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| 華安基金報(bào)告：二季度債券市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀 |
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| 2008-03-12 記者:潘清 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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據(jù)新華社上海3月11日電
華安基金管理有限公司最近發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，二季度基本面有利債券市場(chǎng)，建議投資者在確保流動(dòng)性安全的前提下，以獲取利息為主兼顧價(jià)差機(jī)會(huì)。
華安基金固定收益團(tuán)隊(duì)近期發(fā)布二季度債券市場(chǎng)投資策略報(bào)告。報(bào)告總體對(duì)二季度債券市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂觀。華安基金認(rèn)為，隨著外需的減弱、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控效應(yīng)的顯現(xiàn)，二季度固定資產(chǎn)投資增速將出現(xiàn)回落、出口繼續(xù)放緩，消費(fèi)則受收入增長(zhǎng)、民生改善的驅(qū)動(dòng)保持強(qiáng)勁。物價(jià)在一季度創(chuàng)出新高后將逐級(jí)回落。與此同時(shí)，債市資金面依然寬裕。加速升值的預(yù)期驅(qū)使國(guó)際熱錢流入，從緊的貨幣政策、股市波動(dòng)加大會(huì)推動(dòng)信貸資金和保險(xiǎn)資金回流債市。
華安基金認(rèn)為，從固定收益的各類細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，投資者宜重點(diǎn)配置銀行間市場(chǎng)央票、國(guó)債，適當(dāng)配置企業(yè)債(含交易所可分離轉(zhuǎn)債純債部分)，并擇機(jī)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)配置可轉(zhuǎn)債。
報(bào)告說(shuō)，二季度加息預(yù)期的兌現(xiàn)、通脹壓力的緩解可能成為國(guó)債進(jìn)一步上漲的催化劑；經(jīng)過(guò)去年6次加息，央行票據(jù)相對(duì)投資價(jià)值較高；企業(yè)債尤其是交易所可分離轉(zhuǎn)債的純債收益率較高，隨著新債發(fā)行市場(chǎng)整體流動(dòng)性的改善，企業(yè)債投資安全邊際增加；可轉(zhuǎn)換債券兼具債性和股性，從資產(chǎn)整體配置上有利分散利率風(fēng)險(xiǎn)并提高收益水平�！� |
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