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| 2008-03-20 本報(bào)記者:張漢青 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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3月19日，由于受到美國股市創(chuàng)紀(jì)錄大幅上漲的刺激，同時(shí)有傳聞稱相關(guān)部門將在近期宣布降低證券交易印花稅，內(nèi)外暖風(fēng)交合給投資者帶來“市場進(jìn)入底部”的憧憬，使得A股市場頂著央行再次提高存款準(zhǔn)備金率的“利空”大幅反彈，兩市出現(xiàn)久違的全面普漲的喜人景象。
上證綜指在經(jīng)歷了5連陰后首度上漲，以近百點(diǎn)的漲幅，創(chuàng)出了最近一個(gè)半月以來的最大單日百分比漲幅。
美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日宣布降息75個(gè)基點(diǎn)，至多年低點(diǎn)2.25%，降息幅度基本上符合市場預(yù)期，這一舉措有利于改善房地產(chǎn)和金融市場的疲弱狀況，并將有利于經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健。同一天，高盛和雷曼兄弟公布的業(yè)績也好于預(yù)期，受到這些因素的提振，美國股市大幅反彈，道瓊斯指數(shù)更是創(chuàng)出5年來最大漲幅。美股上漲帶動了全世界股市的上漲，英法股市上升幅度接近4%，亞太股市也全線大漲，日本股市創(chuàng)出1個(gè)月來最大單日漲幅。
在A股市場本輪下跌過程中，盡管周邊股市的動蕩不是A股市場下跌的主因，但是也不能排除是重要誘發(fā)因素之一。所以，海外市場的反彈給A股市場提供了一個(gè)相對良好的外圍環(huán)境，并在一定程度上消除了市場不利的外部隱患。
與美聯(lián)儲降息形成對比的是，中國央行周二晚間宣布，自3月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)簡單推算，央行把存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，可以凍結(jié)的資金約為2000億元左右。
盡管如此，市場分析人士仍然認(rèn)為，面對高企的CPI數(shù)據(jù)，央行沒有采取加息措施，而只是提高存款準(zhǔn)備金率，說明管理層還是比較克制的。2006年以來，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了14次，去年年底更是以每次1%的幅度上調(diào)，不過今年1月份和3月份最近的這一次調(diào)高準(zhǔn)備金率幅度只有0.5%，表明這一數(shù)量型調(diào)控政策的使用，已經(jīng)接近了極限水平。
根據(jù)市場的解讀，此次存款準(zhǔn)備金率的提高并不出人意料，之前指數(shù)出現(xiàn)加速下跌，頗有市場先知先覺的意味。而且，提高存款準(zhǔn)備金率表明近期加息的可能性大為減少，至少需要等待3月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺。而其他種種不利因素在市場的聲討下，也大多處于沉默狀態(tài)，由此贏得了政策真空期。
據(jù)此，在對目前行情的看法上，齊魯證券研究所所長胡偉東認(rèn)為，現(xiàn)在提高存款準(zhǔn)備金率猶如“靴子落地”，消除了市場的負(fù)面預(yù)期。他認(rèn)為，從整體上看，股市已經(jīng)進(jìn)入“底部區(qū)域”，大盤有望圍繞3700點(diǎn)震蕩筑底。聯(lián)合證券分析師也認(rèn)為，“后市看，3500點(diǎn)至3600點(diǎn)一帶有望筑底，因?yàn)槟壳按蟛糠止善本幱陔A段性底部階段。”
與此相反的是，也有很多專家認(rèn)為目前市場仍未具備完全企穩(wěn)的條件。而19日A股市場出現(xiàn)的上漲行情，更多的是在外圍市場大幅上漲帶動下而產(chǎn)生的超跌反彈，市場自身的做多信心并不足，故行情反彈的持續(xù)性以及力度尚需觀察。
在市場供求失衡，以及上市公司惡意圈錢等影響市場的根本因素未得到解決之前，市場積弱難返的局面難以根本改觀。就目前市況而言，在經(jīng)過連續(xù)的暴跌之后，市場投資信心已經(jīng)遭遇重創(chuàng)�！安砣缟降�，病去如抽絲”，市場投資信心的重塑十分重要，也需要一定的時(shí)間。如果近期管理層不出臺具有實(shí)質(zhì)性的利好政策，單靠市場本身的修正功能已經(jīng)很難扭轉(zhuǎn)股指單邊下跌的趨勢。 |
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