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| 房地產(chǎn)企業(yè)融資重啟 濱江房產(chǎn)本周網(wǎng)上發(fā)行 |
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| 2008-05-19 本報(bào)記者:劉振冬 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本周，房地產(chǎn)企業(yè)融資再度啟動(dòng)，濱江集團(tuán)19日將網(wǎng)上發(fā)行4800萬股。
杭州濱江房產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司(簡稱濱江集團(tuán))的初步詢價(jià)工作于5月14日完成，最終確定本次發(fā)行價(jià)格為人民幣20.31元/股，發(fā)行數(shù)量為6000萬股，其中4800萬股19日網(wǎng)上發(fā)行，募集資金約12億元左右。
濱江集團(tuán)是杭州房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，公司具有國家建設(shè)部一級(jí)開發(fā)資質(zhì)，連續(xù)三年入圍全國地產(chǎn)企業(yè)50強(qiáng)，連續(xù)三年蟬聯(lián)杭州商品房銷售榜冠軍。2007年公司商品房銷售總額40.56億元，占杭州市場(chǎng)份額的7.66%。公司2007年銷售收入263065.62萬元、凈利潤45600.49萬元，同比增長分別為95%和124%。2007年濱江房產(chǎn)凈利潤4.5億元，比上年同期上漲124%，2006年較2005年上漲115.51%，最近3年凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)穩(wěn)定上升態(tài)勢(shì)。
截至2008年2月，公司擁有稀缺性土地儲(chǔ)備205.45萬平方米，主要位于杭州市錢江新城，西湖周邊等黃金區(qū)域。這將充分保證公司未來5年的業(yè)務(wù)發(fā)展需求。本次募集資金主要用于城市之星、陽光海岸和金色藍(lán)庭項(xiàng)目，擬投入募集資金150000萬元。本次募集資金到位后，將大大降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率，為公司更進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
光大證券表示，按增發(fā)后股本計(jì)算，公司未來3年EPS預(yù)計(jì)分別為1.43、1.75和3.76元，CAGR超過60%，毛利率可保持在50%以上。同時(shí)，假設(shè)本次募集資金10億元，公司NAV重估值為22.46元，濱江集團(tuán)上市后合理價(jià)位區(qū)間為22至28元。
南京證券認(rèn)為，未來三年，公司的結(jié)算項(xiàng)目主要來自杭州，預(yù)計(jì)2008、2009、2010年公司主營業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到28.94億元、37.62億元和75.24億元，凈利潤分別達(dá)到6.65億元、9.42億元和20.48億元，每股收益按IPO后的股本計(jì)算分別達(dá)到1.28元、1.81元和3.94元。給予2008年20至25倍的PE測(cè)算濱江集團(tuán)的合理價(jià)格區(qū)間在26至32.5元。
國信證券表示，根據(jù)公司現(xiàn)有的在建、擬建項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)度，預(yù)測(cè)公司2008至2010年EPS分別為1.28、1.92元和3.82元，凈利潤年復(fù)合增長率在50%以上。結(jié)合PE估值與RNAV估值結(jié)果，公司股票的合理價(jià)值區(qū)間在25.6元至32元。 |
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