繼5月底工銀瑞信投資總監(jiān)江暉離職轉(zhuǎn)投私募之后，公募基金經(jīng)理們仿佛被引發(fā)了多米諾骨牌效應(yīng)，掀起一輪離職潮。本月爆出離職信息的就有嘉實(shí)總經(jīng)理助理趙軍、中信基金經(jīng)理王洪濤、易方達(dá)平穩(wěn)增長基金經(jīng)理江作良等人，而華富成長趨勢四個月來已經(jīng)有三次基金經(jīng)理變動。
　　記者了解到，今年以來有不少明星的公募基金經(jīng)理相繼離開，其中私募基金的分流趨勢十分明顯。專家分析，公募基金公司的股權(quán)激勵缺位，激勵措施還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及私募的水平，私募基金已經(jīng)拉開一場持久的人才爭奪戰(zhàn)，公募基金應(yīng)對人才流失問題引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

基金經(jīng)理頻頻跳槽

　　根據(jù)晨星中國報告顯示，2005年共有87位基金經(jīng)理被公告調(diào)整崗位。2006年共有130只基金發(fā)布基金經(jīng)理變動公告，其中104個公告屬于基金經(jīng)理離職，占295只基金總數(shù)的33.88%，有三成基金的基金經(jīng)理由于各種原因調(diào)離職務(wù)。
　　而2007年以來基金經(jīng)理變動頻率更加頻繁。另一份研究報告顯示，今年一季度，我國341只基金中，發(fā)生基金經(jīng)理變動72人次，開放式股票方向基金193只，共發(fā)生基金經(jīng)理變動36人次；封閉式基金50只，共發(fā)生基金經(jīng)理變動12人次。其中僅有一次發(fā)生于指數(shù)基金，其余35次均為主動投資的股票方向基金。二季度中僅4月份，193只開放式基金發(fā)生基金經(jīng)理變動就達(dá)22人次。
　　針對基金經(jīng)理頻繁跳槽的原因，銀河證券資深基金分析師王群航指出：“這與基金經(jīng)理的業(yè)績激勵往往受到短期排名的影響有關(guān)”。據(jù)了解，目前不少基金公司將基金排名作為考核基金經(jīng)理業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)，然而短期排名往往存在一定不確定性，甚至之前還曾出現(xiàn)某基金在同一排名系統(tǒng)，因分類不同而導(dǎo)致排名位次不同的情況。
　　從離職人員的去向看，有一部分是去擔(dān)任公司新發(fā)基金的基金經(jīng)理，而更多的則是另覓高枝，強(qiáng)勢股東背景、更高的薪水成為吸引這些基金經(jīng)理離職的重要原因。據(jù)了解，收入和機(jī)制是公募和私募的兩大差別，“都是拿別人的錢賺錢，收入?yún)s差了幾十倍”。

跳槽頻繁負(fù)面效應(yīng)顯著

　　盡管多家基金公司的高層都出面表示，基金經(jīng)理的變動不影響旗下基金的業(yè)績表現(xiàn)，不會影響行業(yè)健康發(fā)展。但也有個別基金公司高層坦言，設(shè)計(jì)某一基金產(chǎn)品的時候往往會考慮到要配合基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，如果基金經(jīng)理中途變動，基金經(jīng)理的風(fēng)格可能也會有所改變，而有些投資者可能習(xí)慣前基金經(jīng)理的風(fēng)格，而不認(rèn)可新任基金經(jīng)理的風(fēng)格。
　　記者了解到，一些業(yè)績一貫表現(xiàn)較好的基金經(jīng)理都有較好的形象，他們在投資者心中已經(jīng)樹立起明星基金經(jīng)理的形象。因此，一旦基金經(jīng)理變動，投資者難免要做出防守性的選擇�！拔揖褪菦_著王貴文才買了嘉實(shí)主題基金，現(xiàn)在聽說他也要走了，非常擔(dān)心，正在考慮要不要贖回。”投資者王小姐表示。
　　銀河證券研究表明，基金經(jīng)理人的變更對于基金持有人的利益確實(shí)存在著一定的影響，在對過去一年、過去兩年、過去四年基金經(jīng)理變動與組合業(yè)績的統(tǒng)計(jì)分析表明，在各個時間段中，基金經(jīng)理變動次數(shù)較少的基金往往有高于平均水平的業(yè)績。

雙基金經(jīng)理模式規(guī)避跳槽風(fēng)險

　　基金經(jīng)理的頻繁跳槽引起了基金公司的擔(dān)憂，為了規(guī)避基金經(jīng)理人跳槽對公司業(yè)務(wù)的沖擊，一些基金公司對基金經(jīng)理投資權(quán)限作出限制。還有一些基金公司則由投資決策委員會確定個股投資基準(zhǔn)，基金經(jīng)理只有調(diào)整一定比例的個股投資權(quán)限。
　　不少基金公司開始實(shí)行雙基金經(jīng)理制，試圖產(chǎn)生“1+1>2”的效果。如今年3月份，國投瑞銀等6家基金管理公司相繼發(fā)布公告，各公司旗下總共10只基金變更或增聘基金經(jīng)理人，并無一例外地實(shí)施雙基金經(jīng)理制。
　　對于這一模式創(chuàng)新，深圳一家基金公司的投資總監(jiān)認(rèn)為，單一基金經(jīng)理模式很大程度上依仗基金經(jīng)理個人能力，一旦基金經(jīng)理離職或者出現(xiàn)崗位調(diào)整將對該基金的業(yè)績產(chǎn)生一定波動，其負(fù)面影響不容忽視，而雙基金經(jīng)理模式從一定程度上可以規(guī)避此類風(fēng)險。