中國(guó)銀行因投資美次債而受到牽連，盡管已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于次級(jí)債投資的澄清公告，但是市場(chǎng)對(duì)中行信心的恢復(fù)還需要一段時(shí)間。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——穆迪投資雖然表示中行的評(píng)級(jí)不受美次債危機(jī)影響，但其估計(jì)中行的潛在損失達(dá)20億美元。

三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)維持中行評(píng)級(jí)

　　雖然，因近期美次債危機(jī)有加劇之勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)投資美次債金額近75億美元的中行的擔(dān)憂(yōu)加劇，但國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)先后發(fā)布公告，維持中行評(píng)級(jí)不變。
　　上周，曾有境外媒體報(bào)道中行受美次債危機(jī)波及可能虧損。其后，中行發(fā)布澄清公告稱(chēng)，此前媒體關(guān)于中行因持有次級(jí)抵押債券和無(wú)抵押債務(wù)責(zé)任擔(dān)保債券導(dǎo)致2007年盈利大幅下降，甚至虧損的報(bào)道毫無(wú)依據(jù)，亦不清楚其來(lái)源。根據(jù)管理層初步掌握的未經(jīng)審計(jì)的經(jīng)營(yíng)情況，并考慮次按債券減值準(zhǔn)備和處置損失，2007年稅后利潤(rùn)較上年仍將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
　　穆迪表示，即使中行面臨最嚴(yán)峻的次級(jí)房貸損失情況，也不會(huì)影響到該行的評(píng)級(jí)。目前穆迪對(duì)中行的銀行財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)(BFSR)為D-、外幣銀行存款評(píng)級(jí)為A1/P-1、外幣高級(jí)無(wú)抵押債務(wù)評(píng)級(jí)為A1。所有評(píng)級(jí)的展望均為穩(wěn)定。
　　標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，中國(guó)銀行持有的次級(jí)按揭貸款支持債券不會(huì)對(duì)目前的評(píng)級(jí)造成影響。標(biāo)普認(rèn)為中行目前的流動(dòng)性良好，核心盈利能力令人滿(mǎn)意，信貸資產(chǎn)質(zhì)量良好，這些仍為支持中行目前評(píng)級(jí)的正面因素。因此維持對(duì)中行A-評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。另外一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)也認(rèn)為，中行應(yīng)當(dāng)有能力吸收任何相關(guān)損失，并確認(rèn)對(duì)中行的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)為“A”，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。

國(guó)內(nèi)三大行皆投資美次級(jí)債

　　目前，國(guó)內(nèi)銀行投資美次級(jí)債較多的是工商銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行。工行中報(bào)顯示，該行投資于美國(guó)次級(jí)住房貸款抵押債券的金額為12.28億美元，全部為第一留置權(quán)貸款支持債券，信用評(píng)級(jí)均為AA級(jí)以上等級(jí)。建行中報(bào)顯示，建行持有10.62億美元次級(jí)房貸支持債券，其中有4.6億美元屬于引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的債券。
　　作為以海外業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)的銀行，中行持有的美次貸數(shù)額最大。根據(jù)中行披露，該行截至2007年9月底在次貸相關(guān)投資的資產(chǎn)組合為79億美元，其中包括74.9億美元的資產(chǎn)支持證券(ABS)和4.95億美元的債務(wù)抵押證券(CDO)。此前，在中報(bào)時(shí)中行對(duì)次級(jí)債計(jì)提未實(shí)現(xiàn)減值撥備3.88億元人民幣，對(duì)CDO計(jì)提未實(shí)現(xiàn)減值準(zhǔn)備7.58億元人民幣。三季度，中行再次計(jì)提1.86億美元的次貸準(zhǔn)備金，以及2.87億美元的CDO準(zhǔn)備金。

預(yù)測(cè)潛在損失達(dá)20億美元

　　因?yàn)樵谥行械某吻骞�告中并未公布美次債損失的具體情況，外界猜測(cè)，即便不像外電報(bào)道的那樣嚴(yán)重，中行的盈利預(yù)期也不容樂(lè)觀，該行的美次債損失可能遠(yuǎn)大于預(yù)期。
　　穆迪副總裁兼高級(jí)分析師蒼宇表示：“事實(shí)上，我們預(yù)期中國(guó)銀行的全年按市值減值潛在損失會(huì)達(dá)到近20億美元，其中3億美元似乎已經(jīng)在第三季度作出了撥備�！�
　　穆迪的估計(jì)是利用其內(nèi)部建立的壓力測(cè)試計(jì)算得出，這一壓力測(cè)試假設(shè)中行的已披露投資持有量為總投資持有量，而不是凈對(duì)沖或保證。根據(jù)中行披露，該行截至2007年9月底在次貸相關(guān)投資的資產(chǎn)組合為79億美元，其中包括74.9億美元的資產(chǎn)支持證券(ABS)和4.95億美元的債務(wù)抵押證券(CDO)。截至2007年6月底，這些投資當(dāng)中有75%獲得了Aaa評(píng)級(jí)、22%獲得了Aa評(píng)級(jí)、而獲得A評(píng)級(jí)的不足3%。穆迪壓力測(cè)試的結(jié)果顯示，中行的ABS持有量的估計(jì)潛在損失平均為25%，而其CDO持有量的估計(jì)潛在損失則平均為40%。