希臘甩賣資產(chǎn)未必是抄底機(jī)會(huì)
2011-07-06   作者:劉洪(《環(huán)球》雜志副總編輯)  來源:中國證券報(bào)
 
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  劉 洪

  作為一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的國家,希臘憑什么還能借新債、還舊債?答案之一,就是揮淚拍賣手中的國有資產(chǎn)。按照歐盟和IMF新援助開出的條件,希臘須在2015年籌得500億歐元。希臘甩賣國有資產(chǎn),對(duì)有志進(jìn)軍希臘和歐洲市場(chǎng)的中資企業(yè),似乎是一個(gè)好機(jī)會(huì);但如果應(yīng)對(duì)不慎,卻也有陷入“抄底不成反被困”陷阱的可能。
  希臘大甩賣,自然是不得已而為之。按照開列出的私有化名單,可以說,除了雅典衛(wèi)城之類的老祖宗遺產(chǎn)外,希臘政府手中的“精品資產(chǎn)”,皆在可賣之列。這些資產(chǎn)包括:體育彩票、樂透彩票、賽馬特許權(quán),以及一些賭場(chǎng) 、港口、郵政局、機(jī)場(chǎng) 、公路、奧運(yùn)場(chǎng)館、稅務(wù)公司、鎳礦企業(yè)、軍火制造廠、天然氣公司以及多家銀行的股票,還有眾多的國有房產(chǎn)以及數(shù)千英畝土地——該地塊據(jù)說坐擁迷人的希臘海岸線。
  賣給誰呢?希臘前財(cái)長帕潘托尼烏就坦陳:希臘國內(nèi)市場(chǎng)行情低迷,要想賣個(gè)好價(jià)錢,目標(biāo)需放在海外。而在海外100多個(gè)國家中,中國自然是一個(gè)最好的主顧。英國《衛(wèi)報(bào)》就在一篇文章中以不無揶揄的口吻說道,“擁有世界最大的外匯儲(chǔ)備量……中國可以輕而易舉地購買可私有化的(希臘)公共財(cái)產(chǎn)”。今年4月希臘國務(wù)部長潘布克斯到訪中國,主題之一,就是招商引資,熱忱歡迎中資企業(yè)購買希臘資產(chǎn)。
  希臘甩賣家底,是否就是中資企業(yè)抄底良機(jī)?真難說!誘惑往往就是陷阱,抄底抄入無底洞,也不是沒有可能。對(duì)中資企業(yè)來說,在摩拳擦掌進(jìn)軍希臘市場(chǎng)前,尤需少一分沖動(dòng),多一分清醒。
  首先,要理解一點(diǎn),希臘民風(fēng)剽悍,民眾對(duì)政府頗有不滿,購買方行事不當(dāng),即可能遭遇民意的反彈,成為發(fā)泄的對(duì)象。
  從目前局勢(shì)看,出于對(duì)政府的不滿,希臘街頭連日來抗議不斷、烽火處處,憤怒的年輕人和警察之間,迭有傷亡發(fā)生。外來企業(yè)此時(shí)以“低價(jià)”購買希臘資產(chǎn),難免有“趁火打劫”的嫌疑,也很難保不會(huì)因此引火上身。一旦發(fā)生紛爭甚至沖突,購買方不僅不能從相關(guān)資產(chǎn)上得利,反而會(huì)拖累自身的聲譽(yù)。
  而且,希臘人具有執(zhí)拗的抗?fàn)幘,中資企業(yè)此前的投資,就不是沒碰到過問題。在希臘危機(jī)爆發(fā)前的2009年,中遠(yuǎn)太平洋公司以巨資取得希臘一港口35年特許經(jīng)營權(quán),整個(gè)投資過程從商業(yè)角度看無可挑剔。但強(qiáng)勢(shì)的希臘工會(huì)卻表示不滿,部分港口工人為此游行抗議示威。這種工人出面的纏斗,足以讓任何外來投資者頭疼。
  其次,還要看到一點(diǎn),希臘的很多國有產(chǎn)權(quán),其實(shí)并不特別明晰,尤其土地資產(chǎn),陷阱多多。往往政府前腳將土地拍賣給外方,后腳就有希臘民眾訴訟此地乃私產(chǎn);或者正好相反。如果遭遇糾紛,購買者下一步的開發(fā)計(jì)劃,往往會(huì)因一棟房子的建設(shè)、一棵大樹的砍伐或一條小路的施工無法通過規(guī)劃或環(huán)評(píng),而最終全部夭折。
  強(qiáng)龍難斗地頭蛇,這方面有太多的例子!度A爾街日?qǐng)?bào)》就曾報(bào)道過這樣一個(gè)例子:1993年兩位美籍希臘商人購得希臘一地產(chǎn)項(xiàng)目,該項(xiàng)目此前法庭已裁決屬于私有。但當(dāng)兩商人擬出5億美元開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)時(shí),政府卻通知他們:這塊土地實(shí)質(zhì)是公有。于是,又是新的法律訴訟。開發(fā)商最終勝訴。但就在開發(fā)商拿到政府批文同意開發(fā)的同一天,政府又出臺(tái)了新的法令,稱該土地屬于一個(gè)野生動(dòng)物保護(hù)棲息地,禁止興建任何建筑,開發(fā)計(jì)劃壽終正寢。
  需要強(qiáng)調(diào)的是,在任何國家,環(huán)保都是起碼的要求,外來企業(yè)不應(yīng)抱有任何僥幸心理。對(duì)于希臘當(dāng)前甩賣資產(chǎn)舉動(dòng),希臘政府相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示,政府會(huì)妥善推進(jìn),并兼顧其他目標(biāo),“例如保持相關(guān)行業(yè)競爭力及保護(hù)環(huán)境等”。但在很多國家,在很多時(shí)候,利用所謂的環(huán)保、反壟斷和保護(hù)國家安全等大道理,實(shí)施貿(mào)易保護(hù),也總是屢見不鮮。
  在當(dāng)前希臘最需要資金當(dāng)口,投資希臘,其實(shí)是雪中送炭的義舉。但要避免誤解,尤其是規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn),投資者還須多加小心。比如,購買部分產(chǎn)權(quán)相比于擁有全部產(chǎn)權(quán),購買小項(xiàng)目相比于購買大規(guī)模且關(guān)注度高的資產(chǎn),風(fēng)險(xiǎn)顯然要小些。希臘大甩賣,機(jī)會(huì)確實(shí)難得,但若不能準(zhǔn)確把握機(jī)會(huì),反而會(huì)被戴上落井下石、趁火打劫的帽子。如果是這樣的結(jié)果,那可真是希臘式的新悲劇了!

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