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| 2007-10-15 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院:李莉 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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黃金期貨在上海期貨交易所上市，將為廣大投資者帶來一條新的投資渠道。
黃金期貨具備了抵御通貨膨脹風(fēng)險的重要投資工具，在國際市場上也被一些投資者看好。與黃金現(xiàn)貨投資相比，黃金期貨交易便捷，而且入市門檻僅5000元左右。所以，該期貨品種可能成為個人投資者理財?shù)男虑馈Ｈ欢�，由于期貨投資有著自身的風(fēng)險特點(diǎn)，如保證金交易等，個人投資者在實(shí)際操作中也須注意防范兩大風(fēng)險，理性參與。
根據(jù)上海期貨交易所公布的黃金期貨合約(征求意見稿)，黃金期貨交易單位為每手300克，最低交易保證金7%。以目前現(xiàn)貨價格170元/克計算，黃金期貨合約的價值為51000元，交易最低保證金為51000*7%=3570元/手，由于投資者在交易黃金期貨時，期貨公司往往會在7%的基礎(chǔ)上在適當(dāng)收取保證金，結(jié)合黃金期貨波動較小的特點(diǎn)，10%-12%的保證金水平會比較合理，那么，投資者實(shí)際交易一手(300克)黃金期貨的保證金應(yīng)在5000-6000元。
而在銀行柜臺進(jìn)行黃金現(xiàn)貨買賣，投資者買入300克黃金就需要支付51000元的資金。期貨交易大大節(jié)約了資金占用的成本。而且，期貨交易只需在期貨公司開戶，實(shí)際交易可通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行而無需到期貨公司柜臺辦理，這給個人投資者提供了較大的便利。投資黃金期貨時，投資者可以采取簡單的買入操作，以對其持有的貨幣進(jìn)行保值。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，只要通貨膨脹預(yù)期存在，買入黃金一般都能實(shí)現(xiàn)保值。
根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和黃金消費(fèi)的特點(diǎn)，黃金價格通常在每年6-8月份處于年內(nèi)低位，而10月份到年底處于高位，因此，投資者在買賣黃金時候最好把握良機(jī)。
需要注意的是，投資黃金期貨需要嚴(yán)格控制市場風(fēng)險。由于黃金期貨采用保證金交易，如上述例子中，投資者花5100元(假設(shè)保證金為10%)買入一手黃金期貨合約，相當(dāng)于買入了51000元價值的現(xiàn)貨黃金，但如果價格出現(xiàn)下跌，則投資者有追加保證金的義務(wù)，否則會被期貨公司強(qiáng)行平倉。因此，投資者需要經(jīng)常注意保證金賬戶情況，這方面就沒有投資現(xiàn)貨那么輕松了。
另外，投資黃金期貨時需要克服“賭性”，個人投資者為對其貨幣進(jìn)行保值，通常采用買入的方式，如果在期貨交易中投資者進(jìn)行賣出操作，其行為就不是“對貨幣進(jìn)行保值”，而是“對黃金價格進(jìn)行投機(jī)交易”。當(dāng)然，投機(jī)交易在黃金期貨中也是允許的，關(guān)鍵是看個人的風(fēng)險承受能力。
個人投資黃金時，還需要避免一個“捂”字。黃金期貨合約每個月都有合約到期交割，比如，當(dāng)投資者買入11月份到期的合約時，在交割日到來之前必須賣出平倉(除非他希望進(jìn)行實(shí)物交割)，在賣出平倉的同時，若需要繼續(xù)投資則買入11月份以后或者更遠(yuǎn)期的合約，這在期貨交易中稱為“移倉”。當(dāng)然，移倉會損失一些手續(xù)費(fèi)(如交易所每手收取成交金額萬分之二的手續(xù)費(fèi))。以保值為目的的黃金期貨個人投資者，需要牢牢把握上述兩點(diǎn)。
當(dāng)然，為了更好的能夠把握黃金期貨投資機(jī)會，達(dá)到練兵的目的，投資者入市前可以積極參與，黃金期貨模擬交易，以便適應(yīng)期貨交易的特點(diǎn)。 |
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