兩年之后，已在H股上市的建設(shè)銀行終于衣錦還鄉(xiāng)。9月7日，建行在滬IPO的申請通過證監(jiān)會審核。據(jù)悉，建行將在近日開始路演，并計劃9月25日掛牌上市。

回歸利好刺激建行H股價

　　受回歸A股利好刺激，建行H股價格近日高漲，9月6日，H股收盤價達(dá)6.84港元。海外投行也紛紛表示出對建行回歸的看好，不同程度地上調(diào)了對建行港股的目標(biāo)價位，給予了增持或買入評級。
　　瑞士銀行認(rèn)為，建行的凈息差、撥備前利潤增長超過預(yù)期，手續(xù)費(fèi)收入爆發(fā)性成長，美國次級債的負(fù)面影響相對有限，根據(jù)08年中期市凈率3.50倍確定其目標(biāo)價格為7.30港元。摩根士丹利認(rèn)為建行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提升，上調(diào)其07、08年凈利潤預(yù)測為6%和7%，目標(biāo)價格為7.03港元。

90億股發(fā)行量成就最大IPO

　　根據(jù)建行披露的招股說明書申報稿，該行擬在上海證券交易所發(fā)行不超過90億的A股，占發(fā)行后總股本的3.85%。此次發(fā)行將采用網(wǎng)下向詢價對象配售與網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結(jié)合的方式。主承銷商為中金公司、中信證券和信達(dá)資產(chǎn)管理公司。建行將通過詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)累計投標(biāo)詢價，并綜合累計投標(biāo)詢價結(jié)果和市場走勢等情況確定發(fā)行價格。
　　機(jī)構(gòu)預(yù)測，建行回歸A股將成為迄今為止國內(nèi)籌資額最大的IPO幾無懸念。此次，建行A股IPO定價區(qū)間預(yù)計為5.8元—6.2元人民幣，計劃募集資金不超過558億元人民幣。此前，A股IPO集資額最高紀(jì)錄保持者是工商銀行，去年10月工行A股發(fā)行149.5億股，融資466.4億。雖然，建行A股發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)低于工行，但得益于一年來國內(nèi)股市高漲，建行A股發(fā)行價格將遠(yuǎn)超工行3.12元的發(fā)行價，這將成就建行國內(nèi)最大IPO的榮譽(yù)。

最賺錢銀行也“缺錢”

　　建設(shè)銀行被譽(yù)為“亞洲最賺錢銀行”。建行的半年報顯示，今年上半年建行資產(chǎn)總額達(dá)61178億元，貸款總額為31654億元，存款總額為50483億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤超過342.55億元人民幣，同比增長高達(dá)47.5%，每股盈利人民幣0.15元。
　　衡量商業(yè)銀行盈利能力主要有三項指標(biāo)，即平均總資產(chǎn)回報率(ROA)、平均股東權(quán)益回報率(ROE)、凈利息收益率(NIM)。2006年，建行ROA、ROE分別為0.92%、15.00%，在四大銀行中保持領(lǐng)先；建行NIM為2.79%，保持國內(nèi)同業(yè)最高水平。今年上半年，相關(guān)效益更進(jìn)一步提高，ROA、ROE分別達(dá)到1.18%、20.88%，NIM上升到了3.11%。這些財務(wù)數(shù)據(jù)，不僅在國內(nèi)，而且在國際上也屬于最先進(jìn)銀行水平。而且，以資產(chǎn)總額計，建行雖為中國第二大銀行，但卻已經(jīng)成為最大的個人貸款銀行，在四大商業(yè)銀行中的市場份額為30.5%。
　　但是，正是由于建行業(yè)務(wù)的高速增長，資產(chǎn)擴(kuò)張速度較快，建行也不得不面對資本充足率的約束。不容忽視的是，目前建行的核心資本充足率和資本充足率分別為9.43%、11.34%，雖然遠(yuǎn)高于國內(nèi)監(jiān)管部門規(guī)定的4%和8%，但較2005年11.08%的核心資本充足率已有下降。故此，尋找新的資本補(bǔ)充機(jī)制成為建行的當(dāng)務(wù)之急。建行表示，此次A股發(fā)行募集的資金，將全部用于補(bǔ)充資本金，以提高資本充足水平。