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| 2007-08-06 本報(bào)記者:張漢青 實(shí)習(xí)生:楊眉 楊科 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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FOF是“基金中的基金(Fund of
Funds)”的意思，是一種以開放式基金和封閉式基金為主要投資對象的集合理財(cái)產(chǎn)品，目前在國內(nèi)市場上運(yùn)作的主要有券商發(fā)售和銀行發(fā)售兩大類。
據(jù)了解，目前市場上大約有10支FOF基金型產(chǎn)品，其中有的是類似集合理財(cái)產(chǎn)品的準(zhǔn)FOF基金型產(chǎn)品。券商推出的FOF有五支：招商證券的“招商基金寶”，光大證券的“光大陽光2號”，國信證券的“國信金理財(cái)經(jīng)典組合”，華泰證券的“華泰資金二號”，以及廣發(fā)證券的“廣發(fā)理財(cái)4號”。銀行推出的FOF有四支：光大銀行的“同贏五號”，工商銀行的第一期增強(qiáng)型基金，中信銀行的“基金計(jì)劃一號”，建設(shè)銀行的“利得盈”基金。除此之外，還有一只為信托FOF，即華寶信托的基金優(yōu)選。
一般來說，由于基金經(jīng)理對股票進(jìn)行優(yōu)選，而FOF又對基金進(jìn)行了優(yōu)選，所以FOF的風(fēng)險(xiǎn)較單支股股票和基金低。而且，部分FOF還以一定的自有資金參與，風(fēng)險(xiǎn)首先由管理人承擔(dān)，保本概率會比較高。不過，由于投資者購買FOF時(shí)需要交納一定的管理費(fèi)和托管費(fèi)，而FOF在購買基金時(shí)又要交納一定的費(fèi)用，所以FOF產(chǎn)品存在雙重費(fèi)用。此外，由于管理人自己參與，投資風(fēng)格會偏向保守。
與直接購買基金相比，F(xiàn)OF最大的優(yōu)勢在于買的是“一籃子基金”組合，這就避免了購買單支或少量基金可能產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)或失誤。招行主管財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的專業(yè)人士告訴記者，F(xiàn)OF是幫助投資者一次買“一籃子基金”的基金，并通過專家二次精選基金，有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此它具有配置靈活、攻守兼?zhèn)�、風(fēng)險(xiǎn)適中優(yōu)勢。一方面，F(xiàn)OF將多只基金捆綁在一起，投資FOF等于同時(shí)投資多支基金，但比分別投資的成本大大降低了，另一方面，F(xiàn)OF中包含對基金市場的長期投資策略。
風(fēng)險(xiǎn)和收益從來都是成比例的，一家計(jì)劃推出FOF產(chǎn)品的券商負(fù)責(zé)人坦稱，由于FOF在投資基金中，往往不可能全部投資股票型基金，而需要配置一定的貨幣型或者債券型基金，這樣收益肯定沒有股票型基金的收益高，尤其是在牛市時(shí)，但風(fēng)險(xiǎn)一般也低于股票型基金。由于基金在市場上本身就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分散的產(chǎn)品，F(xiàn)OF投資產(chǎn)品又完全集中于基金，這樣可以說給投資者上了雙重保險(xiǎn)。通過相關(guān)數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn)，與開放式基金相比，在震蕩行情中FOF產(chǎn)品比較抗跌，但是由于投資偏于保守，在大漲行情中，F(xiàn)OF產(chǎn)品上漲得卻比較慢。
招商證券高級研究員楊曄認(rèn)為，F(xiàn)OF主要適合基金投資的新手，直接投資FOF可以省去選擇基金的問題；二是沒有時(shí)間打理投資組合的投資者，這些投資者更樂于享受FOF帶來的專業(yè)基金投資服務(wù)；三是養(yǎng)老金收益人，這部分投資者是養(yǎng)老金FOF的長期客戶。 |
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