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| 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：上市公司炒股 賠的多賺的少 |
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| 2008-04-29 本報(bào)記者:張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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上市公司利用閑余資金炒股賺錢(qián)，以及公司之間交叉持股增厚利潤(rùn)的時(shí)光漸成明日黃花。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)證券市場(chǎng)投資收益下降給不少上市公司的凈利潤(rùn)帶來(lái)較大負(fù)面影響，甚至導(dǎo)致部分公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。
根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至4月24日，在已披露今年一季度報(bào)告的620多家上市公司中，涉及證券投資并作為交易性金融資產(chǎn)處理的公司有118家。其中，絕大多數(shù)公司的“公允價(jià)值變動(dòng)收益”為負(fù)數(shù)，也就是證券投資收益為負(fù)數(shù)，只有不到20家公司實(shí)現(xiàn)證券投資正收益。其中，佛山照明、風(fēng)華高科等公司成為因炒股導(dǎo)致虧損的典型代表。
國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的持續(xù)低迷，拖累“現(xiàn)金奶�！狈鹕秸彰髌铺旎某霈F(xiàn)了虧損。4月15日，佛山照明發(fā)布公告稱(chēng)，一季度由于短期股票投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益合計(jì)虧損1.02億元，使今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)虧7500萬(wàn)元。
有同樣遭遇的還有去年投資116只股票狂賺3億元的風(fēng)華高科。這家公司4月12日發(fā)布的公告稱(chēng)，初步測(cè)算一季度公司短期股票投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益合計(jì)約為-7300萬(wàn)元(去年同期公司短期股票投資收益為5050.47萬(wàn)元)，受此影響，公司一季度凈利潤(rùn)虧損7200萬(wàn)元。
據(jù)了解，上市公司中長(zhǎng)期持有其他上市公司股權(quán)或者短期炒股的現(xiàn)象非常普遍，去年買(mǎi)賣(mài)過(guò)近百只股票的上市公司也不鮮見(jiàn)。這種狀況決定了今年一季度這些公司投資收益將大幅下降。除了風(fēng)華高科、佛山照明外，黑牡丹、中衛(wèi)國(guó)脈、通寶能源等公司也在一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，炒股失利對(duì)公司造成虧損有一定影響。此外，一部分公司雖然還未出現(xiàn)虧損，但凈利潤(rùn)大幅下降也讓公司今年的整體業(yè)績(jī)堪憂。
在30多家通過(guò)非經(jīng)常性損益途徑獲益的公司中，只有福建南紙、順鑫農(nóng)業(yè)等極少數(shù)公司表示一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于證券投資收益。福建南紙預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1700%以上。公司稱(chēng)，由于累計(jì)出售所持興業(yè)銀行股票2000333股，導(dǎo)致公司2008年第一季度投資收益大幅增長(zhǎng)，獲益8063.07萬(wàn)元。而由于公司生產(chǎn)所需廢紙、原木等大宗原材料價(jià)格持續(xù)上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)卻下降。
隨著今年以來(lái)A股市場(chǎng)振蕩加劇，業(yè)界對(duì)上市公司投資收益大幅縮水的擔(dān)憂也在增強(qiáng)。近日中金公司就上市公司投資收益專(zhuān)門(mén)發(fā)布的投資策略報(bào)中預(yù)警，A股市場(chǎng)大幅調(diào)整將導(dǎo)致上市公司潛在投資收益縮水，這將使許多受宏觀經(jīng)濟(jì)影響、面臨營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)雪上加霜。
按中金公司對(duì)260多家A股上市公司所做的盈利預(yù)測(cè)統(tǒng)計(jì)，2008年上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為28%，其中非金融類(lèi)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)22.3%。但金融類(lèi)的銀行業(yè)增長(zhǎng)46%，證券業(yè)增長(zhǎng)3.5%；而投資收益在業(yè)務(wù)收入中占絕對(duì)比重的保險(xiǎn)業(yè)，則為36%的負(fù)增長(zhǎng)。
業(yè)內(nèi)人士指出，雖然上市公司以閑置資金投入證券市場(chǎng)有其合理性，但是這種不務(wù)正業(yè)的行為具有不穩(wěn)定性的特點(diǎn)。在整個(gè)市場(chǎng)向好的時(shí)候，它能夠?yàn)楣镜慕?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)錦上添花，但是遇到市道不好的時(shí)候，它則令公司的經(jīng)營(yíng)雪上加霜，加大投資者對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)可能增大的擔(dān)憂，從而導(dǎo)致股市出現(xiàn)非理性暴跌。
而且，投資者要警惕上市公司利用概念來(lái)調(diào)節(jié)和平滑利潤(rùn)，美化報(bào)表以隱藏虧損的行為。當(dāng)公司在證券市場(chǎng)上買(mǎi)入股票或者基金時(shí)，公司管理層既可以將其劃入交易性金融資產(chǎn)(即期末將賬面浮盈或浮虧計(jì)入利潤(rùn)表的公允價(jià)值變動(dòng)損益科目)，從而影響公司當(dāng)期凈利潤(rùn)；也可以將其作為可供出售金融資產(chǎn)處理。而在后一種情況下，當(dāng)期證券投資賬面的虧損或盈利是“隱藏”在資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益(資本公積科目)中的；當(dāng)以后將證券處置時(shí)，這種“隱藏”的損益才會(huì)釋放出來(lái)，反映在上市公司的投資損益中，普通投資者很難弄清楚其中的玄機(jī)。
面對(duì)不少上市公司“投資收益”的劇烈變動(dòng)，相關(guān)管理部門(mén)也提醒投資者，應(yīng)客觀分析公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的成因，首要關(guān)注的是上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)及持續(xù)性，充分意識(shí)到投資收益及行業(yè)景氣周期等暫時(shí)性因素并不能維持上市公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，警惕上市公司交叉持股可能產(chǎn)生的連鎖效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，理性采取投資決策。
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