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| [一釘看市]政策暖風(fēng)頻吹 市場反彈空間狹窄 |
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| 2008-03-03 作者:民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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A股市場連續(xù)四個(gè)交易日反彈，上證綜指累計(jì)上漲了3.38%。同期，香港H股指數(shù)累計(jì)上漲了8.22%。隨著人民幣對美元的持續(xù)升值，已經(jīng)使中美一年期利差擴(kuò)大到1.14%，明顯有資金流入香港吸納H股，因此近期H股的走勢明顯強(qiáng)于A股。最近政策暖風(fēng)頻吹，6124點(diǎn)以來的中期調(diào)整是否結(jié)束？
上證綜指2月1日下探4195點(diǎn)時(shí)，當(dāng)日A股流通市值為81014.66億元。而2月26日，A股流通市值為84600.83億元，上證綜指當(dāng)日收盤4192點(diǎn)比2月1日的4320點(diǎn)低128點(diǎn)，但A股流通市值反而增加了3586.17億元，反映出各類限售股上市“稀釋”了A股市場有限的資金。截止到2月29日，A股流通市值為88569.40億元。即將到來的3月，解禁股上市增加的市值在2008年中僅次于8月，目前資金面能維持8.5萬億至9.5萬億的A股流通市值已經(jīng)很吃力，在目前點(diǎn)位A股市場向上反彈的空間并不大。
2月26日起的技術(shù)反彈，對滬深300、深證成指在技術(shù)上意義很重要。日K線顯示：如果A股市場2月26日沒有止跌反彈，滬深300、深證成指將同時(shí)出現(xiàn)技術(shù)破位，跌破盤整了七個(gè)月的大M頭的頸線位。滬深300、深證成指分別在4620點(diǎn)、15200點(diǎn)之上換手超過200%，一旦有效跌破大M頭的頸線位，4620點(diǎn)、15200點(diǎn)將成為滬深300、深證成指日后向上的強(qiáng)阻力位，并且在理論上，下跌空間很大。
值得注意的是，2月26日已經(jīng)是第二次考驗(yàn)頸線位的支撐。對比2月1日第一次考驗(yàn)頸線，發(fā)現(xiàn)第一次下探頸線位當(dāng)日，滬深300、深證成指拉出長下影的小陰線，隨后一個(gè)交易日，滬深300、深證成指大幅反彈7.95%、8.27%。但2月26日第二次下探頸線，隨后三個(gè)交易日的反彈并不強(qiáng)勁，且兩市成交量在反彈中萎縮，說明目前點(diǎn)位對場外資金吸引力并不大。一旦結(jié)束技術(shù)性反彈，上證綜指將震蕩向下考驗(yàn)4000點(diǎn)的支撐。
6124點(diǎn)中期調(diào)整的目標(biāo)，筆者認(rèn)為是資金面所能容忍的下限，大約是7.5萬億元的A股流通市值，若不考慮解禁股增加的市值，目前對應(yīng)的上證綜指大約在3682。我們注意到，隨著限售股、IPO上市增加的A股流通市值，相同流通市值對應(yīng)的上證綜指的點(diǎn)位在不斷下降。比如；2月1日，8萬億A股流通市值對應(yīng)的上證綜指大約是4266點(diǎn)。但2月29日，8萬億A股流通市值對應(yīng)的上證綜指大約是3927點(diǎn)，比2月1日下降了339點(diǎn)。隨著各類限售股的上市，7.5萬億元至8萬億元A股流通市值對應(yīng)的上證綜指區(qū)域還要下移。
截止到2月29日，美元指數(shù)創(chuàng)出了15年以來的新低，歐元對美元也向上突破1.50大關(guān)，國際原油、黃金和芝加哥大豆、小麥均創(chuàng)出歷史新高。美元兌全球主要貨幣的貶值趨勢還將延續(xù)，故此國際原油、黃金和農(nóng)產(chǎn)品期貨的價(jià)格還將繼續(xù)盤升。受上述因素影響，A股市場中的新能源、農(nóng)產(chǎn)品、黃金等板塊繼續(xù)受到資金的關(guān)注。
天威保變(600550)：公司是國內(nèi)惟一具備完整產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)的光伏企業(yè)，其參股25.99%的天威英利主要生產(chǎn)硅太陽能電池，天威英利二期項(xiàng)目已建設(shè)完畢，目前硅片年產(chǎn)能70兆瓦、電池60兆瓦、組件100兆瓦，還持有國內(nèi)最大的太陽能級多晶硅原材料基地新光硅業(yè)35.66%股權(quán)。公司也是國內(nèi)最大的電力設(shè)備變壓器生產(chǎn)基地之一，大型發(fā)電機(jī)組主變壓器約占國內(nèi)產(chǎn)量的45%左右；還是國內(nèi)惟一獨(dú)立掌握全部變壓器制造核心技術(shù)的企業(yè)，已成功進(jìn)入直流輸電市場。 |
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