日前，記者從新華聯(lián)集團獲悉，新華聯(lián)控股成功重整后，公司正回歸良性發(fā)展軌道，旗下新設立的北京新華聯(lián)資源開發(fā)有限公司，聚焦黃金、鎳、鉻等優(yōu)質礦產資源的開發(fā)。

　　去年重整成功的新華聯(lián)文旅，7月底出爐了“摘星脫帽”后首份中報，業(yè)績“含金量”凸顯，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤4850.87萬元，較上年同期增加12.7億元。在文化和旅游部6月確定的2024年新一批國家級旅游度假區(qū)中，長沙銅官窯文化旅游度假區(qū)位列其中，新華聯(lián)文旅核心優(yōu)質資產銅官窯國風樂園（銅官窯古鎮(zhèn)）作為其重要功能組團，擦亮“國字號”旅游招牌。

　　紛至沓來的好消息背后，是新華聯(lián)控股和新華聯(lián)文旅化解債務危機，實現(xiàn)“涅槃蝶變”的一場驚心動魄的“歷險記”和“重生記”。

　　這條涅槃重生之路，既展現(xiàn)了民營企業(yè)積極自救、勇于破局的擔當，也離不開各方紓困、府院聯(lián)動的積極作為。新華聯(lián)控股和新華聯(lián)文旅的成功重整，成為大型危困民營企業(yè)與危困上市企業(yè)重獲新生的生動案例，為保障民營經濟主體的合法權益、增強民企發(fā)展信心提供了樣本。

　　懸崖邊的“自救”：一場債務危機的化解

　　作為一家涉及文旅地產、化工新材料、礦業(yè)與石油、投資與金融等多個產業(yè)的大型現(xiàn)代企業(yè)集團，新華聯(lián)集團走過了30多年的風雨歷程，有過快速發(fā)展的“高光時刻”。

　　“2019年，是新華聯(lián)集團歷史上最好的一年，集團總資產1260億元，營收1056億元，年合并利潤32.63億元，年納稅超過50億元?！毙氯A聯(lián)集團董事局主席兼總裁傅軍介紹，集團當時擁有全資、控股、參股企業(yè)120余家，其中包括8家上市公司，員工7萬余人，連續(xù)16年躋身中國企業(yè)500強和中國民營企業(yè)100強。

　　不曾想，這樣一個綜合實力不菲的大型企業(yè)集團，卻遭遇到一場巨大的債務危機，走到“懸崖邊緣”。

　　這場危機緣何而來？過度融資、過度投資、過度多元化，加上三年疫情嚴重影響——這是傅軍帶領整個集團高管團隊深刻自我剖析后的認識。

　　2018年之前，新華聯(lián)集團陸續(xù)發(fā)了200多億元的企業(yè)債券，利率最高達10%?！皬?018年底到2019年，我們砸鍋賣鐵還了192億元的債務，但很多已經投資出去的錢并不能馬上見效收回，導致了資金鏈空前緊張?！备弟娬f。2020年3月，新華聯(lián)控股發(fā)行的10億元“15新華聯(lián)控MTN001”公開債到期無法兌付，引發(fā)流動性危機，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

　　且近10年來，新華聯(lián)積極轉型文旅產業(yè)，累計投資近300億元打造了系列大型文旅景區(qū)、主題樂園以及海洋館、博物館、文化演藝、娛樂體驗、高端酒店等文旅產品與業(yè)態(tài)。文旅產業(yè)回報周期長，見效慢，加上疫情反復影響，2020年，新華聯(lián)文旅出現(xiàn)虧損。到2022年底，公司因3年連續(xù)虧損和凈資產為負，面臨嚴重的流動性危機和退市風險。

　　從2020年起，新華聯(lián)集團和新華聯(lián)文旅走上了一條奮力自救的艱辛之路，傅軍提出了保員工工資、保基本支付、保正常運行、保合規(guī)經營、保企業(yè)利潤的“五?！币蟆５涍^一系列的卓絕努力，債務風險化解收效甚微。

　　2022年春節(jié)后，新華聯(lián)集團正式決定通過司法重整化解企業(yè)債務風險。同年4月18日，新華聯(lián)文旅董事會也正式決定啟動公司司法重整程序。

　　“大部分企業(yè)遇到困境后，往往會害怕重整，覺得重整還是破產，接受度不高。然而隨著核心資產不斷被執(zhí)行，再啟動司法重整可能就錯過了最佳時機，企業(yè)最終只能走破產清算之路。”新華聯(lián)控股和新華聯(lián)文旅司法重整項目管理人北京市金杜律師事務所合伙人謝元勛說，“作為企業(yè)家，能不能有一個更加開明開放的姿態(tài)來對待司法重整，非常重要。傅總在這方面的判斷和把握時機的能力，非常值得肯定?！?/p>

　　不過，司法重整并非易事。其系統(tǒng)性強、復雜性高、涉及面廣，對任何一家大型危困企業(yè)來說，都是一場前所未有的挑戰(zhàn)。

　　首要之處，是看其有沒有市場價值和重整可能性。“經過梳理，我們發(fā)現(xiàn)新華聯(lián)集團資產價值里最大的兩塊，一塊是新華聯(lián)文旅，另一塊是山東東岳集團?！敝x元勛說。也正因有了這些具有市場價值的核心資產，新華聯(lián)控股和新華聯(lián)文旅司法重整方案得到了市場、債權人、投資人等各方認可。

　　新華聯(lián)文旅作為上市平臺公司，在自身陷入債務危機的情況下，兩家核心子公司北京新華聯(lián)置地和長沙銅官窯公司亦面臨債務風險。為徹底、統(tǒng)籌化解整體債務問題，北京市一中院對上述三家公司進行協(xié)調重整，最終保留了新華聯(lián)文旅的核心經營資產，一攬子全面化解了債務危機，消除了退市風險。

　　新華聯(lián)文旅成功司法重整，避免了新華聯(lián)控股持有的股票價值因退市受損，大幅降低了新華聯(lián)控股擔保債務的償債壓力。同時，由于剝離了低質低效資產，引入了資金資源活水，新華聯(lián)文旅實現(xiàn)重整新生。

　　充分利用資本市場創(chuàng)造增量價值，是新華聯(lián)控股司法重整的另一個關鍵點。據(jù)管理人介紹，重整前，新華聯(lián)控股持有東岳集團23.12%的股權。東岳集團為中國氟硅行業(yè)龍頭企業(yè)，下屬兩家核心子公司已上市，另一家核心子公司正在籌備上市。通過回購及受讓等方式，新華聯(lián)控股持有了東岳旗下三家核心子公司的股權，同時引進金石新材料基金等投資人現(xiàn)金收購部分股權，另以部分流通性強、潛在價值高的上市公司股票用于抵債，最終將東岳集團23.12%的股份變?yōu)閮r值提升超過一倍的現(xiàn)金和股票直接償債，讓債權人獲得了更高增值的清償利益，實現(xiàn)多贏格局。

　　危困中的“暖流”：一股精準高效的合力

　　新華聯(lián)控股和新華聯(lián)文旅勇于主動破局、選擇司法重整的背后，離不開良好的政策和法治環(huán)境，以及多方紓困合力的托舉。其中，府院聯(lián)動機制成為此次司法重整取得成功的重要條件之一。

　　《中共中央　國務院關于促進民營經濟發(fā)展壯大的意見》強調，要完善市場化重整機制，對陷入財務困境但仍具有發(fā)展前景和挽救價值的企業(yè)積極適用破產重整、破產和解程序。國務院以及證監(jiān)會也專門就危困上市公司通過重整實現(xiàn)重生提出了指導意見。

　　“司法重整制度日益完善，司法實踐不斷發(fā)展以及設立破產法庭等司法創(chuàng)新，為符合條件的危困企業(yè)尋求司法保護和實現(xiàn)重生創(chuàng)造了更加有利的制度環(huán)境?！备弟姳硎荆@為新華聯(lián)控股、新華聯(lián)文旅依照市場化、法治化原則公平清償債務、拯救保全企業(yè)注入了底氣。

　　北京市政府、中國證監(jiān)會、最高人民法院以及北京市地方金融局、北京市證監(jiān)局、通州區(qū)政府、長沙市政府、望城區(qū)政府、深交所等各級政府部門、金融監(jiān)管機構在嚴謹評估和審查的基礎上，給予了新華聯(lián)文旅以及新華聯(lián)控股司法重整大力支持；北京市一中院公正司法、高效辦案；重整管理人北京金杜律師事務所悉心指導、全力推進……多方紓困合力，成為新華聯(lián)順利重整的加速器。

　　“政府部門可以協(xié)助法院快速識別有重整價值的困境企業(yè)，提供必要的政策支持和資源協(xié)調；人民法院則可以利用其法律專業(yè)優(yōu)勢，為企業(yè)提供高效的司法服務和保障?！备弟娬f，這種聯(lián)動大大縮短了司法重整的時間周期，提高了重整效率，避免企業(yè)陷入更深的困境。

　　上市公司司法重整就是和時間賽跑。在新華聯(lián)文旅重整過程中，北京市一中院打出“預重整+統(tǒng)籌重整+協(xié)調審理”組合拳。在預重整工作基礎上，該案自正式受理至審結僅用時32天，重整計劃執(zhí)行僅耗時14天。

　　北京市一中院破產法庭主審此案的法官劉彧介紹，北京市一中院統(tǒng)籌新華聯(lián)文旅重整范圍內的子公司長沙銅官窯注冊地位于湖南省長沙市，如果由不同法院分別管轄、不同管理人分別負責重整，將徒增重整成本和時間，降低重整效果。為此，北京市一中院依據(jù)相關規(guī)定，經兩地高級人民法院跨省協(xié)調后，報請最高人民法院確定實施集中管轄，實現(xiàn)對本案三個重整程序的統(tǒng)籌重整和協(xié)調審理。

　　在新華聯(lián)文旅預重整階段，北京市一中院指導公司和臨時管理人迅速開展各項工作。劉彧說，預重整期間基本完成了投資人公開招募、投資協(xié)議簽署、債權審查、清產核資、重整方案制定等核心工作，推動完成了上市公司重整的前置程序——最高院、證監(jiān)會“雙線核查”工作，確保了上市公司在2023年底前重整成功。

　　一次司法重整，是一場大力度的跨部門協(xié)作。新華聯(lián)控股與5家關聯(lián)企業(yè)進行實質合并重整，新華聯(lián)文旅與2家子公司進行協(xié)調審理，有效簡化了司法程序、降低了司法成本，堅決維護了各方權益和社會穩(wěn)定。今年5月，北京破產法庭成立五周年通報的15個典型案例中，新華聯(lián)控股、新華聯(lián)文旅司法重整案均位列其中。

　　重生中的“光芒”：一條創(chuàng)新發(fā)展的大道

　　“新華聯(lián)控股和新華聯(lián)文旅重整兩案，是北京地區(qū)大型民營企業(yè)市場化、法治化開展重整，積極自救，自上而下整體化解債務風險的典型案例。”劉彧介紹。此次兩個重整案共化債近800億元，盤活資產數(shù)百億元，維系了新華聯(lián)集團體系內多家企業(yè)的經營主體地位和新華聯(lián)文旅的上市公司地位，保障了債權人、職工、投資人、債務人、出資人等多方利益主體的合法權益，為“集團+上市公司”債務風險統(tǒng)籌化解模式提供了范例。

　　“作為企業(yè)，承擔著經濟社會發(fā)展、科技創(chuàng)新、解決就業(yè)、上繳稅收、維護社會穩(wěn)定等系列責任。任何時候，企業(yè)家都不能亂了陣腳，不能躺平和甩鍋，而要堅定信心，積極作為。”傅軍認為，對困境企業(yè)而言，有些問題靠企業(yè)自身能力沒有辦法解決，尋求司法保護可能是唯一出路。

　　踏平坎坷成大道，征途漫漫從頭越。完成司法重整后，新華聯(lián)控股和新華聯(lián)文旅正在苦練“內功”謀發(fā)展。

　　新華聯(lián)文旅相關負責人介紹，公司正聚焦文旅主業(yè)，開展強鏈優(yōu)鏈穩(wěn)鏈補鏈工作，在做優(yōu)做精現(xiàn)有文旅業(yè)務的同時，通過低成本并購、管理輸出、科技賦能等，進一步做大文旅業(yè)務規(guī)模和效益。確保公司重整后一年定方向、打基礎，三年上規(guī)模、見成效，五年強品牌、成龍頭的目標實現(xiàn)。

　　傅軍表示，新華聯(lián)控股等企業(yè)重整后，將牢記“厚植實業(yè)，報效國家”的企業(yè)使命，自我變革，創(chuàng)新發(fā)展，輕裝上陣，穿越周期，不斷提升企業(yè)治理能力、風控能力、破局能力、重生能力，繼續(xù)創(chuàng)造價值，踐行社會責任，為中國經濟高質量發(fā)展和民營企業(yè)的大繁榮作出更大貢獻。