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| [一釘看市]可給予防御型股票多一分關(guān)注 |
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| 2007-12-17 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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在嚴(yán)控信貸增長(zhǎng)的措施之下，11月份金融機(jī)構(gòu)新增貸款額降至874億元，同比少增1062億元，為2007年以來(lái)的最低值。特別是國(guó)家主要調(diào)控的固定資產(chǎn)投資類貸款，增速放緩明顯。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示；信貸規(guī)模增減的幅度與A股市場(chǎng)走勢(shì)有很高的關(guān)聯(lián)度。
繼前一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不到一個(gè)月，央行年內(nèi)第10次上調(diào)1%的存款準(zhǔn)備金率，幅度加大體現(xiàn)了貨幣政策調(diào)控方向的轉(zhuǎn)變。12月11日，財(cái)政部發(fā)行7500億元特別國(guó)債，面向境內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1%，金融機(jī)構(gòu)將被凍結(jié)近4000億元資金，累計(jì)吸收11500億元。
隨著賺錢效應(yīng)光環(huán)的褪色，儲(chǔ)蓄資金向A股市場(chǎng)搬家的游戲暫停。數(shù)據(jù)顯示：2007年10月份，居民戶存款單月下降5062億元。
由于11月A股市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，居民存款回流明顯，11月份居民戶存款增加額為2628億元。11月份CPI同比上漲6.9%，再次加息預(yù)期對(duì)A股市場(chǎng)也有負(fù)面影響。雖然部分央行票據(jù)到期，將沖銷的部分流動(dòng)性將隨之釋放，但總體看，A股市場(chǎng)資金面比前期偏緊。受上述因素影響，銀行股、房地產(chǎn)股等出現(xiàn)大幅調(diào)整。銀行股、房地產(chǎn)股占上證綜指、深成指的權(quán)重很大，它們的破位似乎預(yù)示著4778點(diǎn)的反彈進(jìn)入尾段。
目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型期，由出口、投資拉動(dòng)型向內(nèi)需推動(dòng)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。隨著國(guó)內(nèi)民間財(cái)富的大幅增長(zhǎng)，社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的進(jìn)行，以及中國(guó)人口結(jié)構(gòu)正處在最佳的消費(fèi)階段，中國(guó)或已進(jìn)入消費(fèi)結(jié)構(gòu)快速升級(jí)階段，將創(chuàng)造出未來(lái)良好的消費(fèi)大環(huán)境，消費(fèi)升級(jí)也符合國(guó)家引導(dǎo)消費(fèi)的政策導(dǎo)向。
最新數(shù)據(jù)顯示：11月食品類價(jià)格同比上漲18.2%，同時(shí)全球農(nóng)產(chǎn)品仍處在大牛市之中。預(yù)期由食品價(jià)格上漲推動(dòng)的CPI高增長(zhǎng)還將延續(xù)，目前實(shí)際利率為負(fù)的狀況也促使居民增加消費(fèi)，溫和的通脹對(duì)商業(yè)零售行業(yè)具有正面的推動(dòng)作用。另外受國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控尚未結(jié)束，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否放緩等不確定因素影響，各類投資者趨向“防御性”持股，不妨對(duì)農(nóng)業(yè)股、商業(yè)股、公用事業(yè)股、醫(yī)藥股多一分關(guān)注。
貴州茅臺(tái)(600519)：國(guó)酒茅臺(tái)是世界三大蒸餾名酒之一，曾于1915年榮獲巴拿馬萬(wàn)國(guó)博覽會(huì)金獎(jiǎng)，作為我國(guó)醬香型白酒典型代表，同時(shí)也是我國(guó)白酒行業(yè)第一個(gè)原產(chǎn)地域保護(hù)產(chǎn)品，以及國(guó)內(nèi)惟一獲綠色食品及有機(jī)食品稱號(hào)白酒，是世界名酒中純天然發(fā)酵產(chǎn)品，構(gòu)成持久核心競(jìng)爭(zhēng)力。在產(chǎn)品漲價(jià)的同時(shí)，公司積極開(kāi)拓營(yíng)銷渠道，加大了專賣店和專賣柜的建設(shè)力度，專賣店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)500家，并與法國(guó)干邑世家卡慕旗下的全球免稅店合作，2005年11月份已進(jìn)入6家免稅店，預(yù)計(jì)將用3年時(shí)間完成70個(gè)國(guó)家免稅店的布局；茅臺(tái)酒出口的國(guó)家和地區(qū)已擴(kuò)展到160多個(gè)。公司具有自主定價(jià)權(quán)，產(chǎn)能將在2010年達(dá)到2萬(wàn)噸。 |
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