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| 2008-03-03 本報記者:張漢青 來源:經(jīng)濟參考報 |
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泰達荷銀投資總監(jiān)劉青山近日表示，目前A股市場的牛熊趨勢尚不明晰，已經(jīng)進入到了一個“混沌期”，需要等待三五個月后，全球市場數(shù)據(jù)和中國市場數(shù)據(jù)清晰時，才能做出判斷。
劉青山表示，A股目前處于三種“混沌”狀態(tài)，一方面是有業(yè)績支撐的藍(lán)籌股被市場低估或拋棄，另一方面是沒有業(yè)績支撐的中小市值股票受到追捧，第三個“混沌”則是市場參與者對于大型再融資感到恐慌。
根據(jù)泰達荷銀的判斷，一季度市場整體將以震蕩為主，而二、三季度將重拾升勢，四季度將繼續(xù)震蕩調(diào)整，找尋方向。2008年的市場將是結(jié)構(gòu)性的，市場的波動將加大，分化嚴(yán)重，個股和行業(yè)的選擇將更加重要。行業(yè)景氣的公司仍將表現(xiàn)最好。泰達荷銀認(rèn)為，未來中國市場的發(fā)展將圍繞人民幣升值、通貨膨脹、奧運主題展開。
由此，泰達荷銀將全年市場分為3個階段，年初到兩會為市場的第一階段，這一階段要關(guān)注與通脹因素、內(nèi)需、升值相關(guān)的科技消費類行業(yè)；兩會到奧運會為第二階段，這一階段需關(guān)注與奧運相關(guān)的消費類和與財政相關(guān)的投資類行業(yè)；奧運到年末為第三階段，這一階段需關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、資源品、債券等防御性品種。
全年大盤的最高點將會出現(xiàn)在第二階段，通脹持續(xù)高企，貨幣政策繼續(xù)從緊，但兩會后擴張的財政政策將開始為市場所預(yù)期，再加上奧運會聚集人氣，市場將走出該年最主要的行情。而在奧運之后，受估值壓力，市場可能發(fā)生20%至30%的調(diào)整。同時，通脹擺脫翹尾因素，并預(yù)期下降，作為預(yù)見性政策，貨幣政策適度放松，擴張財政政策開始進入實施，給市場提供支持。經(jīng)歷此番起伏后，中國A股市場進入國際化、成熟市場行列。 |
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