又是一個“9·15”。兩年前，雷曼兄弟控股公司申請破產(chǎn)保護，成了本輪國際金融危機正式全面爆發(fā)的頭一件“祭品”。兩年后，縱然雷曼兄弟已與華爾街今日之榮辱無關(guān)，但也難免不被翻出來繼續(xù)警示后人。
英國《金融時報》當(dāng)日刊登了彼得·查普曼撰寫的一篇反思性文章，從雷曼兄弟種種不端與失策中總結(jié)了10個教訓(xùn)，譯成中文不乏“朝中有人好辦事”等金科玉律，堪稱華爾街新版“十誡”。《今日美國》網(wǎng)站也刊發(fā)《銀行業(yè)恢復(fù)元氣，但能否扛住下次危機》一文，提醒美國金融巨頭切勿好了傷疤忘了痛。
從加強全球金融監(jiān)管這個角度看，如何打理雷曼兄弟身后之事已無關(guān)緊要。尚需盡力而為的頭等大事，當(dāng)屬如何進(jìn)行全球協(xié)作、重建金融秩序，以更為縝密的監(jiān)管、更加靈活的干預(yù)，為世界經(jīng)濟砌上一道“防火墻”，將潛在危機化于無形。
自雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護以來，世界主要經(jīng)濟體對金融體系過度擴張進(jìn)行集體反思，更以二十國集團(G20)峰會為平臺，就重構(gòu)金融秩序、恢復(fù)經(jīng)濟增長初步達(dá)成了共識。經(jīng)過反復(fù)修改和妥協(xié)，美國總統(tǒng)奧巴馬終于簽署了金融監(jiān)管改革法案，向消費者提供“美國歷史上最有力的金融保護”，并讓“美國民眾永遠(yuǎn)不再為華爾街犯的錯誤埋單”。歐盟方面也在強化監(jiān)管措施，未來將設(shè)立歐洲系統(tǒng)風(fēng)險委員會及三家獨立機構(gòu)，將監(jiān)管觸角伸向銀行、證券、保險等金融領(lǐng)域。剛剛披露的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》則要求全球各商業(yè)銀行提高一級資本充足率，并建議設(shè)立“資本防護緩沖資金”，以此單扛今后可能發(fā)生的金融危機而非坐等政府救助。
上述這些亡羊補牢的措施，從某種意義上講，皆拜雷曼兄弟所賜。如果沒有它的倒掉，或許很多政策制定者還對規(guī)模龐大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，且以一己之力就能綁架一國經(jīng)濟的金融機構(gòu)所隱藏的巨大風(fēng)險視而不見，還對徒有其表、七拼八湊的監(jiān)管體系抱有幻想，甚至為已然失控的金融創(chuàng)新拍手叫好。雷曼兄弟一家倒掉驚醒了很多人、警示了更多人，這正是雷曼大兄弟之于華爾街、之于美國乃至全球金融體系的最大貢獻(xiàn)。從當(dāng)前全球加強金融監(jiān)管的進(jìn)程進(jìn)行評價，雷曼兄弟的“犧牲”雖未重于泰山，但好歹也沒輕如鴻毛。
需要警惕的是，作為本輪國際金融危機最重要的解決方案，全球加強金融監(jiān)管已遭遇“逆流”。一是一些政策制定者已認(rèn)為目前付出的努力足以應(yīng)對潛在危機，殊不知仍有許多問題仍懸而未決，比如美國金融監(jiān)管法案并未涉及“兩房”，再比如美聯(lián)儲至今不知如何處理接手的上萬億“有毒資產(chǎn)”；二是一些金融機構(gòu)并未引以為戒，在依靠政府救助恢復(fù)元氣后又蠢蠢欲動，比如幸存的花旗、高盛等巨頭不惜重金游說立法部門，央求其細(xì)化金融監(jiān)管改革法案時網(wǎng)開一面，再比如《紐約時報》日前所載文章稱“高薪文化”已于歐美金融領(lǐng)域死灰復(fù)燃；三是構(gòu)建一個公允的全球性監(jiān)管體系似乎遙不可及，歐美傾向于自掃門前雪，無異于將經(jīng)濟向好但監(jiān)管薄弱的新興市場推向?qū)_基金等金融大鱷的嘴邊。亞洲金融風(fēng)暴時刻提醒著弱者：西方國家非但不會管教在外撒野的“熱錢”，反而道貌岸然地批評受害者“籬笆扎得不夠緊”。
最后談?wù)劺茁值�，有關(guān)它的倒掉是何人之過的爭論仍在繼續(xù)。就在本月初美國金融危機調(diào)查委員會（FCIC）的聽證會上，時任雷曼兄弟首席執(zhí)行官的理查德·富爾德還在“喊冤”。這位成也蕭何、敗也蕭何式人物老調(diào)重彈，先說雷曼之死因不可控制的市場力量、人們對雷曼的誤解以及關(guān)于雷曼沒有足夠資金的謠言共同造成，后暗示美國政府和美聯(lián)儲沒有盡力對其救助，否則局面大不相同。面對華爾街的“祥林嫂”，美聯(lián)儲主席伯南克次日辯解道，當(dāng)時拒絕救助，全因沒有足夠的權(quán)限和能力，也無現(xiàn)成的法律可循。有報道稱，F(xiàn)CIC將于今年冬天公布一份調(diào)查報告，全面解讀本輪金融危機的來龍去脈，其中就涉及雷曼兄弟的倒閉原因�；蛟S，該報告能給這段公案蓋棺定論。