在日前舉行的2024金融街論壇年會上，中國證監(jiān)會主席吳清圍繞建設建強資本市場、更好服務中國式現(xiàn)代化進行了系統(tǒng)闡述。他指出，要進一步打牢投融資協(xié)調發(fā)展基礎、進一步支持新質生產力發(fā)展壯大、進一步全面深化資本市場改革、進一步塑造良好市場生態(tài)，并表示證監(jiān)會正在研究制定進一步全面深化資本市場改革實施方案，進一步增強政策的穩(wěn)定性、透明度和可預期性，努力讓各類資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”。
促進投融資協(xié)調發(fā)展
“資本市場在金融運行中牽一發(fā)而動全身，在促進創(chuàng)新資本形成、助力產業(yè)轉型升級、完善社會財富管理、穩(wěn)定社會心理預期等方面發(fā)揮著獨特而關鍵的作用?！眳乔灞硎?，證監(jiān)會將堅決貫徹落實二十屆三中全會和中央政治局會議精神，緊緊圍繞資本市場高質量發(fā)展，強本強基、嚴監(jiān)嚴管，防范風險，有效發(fā)揮資本市場功能，更好服務經(jīng)濟社會發(fā)展大局。
吳清強調，證監(jiān)會將進一步打牢投融資協(xié)調發(fā)展基礎。具體來看：一是實現(xiàn)量的總體平衡。一方面，要加快落實中長期資金入市指導意見，大力發(fā)展權益類公募基金，分類施策打通中長期資金入市的堵點痛點，構建支持“長錢長投”的政策體系。另一方面，證監(jiān)會將推進落實資本市場做好金融“五篇大文章”的各項舉措。進一步完善一二級市場協(xié)調發(fā)展機制，使市場融資規(guī)模和節(jié)奏更加科學合理。
為進一步維護資本市場穩(wěn)定運行，提振市場信心，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，日前，中國人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會發(fā)布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，設立股票回購增持再貸款，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。
同一天，中國人民銀行與中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務流程、操作要素、交易雙方權利義務等內容。證監(jiān)會宣布，已經(jīng)同意中信證券、中金公司等20家公司開展互換便利操作。
方正證券研究指出，上述兩項新工具將發(fā)揮“耐心資本”作為資本市場穩(wěn)定器的作用。從當前的制度安排來看，作為一項長期制度，SFISF旨在維持調節(jié)流動性，在市場低迷時提振活躍程度，更好地發(fā)揮“耐心資本”作為資本市場穩(wěn)定器的作用。再貸款工具則有助于提升優(yōu)質公司回購增持的動力，實現(xiàn)增量資金回購——提升股價——增量分紅的正向循環(huán)，鼓勵產業(yè)資本成為“耐心資本”。
二是實現(xiàn)質的持續(xù)提升。吳清表示，證監(jiān)會將抓住提高上市公司質量這個“牛鼻子”，引導和督促上市公司完善公司治理，進一步提高透明度，加大分紅、回購力度，落實市值管理責任，不斷提升投資價值，為投資者創(chuàng)造長期回報。
三是實現(xiàn)權責的有效制衡。針對近期市場比較關注的股東減持問題，吳清表示，從客觀數(shù)據(jù)來看，無論是過去一年，還是9月下旬以來，上市公司并沒有出現(xiàn)“扎堆減持”和大量違規(guī)減持現(xiàn)象。針對個別公司違規(guī)減持問題，證監(jiān)會和交易所都立刻采取了措施，進行了嚴肅處理。減持是股東權利，正常的減持應予以支持，但對違規(guī)減持、繞道減持，必須堅決予以處理，責令購回、上繳價差，并承擔相應的責任。下一步，針對上市公司大股東、實控人的持股、資金和信息優(yōu)勢，證監(jiān)會將強化發(fā)行上市、信息披露、股份減持、退市等全鏈條監(jiān)管，加強對大股東等“關鍵少數(shù)”行為的必要約束，有效維護中小投資者合法權益，讓融資更規(guī)范、投資更安心。
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支持新質生產力發(fā)展壯大
服務新質生產力發(fā)展，是資本市場義不容辭的責任。資本市場在引導資源要素向科技創(chuàng)新聚集、暢通科技、產業(yè)、資本良性循環(huán)方面具有不可替代的重要功能。證監(jiān)會此前就表示，要進一步增強資本市場對科技創(chuàng)新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導更多資源要素向新質生產力集聚。
吳清表示，證監(jiān)會將以支持優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)為重點，增強制度包容性、適應性，改革優(yōu)化發(fā)行上市制度，抓好新發(fā)布的“并購六條”落地實施，盡快推出一批典型案例。健全股權激勵等制度，有效激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新創(chuàng)造活力，引領帶動各類先進生產要素向發(fā)展新質生產力集聚。著力培育壯大耐心資本，綜合用好股、債、期等各類工具，完善創(chuàng)業(yè)投資、私募股權投資“募投管退”支持政策，引導更好投早、投小、投長期、投硬科技。增強專業(yè)服務能力，督促行業(yè)機構提升能力，在促進科技、產業(yè)和商業(yè)模式創(chuàng)新中，更好發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)、風險定價、交易撮合、增值服務等作用，助力優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展壯大。
稍早之前，證監(jiān)會發(fā)布了《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”），積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產業(yè)、未來產業(yè)等進行并購重組，引導更多資源要素向新質生產力方向聚集。更早之前的6月19日，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化科創(chuàng)板改革 服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的八條措施》，支持科創(chuàng)板上市公司開展產業(yè)鏈上下游的并購整合，提升產業(yè)協(xié)同效應。
伴隨著一系列支持政策的出臺，并購重組市場的活躍度顯著提升。10月14日，深交所并購重組審核委員會審議通過甘肅能源發(fā)行股份購買資產項目，本次重組是 “并購六條”發(fā)布后A股市場首家過會的并購重組項目。開源證券研究則顯示，從預案看，截至2024年9月30日，2024年以來共有60家上市公司首次披露重大資產重組事項，數(shù)量較2023年同期同比增長22.45%；共有155家上市公司披露最新重大資產重組進展，數(shù)量較2023年同期同比增長74.16%。該機構指出，在預案數(shù)量大幅增長、審核效率顯著提升及并購案例持續(xù)創(chuàng)新等多重因素的共同驅動下，并購重組市場正愈發(fā)活躍，有望迎來新一輪高質量產業(yè)并購潮。
全面深化資本市場改革
吳清透露，證監(jiān)會正按照三中全會部署，研究制定進一步全面深化資本市場改革實施方案。將堅持市場化、法治化方向，深化資本市場投融資綜合改革，健全推動上市公司高質量發(fā)展和增強市場內在穩(wěn)定性的體制機制，針對一二級市場定價、投資者保護等制約市場功能發(fā)揮的重點難點問題，以典型案例為切入點帶動制度完善。加強改革協(xié)同，把握好時度效，確保各項改革舉措可操作可落地可預期，取得實效。
他還表示，要一步塑造良好市場生態(tài)。落實監(jiān)管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，嚴懲財務造假、欺詐發(fā)行、操縱市場、違規(guī)減持等行為，切實維護市場“三公”。強監(jiān)管不是嚴而無度，關鍵是通過依法有效監(jiān)管，使市場各方各盡其責、各得其所，促進強本強基。要在加強監(jiān)管的同時，鼓勵踐行“五要五不”的中國特色金融文化，督促上市公司、行業(yè)機構等堅守法治誠信、契約精神，履行信義義務和受托責任，涵養(yǎng)尊重投資者、回報投資者的股權文化，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良“軟環(huán)境”。
在對外開放方面，吳清強調，開放是中國式現(xiàn)代化的鮮明標識，外資是中國資本市場的重要參與者、建設者。證監(jiān)會將堅定不移持續(xù)推進市場、機構、產品全方位制度型開放，深化境內外市場互聯(lián)互通，拓寬境外上市渠道，鼓勵和支持更多外資機構來華投資展業(yè)。證監(jiān)會將進一步增強政策的穩(wěn)定性、透明度和可預期性，努力讓各類資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”。
