2008年4月尚不見底的股市暴跌與2007年牛市形成了巨大的反差，再加上今年銀行理財產(chǎn)品的零收益事件、近40%開放式非貨幣基金跌破面值，投資者的投資信心和熱情已經(jīng)急劇衰退。
　　投資者面對著如此慘烈的狀況開始變得迷茫：撤出市場還是繼續(xù)等待？今年的投資理財還有哪些機(jī)會？
　　近期，某公司首席投資分析師在業(yè)績說明會上稱，2008年中國股市是震蕩的一年，而在固定投資收益領(lǐng)域會有很多機(jī)會，因此公司今年將調(diào)整權(quán)益類資產(chǎn)組合，增加配置收益高的債券，從而有效提升整體收益水平。
　　從最近債券市場大漲等跡象表明，包括基金在內(nèi)的很多機(jī)構(gòu)投資者都增加了債券的配置。就目前看來，如果投資者希望資產(chǎn)的保值和避險，那么，債券市場不失為一種合適的投資渠道。

交易所市場是普通投資者可以參與的債券市場

　　那么普通投資者應(yīng)如何投資債券市場呢？
　　關(guān)鍵是投資者應(yīng)對債券和債券市場有一定的了解。債券不僅僅是指國債，它還包括企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換公司債、金融債券等。
　　目前國內(nèi)的三大債券市場分別是：銀行柜臺市場、銀行間市場和交易所市場，前兩者是場外市場，后者是利用兩大證券交易所系統(tǒng)的場內(nèi)市場。銀行柜臺市場成交不活躍，銀行間債券市場個人投資者幾乎無法參與。交易所市場是普通投資者可以參與的債券市場，交易的安全性和成交效率都很高。所以，交易所市場是一般債券投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的市場。
　　目前而言，交易所債券市場可以交易記賬式國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、公司債和債券回購。記賬式國債實(shí)行的是凈價交易全價結(jié)算，一般每年付息一次，也有貼現(xiàn)方式發(fā)行的零息債券，一般是一年期的國債。企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債和公司債都采取全價交易和結(jié)算，一般也是采取每年付息一次。債券的回購交易基于債券的融資融券交易，可以起到很好的短期資金拆借作用。
　　在交易所內(nèi)交易的債券品種都實(shí)行T+1交易結(jié)算，還可以做T+0回轉(zhuǎn)交易，即當(dāng)天賣出債券所得的資金可以當(dāng)天就購買其他債券品種。因此，投資者通過A股賬戶或證券投資基金賬戶即可參與交易所債券市場的債券發(fā)行和交易。

債券的投資技巧

　　在初步了解了債券和債券市場后，如何進(jìn)一步的操作呢，有什么投資技巧呢？
　　投資者首先應(yīng)了解影響債市的主要因素——利率。市場利率水平?jīng)Q定債券價格高低。市場利率越高、債券價格越低，市場利率越低、債券價格越高。影響市場利率短期波動的因素有：銀行存貸款利率水平、市場資金供給狀況、人們對利率升降的預(yù)期等。
　　現(xiàn)在的利率正處于一個敏感期，在央行對是否加息陷入兩難境地之時，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎選擇。在加息預(yù)期強(qiáng)烈的情況下，期限越長的債券，因利差變動所造成的損失可能會更大一些；而短期債券的走勢更多會受到資金面的影響；中長期債券的利率走勢則與通脹率密切相關(guān)。但由于市場普遍預(yù)計(jì)通脹已到頂，本輪加息也將進(jìn)入尾聲，那么長債的利率可能會回落，價格也會逐漸升高。
　　專家表示，目前適當(dāng)投資長債可能有套利空間，可適當(dāng)建倉。此外有關(guān)人士還表示，由于本月底將有一只10年期的記賬式國債發(fā)行，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)的配置需求會比較旺盛，這也可能對二級市場的長債品種有帶動作用。從謹(jǐn)慎投資的角度來看，投資者還是比較適宜投資短期債券。
　　對于國債的投資，有關(guān)專家也指出，應(yīng)講究其投資組合：個人投資國債，應(yīng)根據(jù)家庭和個人的具體情況，以及資金的長、短期限來計(jì)劃安排。如有短期的閑置資金，可購買記賬式國債或無記名國債。因?yàn)橛涃~式國債和無記名國債均為可上市流通的券種，其交易價格隨行就市，在持有期間可隨時通過交易場所變現(xiàn)；如有三年以上或更長時間的閑置資金，可購買中、長期國債；對收益的穩(wěn)定性要求較高的投資者，在資金允許的條件下可按照梯形投資法進(jìn)行組合投資，保證收益的穩(wěn)定性。例如將資金分作三等份，分別投資于期限為1年、2年、3年三種不同類別的債券，這樣每年都有1/3到期，收益相當(dāng)穩(wěn)定。