上半年，六大上市連鎖藥店門店擴(kuò)張仍在繼續(xù)，其門店總數(shù)已超7萬家。然而“跑馬圈地”之后，行業(yè)卻普遍陷入“增收不增利”怪圈。半年報顯示，今年上半年，漱玉平民、大參林、益豐藥房、一心堂、健之佳、老百姓六家企業(yè)營業(yè)收入均實現(xiàn)同比正增長，但歸母凈利潤卻多數(shù)下滑，僅益豐藥房一家實現(xiàn)同比正增長，漱玉平民則大幅下降超八成。
門店總數(shù)突破7萬家
記者根據(jù)半年報披露的情況統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，六家上市連鎖藥店門店總數(shù)已超7萬家，其中，大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂分別擁有上萬家門店。
半年報顯示，大參林目前擁有16151家門店，在六家連鎖藥店中居于首位。截至2024年6月30日，該公司在廣東、廣西、河南、湖北、四川、黑龍江等21個省份共有10772家直營門店，在17個省份共有5379家加盟門店。
老百姓披露，截至2024年6月30日，公司構(gòu)建了覆蓋全國18個省、150余個地級市，共計14969家門店的營銷網(wǎng)絡(luò)，其中直營門店9923家、加盟門店5046家。2024年1至6月新增門店1625家，其中直營新增門店868家、加盟新增門店757家。
益豐藥房表示，上半年公司新增門店1575家，其中，自建門店842家，并購門店293家，新增加盟店440家。另外，報告期內(nèi)遷址門店17家，關(guān)閉門店72家。截至報告期末，公司門店總數(shù)14736家（含加盟店3426家），較上期末凈增1486家。
一心堂半年報顯示，截至報告期末，公司共有門店11291家。按照物業(yè)權(quán)屬劃分，包括自有物業(yè)門店35家和租賃物業(yè)門店11256家。2024年1至6月，新開業(yè)門店數(shù)量為1317家，其中搬遷門店數(shù)量為132家，關(guān)閉門店數(shù)量為149家。
此外，截至2024年6月30日，漱玉平民共擁有門店8247家，其中，報告期末直營門店數(shù)量4340家，上半年新建直營門店46家，并購門店218家，因公司發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營策略性調(diào)整關(guān)閉門店28家。健之佳上半年凈增門店328家，門店規(guī)模達(dá)5444家，較年初門店數(shù)增長6.41%，較上年同期門店數(shù)增長21.17%。
上述六家企業(yè)線下門店擴(kuò)張趨勢與行業(yè)一致。國家藥監(jiān)局今年5月發(fā)布的《藥品監(jiān)督管理統(tǒng)計年度數(shù)據(jù)（2023年）》顯示，截至2023年底，全國共有《藥品經(jīng)營許可證》持證企業(yè)約68.8萬家，其中批發(fā)企業(yè)約1.5萬家；零售連鎖企業(yè)6725家，零售連鎖企業(yè)門店約38.6萬家；零售藥店約28.1萬家，全國門店總數(shù)突破66.7萬家。與2022年相比，各類藥品經(jīng)營企業(yè)數(shù)量均有所增加。連鎖企業(yè)控制的門店數(shù)量由上年的36.0萬家增至38.6萬家，增幅為7.2%；單體藥店由上年的26.3萬家增至28.1萬家，增幅為6.8%。
凈利潤“一升五降”
規(guī)模帶動收入增長，漱玉平民、大參林、益豐藥房、一心堂、健之佳、老百姓上半年營業(yè)收入分別同比增長13.08%、11.29%、9.86%、7.26%、3.40%和1.19%。不過從歸母凈利潤看，僅益豐藥房一家上半年實現(xiàn)正增長，漱玉平民同比下降82.60%，健之佳、一心堂、大參林同比分別下降60.23%、44.13%和28.32%。
益豐藥房披露，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入117.62億元，同比增長9.86%，營業(yè)收入增長主要來源于公司門店的內(nèi)生式增長，同行業(yè)并購的外延式增長，以及公司加盟配送的業(yè)務(wù)擴(kuò)張；受益于營業(yè)收入增長和管理效益的提升，報告期內(nèi)，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤和歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較上年分別增長13.13%和15.77%。
分析利潤下滑原因時，多家公司都提到新店及次新店占比較大，新店成長期使凈利潤承壓。例如老百姓在半年報中表示，上半年歸母凈利潤同比下降2.05%，主要系新店數(shù)量增加，新店仍處于業(yè)績成長期。
一心堂9月初接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示：“我們對接的一部分藥店確實出現(xiàn)持續(xù)月份虧損的情況，它們供應(yīng)鏈上相比于頭部連鎖企業(yè)有差距，也就在市場變化中承受更大的壓力。同時，對于零售藥店經(jīng)營，資金鏈安全很重要，短期的經(jīng)營壓力還可改善，一旦資金鏈出現(xiàn)問題挑戰(zhàn)會比較大。像頭部連鎖企業(yè)現(xiàn)金流一般都比較充足，從長期經(jīng)營來看，現(xiàn)金流情況的好壞比短期的利潤情況更加重要。未來部分區(qū)域的藥店數(shù)量可能會有所下降，這對我們來說正是一個轉(zhuǎn)折點，合規(guī)經(jīng)營，建設(shè)自身的核心競爭力才能在這樣的環(huán)境中脫穎而出。”
針對當(dāng)前行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，漱玉平民在半年報中分析稱，2024年上半年醫(yī)藥零售行業(yè)面臨市場規(guī)模下滑、門店經(jīng)營困難、政策影響等挑戰(zhàn)。根據(jù)中康瓴速系統(tǒng)數(shù)據(jù)，2024年上半年，全國藥店店均銷售額同比下滑10.6%，其中客單價同比下滑8.9%?！笆袌鲆?guī)模的增長速度低于門店數(shù)量的增長，導(dǎo)致行業(yè)競爭激烈。”該公司稱。
一心堂也表示，2024年醫(yī)藥零售行業(yè)的市場競爭進(jìn)一步加劇。傳統(tǒng)藥店、連鎖藥店、電商平臺以及新零售企業(yè)等各路勢力紛紛布局醫(yī)藥零售市場，通過差異化競爭、品牌建設(shè)、服務(wù)升級等手段爭奪市場份額。
在線下業(yè)務(wù)競爭日趨激烈的背景下，O2O等新零售模式成為連鎖藥店的發(fā)力點。
老百姓表示，上半年公司新零售業(yè)務(wù)穩(wěn)健成長。半年報顯示，該公司2024年上半年線上渠道銷售總額約10.6億元，銷售額同比增長9%。公域方面，2024年二季度公司O2O與B2C銷售額排名分別位于市場第六與第三。私域方面，公司“老百姓大藥房”微信小程序提供24小時在線服務(wù)，用戶體驗和營銷策略持續(xù)升級，二季度小程序DAU（日活躍用戶）同比增100%，動銷門店數(shù)同比增長50%。截至報告期末，公司O2O外賣服務(wù)門店達(dá)11856家，24小時門店達(dá)708家。一心堂也披露，2024年上半年一心堂新零售銷售額6.4億元，同比增長69.31%，其中O2O渠道銷售占比77.5%。
頭部企業(yè)競爭優(yōu)勢將強(qiáng)化
記者注意到，近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時，多家連鎖藥店都被問及院外比價政策等與零售藥店密切相關(guān)的政策持續(xù)推行的影響。
“目前已有包括遼寧沈陽、遼寧大連、廣東深圳、山東濱州、江蘇徐州、陜西西安、內(nèi)蒙古自治區(qū)在內(nèi)的多地以小程序、App等多種形式上線了‘醫(yī)保比價’功能，從當(dāng)?shù)蒯t(yī)保局官方渠道也可查詢藥品的規(guī)格價格等信息，未來此模式可能會在全國范圍內(nèi)鋪開?！崩习傩栈貞?yīng)機(jī)構(gòu)提問時表示，長期來看，比價將促進(jìn)藥品零售市場價格向醫(yī)保監(jiān)管和人民群眾開放透明。隨著藥品價格體系趨于均衡穩(wěn)定，藥店經(jīng)營日益成為綜合服務(wù)能力和社會責(zé)任的比拼。老百姓大藥房一直秉持讓消費(fèi)者“少花錢，買對藥”的經(jīng)營策略，現(xiàn)階段比價政策的實施對于老百姓的經(jīng)營影響較小。長遠(yuǎn)來看，連鎖規(guī)模大、采購體系完善、議價能力強(qiáng)、價格體系完善、質(zhì)量管理過硬、醫(yī)保經(jīng)營合規(guī)的大型連鎖藥房未來將更具市場競爭優(yōu)勢。
益豐藥房則表示：“當(dāng)前，各地逐步推出線上比價平臺，少數(shù)城市試點線上個人醫(yī)保刷卡，方便消費(fèi)者線上查詢價格和線上交易。線上平臺是純交易平臺，而線下藥店除了提供交易，還有面對面的服務(wù)，比如常見病和慢病的輕咨詢，買藥之后的藥師服務(wù)和健康記錄等，是服務(wù)+交易的模式，事實上，藥店顧客大部分是中老年人，由于藥品的特殊屬性，中老年人對線下實體店依賴度較高，藥店作為社區(qū)健康流量的便利入口，未來，線下實體仍將是主流。放眼全球來看，其他地方也是這樣，可能某一個時間點會產(chǎn)生一點變化，但大趨勢不會改變?！?/p>
東吳證券研究表示，2024年上半年消化前一年同期高基數(shù)，且二季度各地藥品比價政策實施，對各藥房整體毛利率有所影響，帶來藥店板塊增收不增利，但未來處方外流與藥店內(nèi)生外延擴(kuò)張仍將推動行業(yè)穩(wěn)健增長。展望2024年下半年，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為藥店板塊將繼續(xù)保持較快增長。
