少有的牛市行情讓銀行理財產(chǎn)品也難以甘于寂寞，雖然有無法直接參與的限制，但許多銀行紛紛通過打新股的方式投資股市。
    自中信銀行首推打新股的人民幣理財產(chǎn)品后，光大銀行、民生銀行和工商銀行等也陸續(xù)推出了打新股的理財產(chǎn)品。因為高達(dá)10%以上的年化收益率，這些打新股理財產(chǎn)品的市場銷售一片火熱。
    對于厭惡市場風(fēng)險的投資者，但又想分享牛市受益的投資者，考慮打新股類銀行理財產(chǎn)品是個不錯的選擇。

聯(lián)合信托打新股

    雖然各家銀行的打新股類理財產(chǎn)品名稱各有不同，但其運作模式基本一致，即由銀行發(fā)售理財產(chǎn)品募集資金，并將資金委托信托公司作一個信托計劃，信托公司再以機構(gòu)投資者身份參與新股申購。這些理財產(chǎn)品進(jìn)入運作期后，如遇到新股發(fā)行的時候，所有募集資金就會參與申購，而在沒有新股發(fā)行的時候，這些資金就會投資一些債券、票據(jù)，貨幣市場基金等，保證資金的利用率和收益率。
    根據(jù)現(xiàn)行新股申購規(guī)定，機構(gòu)投資者可以同時參與網(wǎng)上申購與網(wǎng)下配售，而個人投資者只能參加網(wǎng)上申購。由于網(wǎng)下配售的比例一般都相對較高，可以說，機構(gòu)投資者在先天上就占據(jù)了優(yōu)勢。
    由于新股發(fā)行有諸多不確定，為吸引投資者，也為得到一個較為穩(wěn)健的收益，打新股的理財產(chǎn)品都喜歡追逐大盤股，比如今年的中國人壽、中信銀行以及將要上市的交通銀行等。這些大盤藍(lán)籌，都會有比較好的市場表現(xiàn)，也讓打新股的理財產(chǎn)品嘗到了甜頭。隨著未來的新股發(fā)行節(jié)奏將加快，交通銀行、中石油、中海油和中移動等紅籌股的回歸，對于這類產(chǎn)品將有一個比較好地投資空間。
    然而，與其他人民幣理財產(chǎn)品相比，打新股類理財產(chǎn)品在設(shè)計收益率上有獨到之處。首先不設(shè)預(yù)期最高收益率，而是設(shè)定一個收益區(qū)間，一般都在3%到10%左右，這是根據(jù)預(yù)期的上市新股數(shù)量和募集資金量來設(shè)計的。其次都是短期產(chǎn)品，所有打新股的都是一年期以下的產(chǎn)品。而且這類產(chǎn)品大多沒有保本承諾。

10%高收益更誘人

    與普通銀行理財產(chǎn)品3%的收益相比，打新股類理財產(chǎn)品收益更加誘人，這些產(chǎn)品的年化收益率基本在10%至20%。以最早推出這類產(chǎn)品的中信銀行為例，其反響最好的“雙季二號”產(chǎn)品到期年化收益率約為19%，而今年新推的“新年計劃”一號產(chǎn)品到3月底年化收益率也達(dá)11.82%。
    正是較高的收益率，成為了這類產(chǎn)品的賣點。例如，光大銀行五一期間推出陽光理財資產(chǎn)管理計劃“同贏六號”，預(yù)期年收益為4%至12%，且上不封頂。該產(chǎn)品主要投資于國內(nèi)A股市場首次發(fā)行新股申購、可轉(zhuǎn)債發(fā)行申購。產(chǎn)品采用集合信托的模式，不僅可以進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行的申購，還可以參與新股網(wǎng)下申購，中簽率較高。
    同時，該產(chǎn)品僅有0.8%銷售費用和0.2%的提前贖回費用，費用固定，無手續(xù)費分成，可以最大限度地保障客戶的收益。
    “火熱的牛市讓許多投資者心癢，但一些客戶又擔(dān)心入市的風(fēng)險。打新股的收益相對穩(wěn)定，銀行將其設(shè)計為理財產(chǎn)品，就受到這部分客戶的青睞�！惫獯筱y行的理財顧問表示，現(xiàn)在新股申購的中簽率很低，而買銀行理財產(chǎn)品的起點只有五萬元，可以說用較少的資金鎖定了相對高收益。
    招行新推出的新股申購六期理財計劃，其預(yù)期收益率最高達(dá)到12.8%。認(rèn)購起點為五萬元，不收取任何認(rèn)購手續(xù)費；同時在理財期內(nèi)，投資人可在每月初第三個至第五個工作日行使提前終止理財產(chǎn)品的權(quán)利。據(jù)招行理財專家介紹，建行、招商證券、中石油、中國移動、首都機場等大型國企預(yù)計會在今年上市。因此，本期新股申購理財產(chǎn)品預(yù)期收益仍有望達(dá)到7%至12.8%之間。
    此外還有，民生銀行近日推出了“好運套餐二號”產(chǎn)品，預(yù)期年收益率為5%至15%。該產(chǎn)品由人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品和資產(chǎn)管理類理財產(chǎn)品兩部分組成，投資占比各為50%。民生銀行接受個人投資者和機構(gòu)投資者的委托和授權(quán)，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)將理財資金委托信托公司管理理財資金，投資方向為網(wǎng)上/網(wǎng)下申購新股及賣出證券市場發(fā)行的新股。華夏銀行“五一”期間，推出的第二期新股申購浮動收益理財產(chǎn)品，期限有半年期和一年期兩種，理財資金全額投資于新股申購資金信托計劃，預(yù)期年收益率為4%至14%。與直接購買股票相比，這些打新股理財具有投資風(fēng)險較低、中簽率較高的特點，可分享新股申購的平均收益。

收益雖高得之不易

    需要提醒投資者的是，這些產(chǎn)品的高預(yù)期年收益率并不等于投資者的實得收益，因為近期推出的打新股理財產(chǎn)品中普遍增加了報酬提取條款，當(dāng)投資收益率超過一定水平后，銀行將提取一定比例的收益作為報酬。
    如招行新股申購六期理財計劃產(chǎn)品說明書規(guī)定：如果年化收益率高于4%，招行將對高出4%(不含)低于9%(含)的部分收取20%的業(yè)績報酬；如果年化收益率高于9%，將收取30%的業(yè)績報酬。華夏銀行的人民幣創(chuàng)盈二號規(guī)定，對年化收益率超出4%的部分提取50%的業(yè)績報酬。
    此外，還有專家提醒，尤其伴隨著A股市場重啟IPO，銀行爭先恐后地猛推“打新股”理財產(chǎn)品，且把收益率標(biāo)得一個比一個高，但目前申購新股資金量增長太快，將使得中簽率會繼續(xù)下降，面對已經(jīng)翻了倍的變化莫測的大盤，必須理智面對存在的風(fēng)險，此前就有銀行就曾遭遇夸大宣傳投訴。去年10月份，某銀行曾推出了以新股申購為主要投資方向的理財產(chǎn)品，當(dāng)時宣傳的預(yù)期收益率達(dá)10%，結(jié)果因為碰到一段新股發(fā)行真空期，導(dǎo)致收益率遠(yuǎn)低于10%。
    “不要輕易迷信銀行的打新股理財產(chǎn)品，凡是跟股市掛鉤的產(chǎn)品，都存在一定的風(fēng)險性�！保�南京大學(xué)教授杜亞斌認(rèn)為，將預(yù)期收益率標(biāo)得如此之高有明顯誤導(dǎo)投資者的嫌疑，銀行的廣告宣傳不應(yīng)只講可能的收益，卻避而不談潛在的風(fēng)險，在美國、歐洲等國家，銀行推出的此類理財產(chǎn)品更注重向客戶強調(diào)風(fēng)險。

理財打新股也有風(fēng)險

    打新股類理財產(chǎn)品收益源于申購中簽的新股在二級市場出售后的價差收入。一般來說，由于新股上市后跌破發(fā)行價的情況極少發(fā)生，新股申購類理財產(chǎn)品的本金是比較安全的，不過，也存在以下風(fēng)險：
    市場風(fēng)險：新股申購中簽率以及新股上市后的價格波動情況直接影響到理財產(chǎn)品的收益乃至本金。如果新股上市后跌破發(fā)行價，則投資者的本金可能有損失。
    利率風(fēng)險：如果在理財期內(nèi)，市場利率上升，該產(chǎn)品的預(yù)期收益率不隨市場利率上升而提高。
    流動性風(fēng)險：投資人只能在本說明書約定的理財產(chǎn)品提前終止申請日行使提前終止權(quán)，其他時間不得申請?zhí)崆敖K止。