上個(gè)周末，央行終于再次出手。提高存款準(zhǔn)備金率、加息和提高人民幣匯率浮動(dòng)空間三項(xiàng)措施一齊上陣，出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控歷史上少見(jiàn)的“三箭齊發(fā)”。分析人士指出，盡管央行猛藥不是直接針對(duì)股市，但是對(duì)股市發(fā)展的作用已經(jīng)超出了“警示”的范疇。這也是此前在證監(jiān)會(huì)大范圍提示風(fēng)險(xiǎn)后，管理層拿出的具有實(shí)質(zhì)性的舉措。
    盡管目前包括央行和證監(jiān)會(huì)等管理部門(mén)對(duì)市場(chǎng)的瘋狂已經(jīng)有所警惕和擔(dān)憂，但是，記者近日在調(diào)查中卻發(fā)現(xiàn)，仍有為數(shù)眾多的股民還沒(méi)有把股市風(fēng)險(xiǎn)“當(dāng)一回事”，有的甚至對(duì)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)提示到了有些麻木的地步。

股民漠視風(fēng)險(xiǎn)警示

    在央行此次打出“組合拳”之前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)于5月11日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育、強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管有關(guān)工作的通知》，強(qiáng)調(diào)“沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，也沒(méi)有只賺不賠的投資產(chǎn)品”，投資者需“理性管理個(gè)人財(cái)富，安全第一”。通知要求證券系統(tǒng)繼續(xù)做好投資者教育、強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管等工作，切實(shí)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)的健康穩(wěn)定。但從市場(chǎng)反應(yīng)看，多數(shù)輿論認(rèn)為“投資者并未給證監(jiān)會(huì)面子”。
    記者在中信建投證券一家營(yíng)業(yè)部看到，大多數(shù)股民雖然有風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，但更愿意相信牛市會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。從1999年開(kāi)始炒股的股民張翠玲告訴記者，自己在熊市中被套了5萬(wàn)多塊錢(qián)，這次牛市已經(jīng)收回了成本，但想等到把損失的利息賺回來(lái)再撤出。雖然已經(jīng)知道證監(jiān)會(huì)發(fā)出的通知，14日一開(kāi)盤(pán)也發(fā)現(xiàn)股市要下跌。但發(fā)現(xiàn)周?chē)�股民都非常�?zhèn)靜，覺(jué)得只要大家都不走股市就還會(huì)上漲，于是就堅(jiān)持下來(lái)。
    一位不愿透露姓名的證券從業(yè)人員告訴記者，部分股民對(duì)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)達(dá)到近似麻木的境地，還有不少股民對(duì)于工作人員的風(fēng)險(xiǎn)提示心存反感，甚至質(zhì)問(wèn)工作人員：“為什么大家都在賺錢(qián)我就不能進(jìn)，晚進(jìn)一天就是晚賺一天的錢(qián)！”

業(yè)內(nèi)人士：股市風(fēng)險(xiǎn)亟須防范

    天同證券的楊震說(shuō)，以往風(fēng)險(xiǎn)教育往往通過(guò)權(quán)威媒體進(jìn)行發(fā)布，但此次證監(jiān)會(huì)親自發(fā)出通知，反映出管理層對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)非常關(guān)注，特別是不希望廣大中小投資者成為股市高位調(diào)整的犧牲品。但目前對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)更為敏感的卻是機(jī)構(gòu)投資者。如果股市繼續(xù)以現(xiàn)在這種不理性的狀況發(fā)展下去，不能排除管理層更多政策調(diào)整股市的可能。
    楊震說(shuō)，從15日股市下跌的具體情況分析，金融等是下跌的主要板塊，這些大盤(pán)藍(lán)籌股往往都是機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)股。毫無(wú)疑問(wèn)，機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)有所警覺(jué)。
    渤海證券的郭鵬表示，近段時(shí)間以來(lái)，散戶逐漸成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，而基金所占資金量已經(jīng)明顯下降。另外，隨著風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的逐漸增大，多數(shù)基金公司均選擇減倉(cāng)達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。而散戶的特點(diǎn)是追漲殺跌，如果股市以目前狀況發(fā)展，最終損失最大的無(wú)疑是廣大中小投資者。
    一系列統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，包括部分散戶在內(nèi)的資金也開(kāi)始從股市撤離。而據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)顯示，近半個(gè)月以來(lái)，每天都有30萬(wàn)左右的A股開(kāi)戶數(shù)。業(yè)內(nèi)人士分析，如果再不能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有足夠的認(rèn)識(shí)，此時(shí)接手股票的散戶可能將成為調(diào)整的犧牲品。

高頻政策微調(diào)有望消化風(fēng)險(xiǎn)

    南開(kāi)大學(xué)金融系副主任王東勝說(shuō)，目前股市不理性的原因主要在于流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)的資金壓力，這一方面源于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快、外貿(mào)順差加大，另一方面是百姓投資渠道狹窄，僅有股市等投資方向。
    近日銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)QDII政策，允許商業(yè)銀行發(fā)行投資于境外股票的代客境外理財(cái)產(chǎn)品，投資者理財(cái)產(chǎn)品更加豐富。分析人士表示，類(lèi)似的政策調(diào)整如果能夠增多，將分流股票市場(chǎng)的資金壓力，達(dá)到逐步消化風(fēng)險(xiǎn)的目的。
    郭鵬說(shuō)，加息、上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率都是抑制流動(dòng)性過(guò)剩的方式，雖然從之前的效果來(lái)看并不明顯，但如果加快使用頻率，既能在實(shí)際中起到緊縮資金的目的，又能從實(shí)際利益上降低百姓投資股市的熱情。
    楊震分析認(rèn)為，雖然風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)到達(dá)相當(dāng)?shù)母叨龋�但監(jiān)管部門(mén)尚不應(yīng)出臺(tái)重拳打壓股市，這對(duì)中國(guó)股市的長(zhǎng)期發(fā)展非常不利，也會(huì)使廣大百姓遭受重大損失。但通過(guò)增加一些常規(guī)調(diào)控工具的使用頻率，能達(dá)到逐步降低股市風(fēng)險(xiǎn)的目的，也不至于使股民反應(yīng)激烈。