國內(nèi)水性印花膠漿龍頭企業(yè)長聯(lián)科技（301618.SZ）9月19日開啟網(wǎng)上申購。長聯(lián)科技此次發(fā)行數(shù)量為1611.00萬股，發(fā)行價格為21.12元/股，發(fā)行市盈率17倍，中簽號公布日為9月23日。

長聯(lián)科技專業(yè)從事印花材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品包括水性印花膠漿、水性樹脂、絲印硅膠等，同時從事印花設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于紡織印花領(lǐng)域。記者注意到，長聯(lián)科技產(chǎn)品最終應(yīng)用于Adidas、Nike、FILA、安踏、李寧、C&A、GAP、VS（維多利亞的秘密）、迪士尼、SHEIN（希音）、以純等知名品牌上。

根據(jù)沙利文統(tǒng)計數(shù)據(jù)，長聯(lián)科技國內(nèi)市場占有率從2018年的10.3%上升至2022年的11.5%，2020年和2022年均排名第一，市場占有率呈上升趨勢。

招股書顯示，2021年至2023年，長聯(lián)科技營業(yè)收入分別為5.81億元、5.38億元和5.30億元，營業(yè)收入穩(wěn)定；凈利潤分別為6019.37萬元、7946.35萬元、8251.06萬元，凈利潤持續(xù)增長。

較高的盈利能力得益于技術(shù)創(chuàng)新。長聯(lián)科技在水性印花膠漿領(lǐng)域有10多年的研發(fā)基礎(chǔ)，擁有充足的水性印花膠漿技術(shù)及管理資源。2023年12月末，公司員工人數(shù)為456人，其中研發(fā)人員人數(shù)為101人，數(shù)量占比為22.15%，其中1人還享受國務(wù)院政府特殊津貼，公司總體員工規(guī)模以及技術(shù)研發(fā)團隊穩(wěn)定發(fā)展。

報告期內(nèi)，長聯(lián)科技研發(fā)費用支出分別為2371.60萬元、2554.54萬元和2682.77萬元，最近三年累計研發(fā)投入金額為7608.92萬元，高于5000萬元。通過多年的技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，長聯(lián)科技成功掌握了新型乳液聚合技術(shù)、保濕技術(shù)、染料防升華技術(shù)、防粘技術(shù)、自動化一體機清潔生產(chǎn)技術(shù)、數(shù)碼白膠漿技術(shù)、內(nèi)衣貼合硅膠技術(shù)和聚氨酯-丙烯酸酯共聚技術(shù)等核心技術(shù)。截至2023年12月31日，公司擁有40項發(fā)明專利，參與2項國家標準、10項行業(yè)標準及5項團體標準的制定。同時，公司是第八批國家級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)，獲得3項中國專利優(yōu)秀獎，還榮獲工信部“專精特新‘小巨人’企業(yè)”“廣東省專精特新中小企業(yè)”“廣東省第一批制造業(yè)單項冠軍企業(yè)”等稱號，擁有紡織行業(yè)環(huán)保印花材料技術(shù)創(chuàng)新中心等多個創(chuàng)新平臺。

主營業(yè)務(wù)毛利率是判斷公司主要產(chǎn)品的競爭力和獲利能力的重要指標，體現(xiàn)了公司的盈利能力。2021年至2023年，長聯(lián)科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為27.60%、33.12%和35.59%，保持在較高水平。

正是因為長聯(lián)科技擁有先進的技術(shù)水平，2021年至2023年，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為14.16%、16.40%和14.76%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率反映了公司凈資產(chǎn)利用的效率，是驅(qū)動公司凈利潤增長的重要因素。

招股書顯示，長聯(lián)科技此次上市募集的資金將投入于公司的年產(chǎn)1.5萬噸環(huán)保水性印花膠漿建設(shè)項目、環(huán)保型水性印花膠漿生產(chǎn)基地建設(shè)項目、總部基地及研發(fā)中心建設(shè)項目等，預(yù)計投資金額分別為17023.08萬元、15626.98萬元、7185.31萬元。據(jù)了解，募投項目的實施，增加了公司水性印花膠漿產(chǎn)線的生產(chǎn)能力，可以更好地滿足不同行業(yè)客戶的差異化產(chǎn)品需求，縮短供貨時間，提高響應(yīng)能力，推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，支持公司承接更多項目，不斷擴大經(jīng)營規(guī)模，從而進一步提升公司的盈利能力及抗風(fēng)險能力。