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| 殷劍鋒：國內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品存在七大問題 |
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| 2007-08-27 本報(bào)實(shí)習(xí)生:唐瑾瑾 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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國內(nèi)理財(cái)市場風(fēng)云變幻，市場競爭日趨激烈。社科院金融研究所主任殷劍鋒告誡廣大消費(fèi)者，國內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品存在七大問題。
第一是道德風(fēng)險(xiǎn)。銀行宣傳產(chǎn)品通常預(yù)計(jì)的是最高收益率，但是理論上的預(yù)期收益率沒有給出。
第二是法律問題。理財(cái)都是信托，不僅銀行理財(cái)是如此，證券公司理財(cái)也是如此。但是因?yàn)樯婕靶磐袠I(yè)一法兩規(guī)的限制，現(xiàn)在理財(cái)不受制約，這個(gè)為未來的理財(cái)市場埋下了法律風(fēng)險(xiǎn)。
第三是市場風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)在很多產(chǎn)品都是連結(jié)股票的，隨著股票市場的下陷，那些沒有到期的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)受到很大的影響。據(jù)社科院金融研究所測算，有很多連結(jié)股票的產(chǎn)品期限在兩年左右，今年是牛市，明年還是不是就很難說了。另外存款利率和銀行市場化利率之間的利差，銀行理財(cái)產(chǎn)品中其中至少會(huì)有一半會(huì)在這個(gè)市場上消失，因?yàn)殂y行再也不能夠賺得管制利率和市場利率之差了。
第四是宏觀調(diào)控和金融創(chuàng)新的矛盾。以連結(jié)貸款的產(chǎn)品為例，現(xiàn)在央行在緊縮流動(dòng)性，希望銀行少放貸款。但是銀行通過理財(cái)產(chǎn)品將貸款打包賣給投資者之后央行怎么管？宏觀調(diào)控和金融創(chuàng)新的矛盾必須要解決，在這個(gè)矛盾里金融創(chuàng)新應(yīng)該擺在宏觀調(diào)控的前面。
第五是人才問題。目前銀行理財(cái)產(chǎn)品有很多結(jié)構(gòu)性問題需要有精通金融工程和數(shù)學(xué)基礎(chǔ)的設(shè)計(jì)人員，這些人必須要了解中國金融市場的復(fù)雜特征。因?yàn)橹袊鹑谑袌龊蛧饨鹑谑袌鐾耆灰粯�，很多銀行把外資銀行的設(shè)計(jì)人員挖過來，然后照搬他們的設(shè)計(jì)，這些產(chǎn)品最后都出了很多問題。另外更重要的一點(diǎn)是，產(chǎn)品的銷售人員，即所謂的理財(cái)師素質(zhì)普遍不高。
第六是內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)在對第三方托管問題是這樣規(guī)定的，對于能夠放在第三方托管的資金應(yīng)該放到第三方托管；對于不能夠放在第三方托管的資金，銀行就自己管。這些產(chǎn)品募集的資金用于什么渠道，比如拿這個(gè)買銀行間市場的債券，或拿這個(gè)做收益更高但同樣風(fēng)險(xiǎn)也更高的貸款業(yè)務(wù)。如果經(jīng)濟(jì)衰弱，這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)快速暴露出來�，F(xiàn)在大部分銀行都沒有在理財(cái)業(yè)務(wù)和它本來的業(yè)務(wù)間建立恰當(dāng)?shù)姆阑饓Α?BR> 第七是市場監(jiān)督。因?yàn)槭撬侥际袌觯畔⒏叨炔煌该�，而且還考慮了各種的衍生品，所以也需要有第三方的獨(dú)立分析。 |
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