在當(dāng)今理財(cái)新時(shí)代，除股票、基金、保險(xiǎn)外，各類信托產(chǎn)品也開始走俏。安全性、靈活性是信托財(cái)產(chǎn)的最大賣點(diǎn)，特別是銀信理財(cái)產(chǎn)品，收益高于銀行存款，準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低，已成為老百姓投資理財(cái)?shù)男逻x擇。

“陽(yáng)光理財(cái)T計(jì)劃”是光大銀行推出的人民幣信托投資理財(cái)產(chǎn)品，今年已經(jīng)發(fā)行了12期。本報(bào)實(shí)習(xí)生 唐瑾瑾 攝

　　據(jù)介紹，信托理財(cái)除了具有使個(gè)人或家庭的財(cái)產(chǎn)保值、增值這一理財(cái)工具的共性外，還擁有管理子女生活及創(chuàng)業(yè)資金，更妥善安排個(gè)人退休安養(yǎng)、控制家族股權(quán)、照顧遺族等多種優(yōu)勢(shì)。對(duì)于其產(chǎn)品的類別，中國(guó)人民大學(xué)證券與金融研究所副所長(zhǎng)趙錫軍對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹說(shuō)，信托產(chǎn)品大體分為資金信托產(chǎn)品和財(cái)產(chǎn)信托產(chǎn)品兩大類，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)發(fā)行的主要是資金信托產(chǎn)品。

銀信理財(cái)產(chǎn)品年收益率逾4%

　　在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托被視為金融四大支柱。在我國(guó)，近年來(lái)信托理財(cái)產(chǎn)品以其專家理財(cái)、收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控等優(yōu)勢(shì)日受青睞。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2006年國(guó)內(nèi)共發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品545個(gè)，發(fā)行規(guī)模594.05億元，平均預(yù)期年收益率為4.71%，成為理財(cái)市場(chǎng)一顆耀眼的明星。
　　趙錫軍把當(dāng)今國(guó)內(nèi)信托產(chǎn)品的類別劃分為兩大類：一是資金信托類。投資者把錢交給信托公司，信托公司用這筆錢投向新項(xiàng)目；二是財(cái)產(chǎn)信托類。就是某些財(cái)產(chǎn)持有人(主要是以公司為主)，將土地收益權(quán)、房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)、股權(quán)收益權(quán)委托給信托公司，然后通過(guò)信托公司向社會(huì)公眾分割轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)。這其中又細(xì)分為證券投資信托、房地產(chǎn)信托、融資租賃信托、基礎(chǔ)設(shè)施信托等等。
　　按照今年初頒布的新信托管理辦法，進(jìn)行信托投資，必須首先滿足個(gè)人或者家庭金融資產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)元的條件，這個(gè)門檻攔住了不少中小投資者。對(duì)此，專家建議人們可以購(gòu)買銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品中與信托掛鉤的銀信理財(cái)產(chǎn)品，其準(zhǔn)入門檻相對(duì)就降低很多，普遍為五萬(wàn)元，也有一萬(wàn)元的。雖然前者的收益可能更高，但對(duì)于中小投資者，專家建議，購(gòu)買后者可能會(huì)是一個(gè)上佳選擇。
　　“這類創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)上是由銀行發(fā)行的在信托關(guān)系指導(dǎo)下的理財(cái)方案�！壁w錫軍分析，它與普通產(chǎn)品最大的區(qū)別在于，募集資金的用途是購(gòu)買信托產(chǎn)品，再通過(guò)信托公司的運(yùn)作，用于信托貸款、投資股市或者進(jìn)行實(shí)業(yè)投資等。通過(guò)銀行搭橋，投資者還是能夠間接享受到信托理財(cái)?shù)奶痤^的。
　　雖然其銀信產(chǎn)品收益可能會(huì)因?yàn)殂y行這個(gè)中介需要分享一定報(bào)酬而略低于純粹的信托產(chǎn)品，但是從以往的表現(xiàn)來(lái)看，它們的預(yù)期收益率并不差。如8月4日到12日建設(shè)銀行發(fā)行的2007年第44期“利得盈”，年收益率在4.11%-4.26%之間，而相關(guān)資料顯示，招行的“添富增利”年收益率更是高達(dá)4%-20%，遠(yuǎn)在銀行一年期定期存款利率之上。
　　此外，銀信產(chǎn)品的期限選擇余地較大，從50天到兩年不等，少于信托產(chǎn)品平均兩年的期限，靈活性更大；在安全性上，銀信產(chǎn)品也比普通的信托產(chǎn)品多了一重保險(xiǎn)。
　　“信托產(chǎn)品一般是本金不保底、收益不封頂，因此比起一般公募理財(cái)品，其風(fēng)險(xiǎn)比較大�！毙磐袠I(yè)協(xié)會(huì)的一位專家指出，但銀行發(fā)行的信托理財(cái)產(chǎn)品則往往會(huì)考慮到本金的保底及收益問(wèn)題，所以它會(huì)對(duì)資金的投資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)研和把關(guān)，給資金的安全運(yùn)作再加一把鎖。

安全靈活是信托財(cái)產(chǎn)大賣點(diǎn)

　　從事外貿(mào)生意的吳先生在前些年投入100萬(wàn)元購(gòu)買了當(dāng)?shù)匾患倚磐泄�司推出的一個(gè)三年期組合投資信托計(jì)劃，并規(guī)定自己的女兒作為惟一的財(cái)產(chǎn)受益人。幾年后，吳先生的生意失敗，資不抵債，他的債主便向法院提請(qǐng)要求取得這筆信托財(cái)產(chǎn)的收益權(quán)。法院受理后進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)這筆信托財(cái)產(chǎn)的受益人并不是吳先生而是其女兒，根據(jù)《信托法》規(guī)定，駁回了債權(quán)人的要求。吳先生為女兒設(shè)置的信托資金發(fā)揮了作用。
　　這是有關(guān)媒體刊登出的一個(gè)信托案例。信托業(yè)協(xié)會(huì)的專家指出，安全性是信托財(cái)產(chǎn)的最大賣點(diǎn)之一。在信托生效期內(nèi)它不屬于受托人、委托人、受益人這三方中任何一方，在出現(xiàn)財(cái)產(chǎn)糾紛時(shí)，能夠免于被沒收或拍賣。換句話說(shuō)，這種安全性實(shí)際秉承了信托最古老的宗旨，為個(gè)人的家庭財(cái)產(chǎn)提供保障，并保護(hù)私人的資產(chǎn)不受侵害。而且，按照《信托法》有關(guān)規(guī)定，即使信托投資公司破產(chǎn)清算，信托財(cái)產(chǎn)也是獨(dú)立的，不參加清算。
　　信托業(yè)協(xié)會(huì)的一位專家指出，在信托期內(nèi)，銀行發(fā)行的信托理財(cái)產(chǎn)品也具有類似避債功能。在信托期內(nèi)，銀行作為單一委托人和受益人將投資者的資金集合起來(lái)購(gòu)買信托公司的信托產(chǎn)品，如果某位投資人在信托期內(nèi)遭遇財(cái)產(chǎn)糾紛，債權(quán)人無(wú)權(quán)將其購(gòu)買的信托理財(cái)產(chǎn)品拿去抵債。但專家同時(shí)也指出，當(dāng)信托期已過(guò)，銀行將收益分配給投資人之后，或銀行發(fā)行的信托理財(cái)產(chǎn)品仍在募集期內(nèi)，這兩種情況下投資人的投資就不再具有避債功能了。
　　至于銀信理財(cái)產(chǎn)品的安全性問(wèn)題，趙錫軍認(rèn)為銀行作為發(fā)行方是負(fù)有連帶責(zé)任的。信托協(xié)會(huì)專家則認(rèn)為，銀行將投資人的資金集中起來(lái)購(gòu)買信托產(chǎn)品，這實(shí)際上起到了一個(gè)單一委托人的作用。如果最后投資無(wú)法收回，要根據(jù)現(xiàn)實(shí)中銀行在宣傳等前期工作中有無(wú)過(guò)錯(cuò)來(lái)確定銀行是否負(fù)有責(zé)任。光大銀行的相關(guān)人士則表示，許多信托理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)在都是由地方政府、商業(yè)銀行或某些企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保的，一旦出現(xiàn)信托公司違約、破產(chǎn)之類的事件時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)會(huì)負(fù)責(zé)為債權(quán)人追回信托財(cái)產(chǎn)。

信托理財(cái)仍需規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)

　　作為投資理財(cái)?shù)囊豁?xiàng)金融工具，在明顯的優(yōu)勢(shì)背后，信托也無(wú)法完全規(guī)避與生俱來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。專家指出，以前許多信托公司呈綜合經(jīng)營(yíng)型的公司經(jīng)營(yíng)模式，追求多領(lǐng)域展業(yè)、多市場(chǎng)涉足、多手段組合的全能“金融超市”，經(jīng)營(yíng)模式定位十分模糊，投融資領(lǐng)域過(guò)于分散和廣泛。這容易造成公司整體業(yè)務(wù)駕馭能力、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、判斷防范控制能力以及投資決策能力普遍不足，最終導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。
　　而根據(jù)慣例，信托的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通常由投資者或受益人承擔(dān)，信托公司只收取手續(xù)費(fèi)和傭金，無(wú)法保證信托本金不受損失。從歷史上看，信托業(yè)也確實(shí)曾經(jīng)發(fā)生過(guò)一些風(fēng)險(xiǎn)事件，令投資者蒙受經(jīng)濟(jì)損失。
　　2003年6月，交通銀行上海分行與金新信托投資公司合作“金新信托乳品行業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)資金信托計(jì)劃”，規(guī)模設(shè)定為8000萬(wàn)元，期限一年，預(yù)期年收益率為5.2%。但一年之后，當(dāng)近200位投資者到該信托計(jì)劃的代理收付行進(jìn)行兌付時(shí)，卻被告知無(wú)法兌付；2003年12月4日上市公司桂林旅游跳水，青海慶泰信托公司資金鏈斷裂，慶泰黑幕也逐漸浮出水面：挪用客戶委托理財(cái)資金，坐莊炒股失利，大股東長(zhǎng)期占用信托資金，無(wú)法償還到期客戶委托理財(cái)資金，共計(jì)有15億元人民幣……
　　但今年初的《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》、《信托公司治理指引》等信托監(jiān)管新規(guī)章正式實(shí)施，還是在很大程度上降低了投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成認(rèn)為，新信托法對(duì)信托公司的功能定位和業(yè)務(wù)方向進(jìn)行了根本性和顛覆性的改革。其中對(duì)涉及信托公司固有信托業(yè)務(wù)、關(guān)聯(lián)交易、資本金、合格投資人、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓、資金信托合同份數(shù)、異地信托等內(nèi)容進(jìn)行重大修改和調(diào)整，更好地降低了投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　不過(guò)，專家建議，初次接觸信托理財(cái)?shù)耐顿Y者，還必須根據(jù)自己的需求和經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)審慎選擇合適的信托工具，仔細(xì)考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，譬如信托產(chǎn)品投資的項(xiàng)目本身及其行業(yè)發(fā)展是否隱含風(fēng)險(xiǎn)，所委托的信托機(jī)構(gòu)是否具有合格的資質(zhì)、在業(yè)界的口碑如何，信托契約條款中的賠償責(zé)任是否符合現(xiàn)實(shí)情況等等，以免自己的本金遭受缺失。