新華社發(fā)

　　黨的十七大上有關(guān)資本市場(chǎng)的內(nèi)容最近成為投資者非常關(guān)心的話(huà)題。特別是十七大報(bào)告中提到的未來(lái)幾年國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀發(fā)展方向，以及有可能重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，這些內(nèi)容更是引起了投資者的思考與聯(lián)想。
　　多家機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士紛紛表示，在近期股指大幅攀高之后，市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)必須引起警惕。但是，在科學(xué)發(fā)展觀和構(gòu)建和諧社會(huì)方針的指導(dǎo)下，部分行業(yè)和上市公司將從中獲益，與此相關(guān)的題材依然能夠?yàn)槭袌?chǎng)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為部分板塊帶來(lái)利好

　　十七大報(bào)告闡述了過(guò)去5年我國(guó)各項(xiàng)事業(yè)取得的成就，并對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展做出展望。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)，無(wú)疑對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)上的基本面利好支持，也是支持中國(guó)股市長(zhǎng)期走牛的基石。
　　民生證券分析師厚峻表示，根據(jù)十七大報(bào)告的內(nèi)容，建議投資者后市重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè)、科技、節(jié)能減排、新能源和消費(fèi)幾大板塊的表現(xiàn)。太平洋證券研發(fā)部高級(jí)研究員張蕊也認(rèn)為，從十七大報(bào)告中對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的方向可以看出，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上的科技板塊、農(nóng)業(yè)板塊、節(jié)能環(huán)保板塊、浦東新區(qū)、濱海新區(qū)、金融板塊后市能會(huì)有比較好的表現(xiàn)。
　　而泰達(dá)荷銀基金則表示，投資者應(yīng)沿著“科學(xué)發(fā)展觀”和“和諧社會(huì)”的方向進(jìn)行布局�！翱茖W(xué)發(fā)展觀”如果通過(guò)市場(chǎng)化手段，核心就是要整合要素價(jià)格，尤其是礦產(chǎn)、土地、森林、環(huán)境等自然資源要素；而從“和諧社會(huì)”的主題出發(fā)，一方面勢(shì)必完善和擴(kuò)大社會(huì)保障、社會(huì)福利體系，提高保障水平，將促進(jìn)內(nèi)需和消費(fèi)升級(jí)。
　　對(duì)此，泰達(dá)荷銀認(rèn)為上游資源類(lèi)公司，尤其是我國(guó)具有定價(jià)權(quán)或者地域?qū)傩詮?qiáng)的礦產(chǎn)，如煤炭、稀土、森林、水電、化工原料、土地等資源板塊將明確受益，下游消費(fèi)類(lèi)中具有定價(jià)能力的啤酒、家電、航空、電信、白酒、旅游景點(diǎn)(壟斷資源)和梯次升級(jí)的汽車(chē)、房地產(chǎn)、航空等行業(yè)將長(zhǎng)期受益�！　�

提高直接融資比重公司債規(guī)模將擴(kuò)大

　　十七大報(bào)告提出，“優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重”。燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生對(duì)此表示，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大直接融資是當(dāng)前資本市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題。
　　華生說(shuō)，股改之后市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在的最主要的問(wèn)題有二：一是公司債市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，債券融資比例太低；二是多層次資本市場(chǎng)體系還沒(méi)有健全，“優(yōu)化結(jié)構(gòu)”主要是針對(duì)這個(gè)問(wèn)題提出來(lái)的。
　　中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍也認(rèn)為，“多渠道提高直接融資比重，就需要加快建立多層次資本市場(chǎng)，拓寬資金渠道。”
　　今年以來(lái)，我國(guó)企業(yè)直接融資比例已超過(guò)10%，而前幾年只有百分之幾。如果將海外上市企業(yè)融資計(jì)算在內(nèi)，我國(guó)直接融資比例還會(huì)有所提高。不過(guò)，目前國(guó)際上日、德、美等發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)直接融資比重已分別達(dá)到50%、57%、70%。因此，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)直接融資比例還比較低，尤其是債券融資相對(duì)于股權(quán)融資嚴(yán)重滯后。
　　華生認(rèn)為，在擴(kuò)大直接融資方面，除繼續(xù)擴(kuò)大股票發(fā)行，增加上市公司股票流通比例外，比較關(guān)鍵的工作，是迅速擴(kuò)大公司債的發(fā)行規(guī)模。

“財(cái)產(chǎn)性收入”新提法利于證券市場(chǎng)發(fā)展

　　值得注意的是，十七大報(bào)告中還首次提出了“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”。
　　太平洋證券研發(fā)部高級(jí)研究員張蕊對(duì)此表示，“財(cái)產(chǎn)性收入”的新提法，說(shuō)明國(guó)家對(duì)除了實(shí)業(yè)投資以外的其他投資方式包括股票投資等，在態(tài)度上的一種肯定，這將為股市發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇。