中國車企再次發(fā)威歐洲市場，繼吉利并購沃爾沃之后，東風最近又入股標致雪鐵龍。根據(jù)各方達成的協(xié)議，東風將出資8億歐元，取得標致14%的股份。但在外媒紛紛驚嘆中國車企的雄心和魄力之時，東風尤其需要警惕，不要讓這筆投資落入“雙龍式陷阱”。
從表面看，東風這次入股標致，可以達成多贏：首先，標致拿到了急需的資金，有望渡過難關；其次，借助東風的渠道，標致可擴大在華銷售；第三，東風則跨入歐洲市場，有望獲取一些關鍵技術；最后，以這次入股為契機，東風等中國車企將加速海外擴張，從而打破目前美歐日韓四分全球車市的格局。
但深入分析，這次投資可以說是相當大膽，但更具風險。標致雪鐵龍雖為法國第一大車企，但與吉利全盤掌控沃爾沃不同，東風只拿到標致14%的股份，法國政府和標致家族另各掌14%股份。最大股東股權相同，難免會相互掣肘，標致家族肯定不樂意轉讓核心技術，法國政府更不會樂意關廠裁人，東風這8億歐元，更多像是借款，而不是投資。
此外，與沃爾沃中高端市場定位不同，標致雪鐵龍旗下車型相對低端，但在這一市場領域，競爭更加激烈。2012年，標致雪鐵龍?zhí)潛p達50億歐元。正是看到標致將虧更多錢而不是賺錢，美國通用汽車在短暫入股后，于去年12月果斷退出。標致由此向東風拋來繡球，你情我愿，雙方就此親密聯(lián)姻。
與東風這次入股頗為類似的，則是2004年上汽集團并購韓國雙龍事件。當時雙龍是韓國第五大車企，上汽獲得雙龍51%控股權，這也讓外界對中國車企刮目相看。但讓上汽始料未及的是，在又投入數(shù)億美元資金后，雙龍仍然虧損重重。無奈之下，作為控股股東的上汽試圖全面改革，裁減冗員，削減成本，但這又遭到工會強烈抵制，罷工抗議成家常便飯，上汽管理層甚至被圍困攻擊。強勢的工會更指責上汽“盜竊”雙龍技術。一籌莫展之下，上汽黯然退出雙龍，前后損失據(jù)估高達40億人民幣。
當然，韓國有韓國的國情，法國有法國的特點。但從目前來看，標致要走出困境，大刀闊斧改革勢在必行，但法國政府參與其中，卻使得任何裁員變得艱難。法國工業(yè)部長已公開表示，作為新的最大股東，政府不太會接受關閉更多的工廠。去年，法國政府就對標致試圖關閉巴黎附近一工廠予以了阻止。與這樣一個更關注政治和社會效益、而不是經(jīng)濟效益的股東作伴，東風的難處可想而知。
東風要想有所作為，一個辦法是注入更多資金，從而成為真正的大股東，并最終獲得標致的控股權。但即便你有錢，不到萬不得已，法國人未必肯答應。據(jù)《華爾街日報》披露，作為東風這次入股的條件之一，東風承諾在未來幾年不增持股份，而這個“未來幾年”，很可能是10年。
由此，對東風來說，標致的未來發(fā)展，無論好壞，結果注定是喜憂參半的。如果標致獲得新生，東風自可獲得較好的收益，但股權估計也就只能有這么多了；如果標致繼續(xù)向下沉淪乃至無法收拾，東風倒有希望獲得控股的機會，只不過之前的8億歐元將就此打水漂；而且，之后的標致會否是一個無底洞，誰都不敢打保票。