旭創(chuàng)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、中控技術(shù)等公司獲險(xiǎn)資調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量居前。

　　其中，中際旭創(chuàng)1月底的調(diào)研活動(dòng)受到了機(jī)構(gòu)的普遍關(guān)注，包括中再資管、中英人壽等多家險(xiǎn)資也參與了調(diào)研，值得注意的是，中際旭創(chuàng)此前剛剛發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，而調(diào)研也圍繞公司2023年業(yè)績(jī)情況等方向展開(kāi)。公司表示，2023年度業(yè)績(jī)跟2022年相比取得較大的同比增長(zhǎng)，盈利區(qū)間大概是在20億元至23億元，相較2022年12.2億元，增加幅度在63%至88%左右。2023年下半年，部分海外大客戶(hù)開(kāi)始提高400G光模塊的需求用于以太網(wǎng)400G交換機(jī)網(wǎng)絡(luò)，相關(guān)訂單和出貨量也開(kāi)始顯著增加，而這些都是AI算力快速增長(zhǎng)帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。2023年，公司在產(chǎn)能建設(shè)、原材料采購(gòu)和保障交付能力方面做好了充分的準(zhǔn)備工作，得以在相關(guān)產(chǎn)品收入上取得較大規(guī)模的增長(zhǎng)。

　　除中際旭創(chuàng)外，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告后，也吸引了多家險(xiǎn)資參與調(diào)研，包括華泰保險(xiǎn)資管、陸家嘴國(guó)泰人壽等，調(diào)研方向主要圍繞2024年業(yè)績(jī)等方向展開(kāi)。

　　中國(guó)信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力認(rèn)為，險(xiǎn)資投資的特點(diǎn)首先體現(xiàn)在穩(wěn)健性與長(zhǎng)期性，保險(xiǎn)資金本身的性質(zhì)決定其以保障為主，在投資上更傾向于選擇那些能夠提供穩(wěn)定收益、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的項(xiàng)目，加之險(xiǎn)資的投資周期往往較長(zhǎng)，使其能夠抵御短期的市場(chǎng)波動(dòng)、專(zhuān)注于長(zhǎng)期的價(jià)值投資。

　　重點(diǎn)關(guān)注銀行板塊

　　值得注意的是，除上述板塊外，銀行板塊受到了險(xiǎn)資的重點(diǎn)關(guān)注，截至記者發(fā)稿，2024年開(kāi)年以來(lái)，險(xiǎn)資參與調(diào)研的上市銀行合計(jì)共10家，包括上海銀行、蘇州銀行等。

　　2月初，上海銀行發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，參與調(diào)研險(xiǎn)資包括平安養(yǎng)老保險(xiǎn)、中國(guó)人保資管等。從關(guān)注點(diǎn)看，參與調(diào)研機(jī)構(gòu)主要關(guān)注該行2024年對(duì)公和零售貸款投放計(jì)劃、2024年的凈息差表現(xiàn)以及養(yǎng)老金融特色服務(wù)等。

　　蘇州銀行在2024年1月陸續(xù)發(fā)布了多份投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，包括友邦保險(xiǎn)等險(xiǎn)資也參與了調(diào)研，而市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)則集中在新一年度撥備覆蓋率水平等問(wèn)題。對(duì)此，蘇州銀行表示，近年來(lái)，該行不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)排查和貸后管理，取得了顯著的風(fēng)險(xiǎn)管控成效，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定。2024年，該行將繼續(xù)嚴(yán)格按照金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)等級(jí)要求穩(wěn)健審慎計(jì)提減值準(zhǔn)備，力爭(zhēng)撥備覆蓋率保持同業(yè)較好水平。

　　除持續(xù)調(diào)研外，險(xiǎn)企也已開(kāi)始布局銀行股。此前，長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)城人壽”）發(fā)布公告稱(chēng)，2023年12月29日至2024年1月9日期間，公司買(mǎi)入無(wú)錫銀行A股999.99萬(wàn)股，共計(jì)持有無(wú)錫銀行A股10764.63萬(wàn)股，占該上市公司A股股本的5.00%；持有“無(wú)錫轉(zhuǎn)債”面值3738.6萬(wàn)元，占“無(wú)錫轉(zhuǎn)債”未轉(zhuǎn)股余額的1.28%。

　　隨后，無(wú)錫銀行又發(fā)公告稱(chēng)，2024年1月19日，長(zhǎng)城人壽通過(guò)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的方式實(shí)現(xiàn)權(quán)益變動(dòng)，權(quán)益變動(dòng)后，長(zhǎng)城人壽持有本行13886.47萬(wàn)股，占本行總股本的6.36%，持有“無(wú)錫轉(zhuǎn)債”面值3838.8萬(wàn)元，占“無(wú)錫轉(zhuǎn)債”未轉(zhuǎn)股余額的1.40%。

　　除舉牌上市公司外，險(xiǎn)企也在積極參股其他銀行類(lèi)資產(chǎn)。民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司此前在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布公告稱(chēng)，以3.05元/股的價(jià)格受讓萬(wàn)向三農(nóng)集團(tuán)有限公司持有的浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“網(wǎng)商銀行”）7.2億股股份，交易完成后對(duì)網(wǎng)上銀行的持股比例為10.96%。

　　朱克力表示，近期長(zhǎng)城人壽舉牌無(wú)錫銀行、險(xiǎn)企調(diào)研持續(xù)推進(jìn)等動(dòng)作，正是險(xiǎn)資加大銀行板塊投資力度的體現(xiàn)。這些舉措不僅展示險(xiǎn)資對(duì)銀行板塊的信心，也為市場(chǎng)傳遞了一個(gè)積極的信號(hào)，在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，銀行板塊仍然是一個(gè)值得關(guān)注和投資的重要領(lǐng)域。銀行股具備業(yè)務(wù)穩(wěn)定、盈利可觀(guān)、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，而且股息率較高可為險(xiǎn)資提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這點(diǎn)也是險(xiǎn)資所看重的。

　　投資端有望修復(fù)

　　國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的2023年12月保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況表顯示，2023年底保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額為27.67萬(wàn)億元，其中銀行存款2.72萬(wàn)億元、債券12.57萬(wàn)億元、股票和證券投資基金3.33萬(wàn)億元；而2023年三季度資金運(yùn)用余額為27.18萬(wàn)億元，銀行存款、債券以及股票和證券投資基金分別為2.75萬(wàn)億元、11.95萬(wàn)億元和3.48萬(wàn)億元，股票和證券投資基金金額四季度末環(huán)比三季度小幅下降。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，2023年，在權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響下，險(xiǎn)企資產(chǎn)端經(jīng)營(yíng)受到挑戰(zhàn)，凈利潤(rùn)承壓。國(guó)泰君安證券表示，資本市場(chǎng)波動(dòng)疊加新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企2023年利潤(rùn)承壓，上市險(xiǎn)企分紅將維持穩(wěn)定。

　　近期也有中小險(xiǎn)企在2023年四季度償付報(bào)告中提及，由于四季度資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資收益率下滑，導(dǎo)致實(shí)際資本降低，并且權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)最低資本上升。

　　中國(guó)太保在此前發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中表示，2023年執(zhí)行新準(zhǔn)則，資本市場(chǎng)波動(dòng)完全體現(xiàn)在公司凈利潤(rùn)中，受資本市場(chǎng)持續(xù)下行影響，公司投資收益率低于去年同期水平。公司營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)總體保持平穩(wěn)，但新準(zhǔn)則下，公司凈利潤(rùn)受資本市場(chǎng)的波動(dòng)影響加大，全年凈利潤(rùn)仍存在較大不確定性。

　　東莞證券認(rèn)為，就險(xiǎn)企投資端來(lái)看，其資產(chǎn)配置風(fēng)格為高股息的藍(lán)籌股，其重點(diǎn)配置的行業(yè)以非銀金融、銀行等為主。隨著長(zhǎng)期險(xiǎn)資逐步入市，投資組合的整體波動(dòng)性將增加，疊加會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的切換，凈利潤(rùn)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的變動(dòng)更為敏感，險(xiǎn)企投資端彈性將變得更大，同時(shí)對(duì)險(xiǎn)企市場(chǎng)判斷能力與長(zhǎng)期投資管理能力提出更高的要求。若權(quán)益市場(chǎng)回暖，險(xiǎn)企能夠有效地管理股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)并把握投資機(jī)會(huì)，投資收益的增加將顯著提升凈利潤(rùn)。

　　太平洋證券表示，展望2024年，保險(xiǎn)行業(yè)預(yù)計(jì)悲觀(guān)預(yù)期與新準(zhǔn)則影響已充分消化，2024年復(fù)蘇預(yù)期下投資端有望修復(fù)。