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| [一釘看市]嚴(yán)重超跌引發(fā)抵抗型反彈 |
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| 2007-07-09 民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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近期，A股市場(chǎng)屢次出現(xiàn)資金維護(hù)關(guān)鍵點(diǎn)位現(xiàn)象，顯然是有機(jī)構(gòu)資金希望維護(hù)各大指數(shù)不出現(xiàn)破位，以便吸引觀望資金介入。但多數(shù)投資者還處于謹(jǐn)慎狀態(tài)，投資者參與反彈的熱情不高。
上周五，A股市場(chǎng)突然發(fā)力反彈，吸引了一些原本計(jì)劃在滬指跌破3500點(diǎn)搶反彈的投資者介入。但當(dāng)日搶反彈的主要是短線資金，它們介入品種有一定收益時(shí)，隨時(shí)可能兌現(xiàn)。同時(shí)，還有一些投資者等待反彈離場(chǎng)觀望，當(dāng)滬指再次回到3800點(diǎn)之上時(shí)，估計(jì)籌碼的鎖定性不會(huì)好。其實(shí)，這次反彈又給了大家一次調(diào)整策略的機(jī)會(huì)。
截止到2007年6月30日，347只基金資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)17990.73億元，占滬深A(yù)股流通市值的31.25%左右。如果考慮保險(xiǎn)資金以及社保委托基金理財(cái)?shù)馁Y金，那么上述機(jī)構(gòu)掌控的資金占滬深A(yù)股流通市值的比重更大。前期民間資金從ST股、低價(jià)股大量抽逃后，ST股、低價(jià)股的股價(jià)跌幅很深，不經(jīng)過(guò)一定的技術(shù)性反彈，繼續(xù)下跌的動(dòng)力已顯不足。此時(shí)，基金等價(jià)值投資類機(jī)構(gòu)的取向，決定了A股市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)間、空間。而在近期的調(diào)整中，基金并沒(méi)有像以往一遇調(diào)整，就受到大規(guī)模贖回。相反，在A股市場(chǎng)最近的調(diào)整中，基金的申購(gòu)、贖回大致相當(dāng)，總體規(guī)模上保持穩(wěn)定、略有增加。因此在調(diào)整中，基金重倉(cāng)股總體表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。但問(wèn)題是，基金持有者的心態(tài)能一直保持穩(wěn)定嗎？
近期市場(chǎng)忽略了一個(gè)利淡因素，就是管理層同時(shí)在打擊證券違法違規(guī)行為。5月29日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了擬對(duì)廣發(fā)證券借殼延邊公路有關(guān)當(dāng)事人進(jìn)行行政處罰；5月30日，公安部發(fā)出提示“警惕證券市場(chǎng)四種違法犯罪行為”；5月30日以來(lái)，券商已經(jīng)通知自查，徹底清理員工炒股的不規(guī)范行為；6月29日，銀監(jiān)會(huì)重申嚴(yán)防信貸資金違規(guī)入市；7月3日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示：向新違法違規(guī)行為宣戰(zhàn)等等。值得注意的是，6月22日，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)客戶身份識(shí)別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》，從8月1日起施行，該辦法不僅預(yù)防洗錢和恐怖融資活動(dòng)，也將大大提高股市大鱷的操作難度和成本。受上述因素影響，這些資金可能“暫時(shí)”離場(chǎng)。
最近，筆者跟朋友在談?wù)撘粋�(gè)原則，就是在充滿機(jī)遇、誘惑、陷阱的股市，首先要清楚“什么樣的錢不該賺”。顯然在市場(chǎng)不確定性因素增加，自己對(duì)A股市場(chǎng)趨勢(shì)看不清，特別是“風(fēng)險(xiǎn)與收益不成正比時(shí)”，就應(yīng)該考慮適當(dāng)?shù)男菹ⅰ?.55萬(wàn)億元特別國(guó)債如何發(fā)，取消或調(diào)整利息稅、加息等并未明朗，同時(shí)目前大家對(duì)市場(chǎng)的信心出現(xiàn)擺動(dòng)，這些不確定性因素對(duì)A股市場(chǎng)影響很大，休息也是一種應(yīng)對(duì)的投資策略。
中國(guó)平安(601318)：公司是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)最知名品牌之一，擁有壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)，以及銀行、信托、證券等金融行業(yè)主要經(jīng)營(yíng)牌照。截至2006年12月31日，公司及子公司在全國(guó)擁有超過(guò)70家分公司和超過(guò)3000個(gè)分支機(jī)構(gòu)，擁有約20萬(wàn)人的壽險(xiǎn)營(yíng)銷員團(tuán)隊(duì)，還與全國(guó)超過(guò)24000家銀行或郵政網(wǎng)點(diǎn)建立了合作關(guān)系。投資渠道的拓寬，對(duì)于公司未來(lái)盈利水平的提高，具有非常重要的意義。 |
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