在國家統(tǒng)計(jì)局公布4月份CPI數(shù)據(jù)后，緊縮貨幣政策隨之而來。人民銀行12日下午宣布，自5月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。
　　由于4月份CPI指標(biāo)反彈、通脹壓力持續(xù)，以及出口貿(mào)易的強(qiáng)勁增長，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率在市場的預(yù)期之中，但速度之快卻讓市場頗感意外。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于CPI處于向上的趨勢，此舉將成為一種例行操作。如果CPI繼續(xù)上升，準(zhǔn)備金率還會提升。
　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，今年上半年，央行頻頻上調(diào)準(zhǔn)備金率主要還是為控制銀行流動性和抑制國內(nèi)物價上漲，未來存款準(zhǔn)備金率可以上調(diào)至18%甚至20%。
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，從4月份CPI同比上漲8.5%這一數(shù)據(jù)來看，目前通脹壓力較大。作為在從緊政策下加息的替代工具，存款準(zhǔn)備金相對來說更合適，產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)相對更少，上調(diào)的空間仍在。
　　中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘也表示，從緊政策還將繼續(xù)，存款準(zhǔn)備金率還有很大上調(diào)空間，預(yù)計(jì)年內(nèi)央行還會有2-3次上調(diào)的可能，估計(jì)將達(dá)到20%左右。
　　對于央行是否會動用“組合拳”，后期會否加息，申銀萬國宏觀經(jīng)濟(jì)高級分析師李慧勇表示，央行對于加息后的效果也有所擔(dān)憂，加息也是一把雙刃劍。加息在防通脹作用方面優(yōu)于提高存款準(zhǔn)備金率，但同時抑制經(jīng)濟(jì)增長作用也是非常大的，目前政府一直著重平衡經(jīng)濟(jì)增長與通貨膨脹的關(guān)系，言外之意是比較擔(dān)心未來經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險。因此，央行會優(yōu)先考慮數(shù)量型手段。
　　哈繼銘表示，剛剛發(fā)生的地震降低了央行近期加息的可能性，因?yàn)槿魏我粋�國家都不可能在發(fā)生大的自然災(zāi)害后加息，地震對經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響還有待觀察。而且，由于對流入境內(nèi)熱錢數(shù)量的不確定性，央行也不大可能動用加息手段。
　　郭田勇也表示，目前加息央行應(yīng)該會慎用，而作為數(shù)量型貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金率使用可能會更合適。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家王小廣則認(rèn)為，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施是不錯，但央行若能小幅、溫和的加息，效果可能會更好。他表示，目前，整個經(jīng)濟(jì)處于高位運(yùn)行，投資高增長，CPI居高不下，針對高投資、高CPI，溫和的加息措施相對于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率更為有效。雖然美聯(lián)儲降息后，央行的加息空間繼續(xù)被壓縮，但央行應(yīng)該做出加息動作，因?yàn)閮r格對于加息還是比較敏感的。而且加息也是一種非常靈活的政策，如果覺得不合適，央行可以再減息。

背景鏈接 近年存款準(zhǔn)備金率調(diào)整一覽

2008年5月20日，存款準(zhǔn)備金率將上調(diào)0.5個百分點(diǎn)到16.5%。 　　2008年4月25日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到16%。 　　2008年3月25日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到15.5%。 　　2008年1月25日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到15%。 　　2007年12月25日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)到到14.5%。 　　2007年11月26日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到到13.5%。 　　2007年10月25日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到13%。 　　2007年9月25日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到12.5%。 　　2007年8月15日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到12%。 　　2007年6月5日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到11.5%。 　　2007年5月15日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到11%。 　　2007年4月16日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到10.5%。 　　2007年2月25日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到10%。 　　2007年1月15日，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)到9.5%。