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| “07長(zhǎng)電公司債”獲準(zhǔn)發(fā)行 機(jī)構(gòu)獲利最大 |
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| 2007-09-25 本報(bào)記者:劉紫凌 廖君 張先國(guó) 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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9月24日至25日，我國(guó)首家公司債券——“07長(zhǎng)電公司債”獲準(zhǔn)發(fā)行，總額不超過80億元，第一期擬發(fā)行40億元，剩余40億元將在獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)之日起24個(gè)月內(nèi)擇機(jī)發(fā)行。而2007年第一期公司債券將面向社會(huì)公眾投資者和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。
長(zhǎng)江電力公司債券主承銷商，華泰證券武漢武珞路證券營(yíng)業(yè)部營(yíng)運(yùn)總監(jiān)劉紅燕介紹說，“07長(zhǎng)電公司債”具有六大亮點(diǎn)：一是完全采用市場(chǎng)化的方式發(fā)等相關(guān)債券類產(chǎn)品，通過市場(chǎng)詢價(jià)確定債券票面利率；二是第一次納入國(guó)債質(zhì)押庫(kù)的公司債券，這使得其具有其他企業(yè)債不可比擬的國(guó)債待遇；三是設(shè)計(jì)了回售條款，投資者在持有債券達(dá)7年后，就可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)收益率環(huán)境，以及判斷未來市場(chǎng)的收益率，來決定是否將手中的債券贖回，這樣就給予了投資者更多自主選擇權(quán)；四是，本期公司債券還將在上海證券交易所的交易系統(tǒng)和固定收益平臺(tái)同時(shí)掛牌，這樣能夠有效地增強(qiáng)成交效率，提高產(chǎn)品流動(dòng)性；五是，與新股申購(gòu)方式相比，在發(fā)行階段，投資者可以在網(wǎng)上重復(fù)申購(gòu)長(zhǎng)江電力的公司債，可以滿足不同投資者的配置需求；六是本次公司債發(fā)行，首次設(shè)置了債券受托管理人的角色，由華泰證券擔(dān)任本次證券的受托管理人，解決由于債券持有人分散，難以一致行動(dòng)維護(hù)自己利益的難題。同時(shí)，還建立了債券持有人會(huì)議制度，公布了詳細(xì)的債券持有人會(huì)議規(guī)則，通過規(guī)定債券持有人會(huì)議的權(quán)利和會(huì)議召開程序等內(nèi)容，讓債券持有人會(huì)議真正發(fā)揮投資者自我保護(hù)作用。
華泰證券武漢江漢二路證券營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)钆d武分析說，07長(zhǎng)電債發(fā)行最吸引的投資者，無疑是機(jī)構(gòu)。07長(zhǎng)電債的利率水平為5.35%，遠(yuǎn)低于人民幣五年定期存款5.76%的利率，再加上公司債也要扣除5%的稅費(fèi)，因此，它的風(fēng)險(xiǎn)雖然比國(guó)債高，小于基金、股票，相應(yīng)的收益也高于國(guó)債，低于股票和基金。這樣的收益率很難吸引中小投資者的熱捧。
而對(duì)券商承銷部門來說，企業(yè)債和公司債市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大之后，承銷債券的收益將會(huì)非常的可觀。據(jù)了解，證券公司承銷企業(yè)債券，向企業(yè)收取的承銷費(fèi)為承銷總金額的1%至3%。企業(yè)債推出之后，無疑將為券商提供一個(gè)新的盈利渠道，為券商帶來一塊巨大的市場(chǎng)蛋糕。
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