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| 2007-01-24 民族證券:徐一釘 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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2007年以來的14個交易日，滬深股市日均成交超過1200億元，兩市累計換手已達(dá)63%，A股市場籌碼進(jìn)一步松動。
值得注意的是，在2006年，雖然A股市場行情十分火爆，但券商因為缺少大機構(gòu)客戶，其市場份額呈現(xiàn)下降。而今年以來，券商的市場份額都有不同程度的提升。這說明一個問題，即2006年是籌碼向機構(gòu)投資者集中，而目前是籌碼向中小投資者“回流”。
筆者依然看好房地產(chǎn)股的中期趨勢，但近期“土地增值稅通知”使房地產(chǎn)股“強制”進(jìn)入調(diào)整，包括基金等機構(gòu)在減持該板塊，估計房地產(chǎn)股將休整一段時間，并觀察國家是否有新的房控措施出臺。值得注意的是，今年以來，土地增值稅清算、土地使用稅和新增建設(shè)用地使用費提高，三者構(gòu)成了土地環(huán)節(jié)的“一費二稅”上調(diào)政策。它向外界傳遞了一個信號，即稅費政策成為2007年加強和改善房地產(chǎn)市場調(diào)控的重要工具。需要考慮的是，在房地產(chǎn)之外，管理層是否會對其它行業(yè)進(jìn)行稅率調(diào)控。近期，就有關(guān)于對高檔白酒征收奢侈稅的傳言。
近期，滬指、深成指、滬深300不斷創(chuàng)出歷史新高，A股的走勢遠(yuǎn)強于H股的走勢。在本土定價權(quán)上，A股市場暫時占上風(fēng)。而上周五，深證綜指突破2001年6月的高點665點，成為最后一個創(chuàng)出歷史新高的主要指數(shù)�，F(xiàn)在市場熱度超出筆者的預(yù)期，每日超過50只個股漲停，表明機構(gòu)對短期走勢信心十足，估計板塊之間的輪動還將延續(xù)。目前A股市場充滿魅力，滬深股市不斷“重復(fù)”的賺錢效應(yīng)，吸引了更多的資金參與，估計多方的熱情還要繼續(xù)釋放。
前期的兩大主線：金融股、房地產(chǎn)股相繼進(jìn)入調(diào)整，隨后是鋼鐵股出現(xiàn)調(diào)整，A股的主要板塊有輪流見頂?shù)嫩E象。而市場熱點則從一線股、到二線股，最近資金明顯流入三線股，透視出市場資金對其它板塊，特別是前期滯漲的個股進(jìn)行短炒。一些前期滯漲股走勢很瘋狂，有把失去的時間“追”回來的感覺，這批個股短期有很強的爆發(fā)力，這有點像去年五一節(jié)后，非主流資金對滯漲板塊的急速拉抬，那次也是在階段性最后的沖高過程中。
當(dāng)A股市場亢奮之余，國內(nèi)的一些機構(gòu)大戶卻保持警惕，覺得如果A股市場繼續(xù)燥熱，他們準(zhǔn)備去香港做低風(fēng)險套利。比如：如果看好中國人壽為什么要買A股，其A股要比H股貴88%以上。如果中國人壽A股上漲，那么其H股也會漲。即使買入中國人壽后被套，H股被套程度也會比A股低。再如：隨著交通銀行等回歸A股，這些海歸H股也有套利的空間，一般有30%以上的套利空間。雖然A股、H股仍然割裂，但民間資金有很多渠道在兩個市場間流動，一些海外資金更是在兩個市場跨市套利。A股、H股走勢“不同步”很不正常，想必這種狀況也不會持續(xù)很長時間。
筆者提醒風(fēng)險已有一段時間，但A股市場卻呈現(xiàn)加速上漲，目前筆者還是認(rèn)為應(yīng)保持一份冷靜。畢竟，市場越熱、賺錢越容易，并且賺錢的速度越快，投資者也就越容易犯錯誤。作為投資者需要有“規(guī)則”，知道賺哪些錢是低風(fēng)險，賺哪些錢是高風(fēng)險。但A股市場熱度何時降溫，筆者目前也說不清楚，只能由A股市場來回答。不過，大家可以看一下每日漲停板的家數(shù)，只要每日能持續(xù)在30家以上，就說明市場仍有熱情。
晨鳴紙業(yè)(000488)：公司是我國造紙行業(yè)的龍頭，經(jīng)濟(jì)效益連續(xù)十一年居全國同行業(yè)領(lǐng)先地位，是全球造紙50強之一。2006年底，全球紙幅最寬、車速最快、單機產(chǎn)能最高、裝備最先進(jìn)的30萬噸超級壓光紙生產(chǎn)線在公司試車成功，其也成為全球單廠產(chǎn)能最大的新聞紙生產(chǎn)企業(yè)。由此，公司的七種主營產(chǎn)品，總造紙生產(chǎn)能力將達(dá)400萬噸，其中新聞紙產(chǎn)能達(dá)80多萬噸，占總產(chǎn)能的20%。2006年，公司出口紙張42.5萬噸，創(chuàng)匯達(dá)3.04億美元，與2005年相比增長1倍以上。 |
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