日前，中糧集團(tuán)分別與中國(guó)工商銀行和中信銀行聯(lián)合推出中糧君頂酒莊2006年份期酒認(rèn)藏消費(fèi)+投資理財(cái)項(xiàng)目方案，打造了國(guó)內(nèi)首個(gè)“期酒”另類理財(cái)產(chǎn)品。
　　“隨著國(guó)內(nèi)首款期酒概念的理財(cái)產(chǎn)品的推出，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)邁出了探索實(shí)物消費(fèi)與投資理財(cái)創(chuàng)新結(jié)合的一大步；此次金融資本與產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合啟動(dòng)該項(xiàng)目，也意味著國(guó)內(nèi)金融業(yè)與葡萄酒業(yè)的首次合作，將液體資產(chǎn)概念及國(guó)際期酒投資方式深入中國(guó)，必將引領(lǐng)出一輪投資理財(cái)新風(fēng)尚�！必�(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮對(duì)此表示。

期酒投資  ——實(shí)物消費(fèi)與投資理財(cái)創(chuàng)新探索

　　期酒(enprimeur)是法國(guó)名詞，原意為“在其早期”，指在葡萄酒尚處于窖藏期未成熟時(shí)以理財(cái)產(chǎn)品的方式向投資者發(fā)售，在葡萄酒成熟裝瓶后，投資者可根據(jù)自身喜好，選擇直接消費(fèi)所購(gòu)葡萄酒，或持有理財(cái)產(chǎn)品至到期贖回資金。
　　中糧君頂酒莊有限公司總工程師邵學(xué)東介紹，在國(guó)際上，葡萄酒期酒被稱為“液體黃金”。以名列波爾多五大名莊的瑪歌酒莊和拉菲酒莊2000年份酒為例，在2001年期酒發(fā)售時(shí)約為每瓶300歐元，目前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)上漲到900歐元。據(jù)英國(guó)《泰晤士報(bào)》報(bào)道，2006年是近10年來投資葡萄酒回報(bào)最好的一年，最高投資回報(bào)率達(dá)到了90%。1998年份的拉菲，2006年初時(shí)的單瓶售價(jià)僅為103英鎊，而在年底已經(jīng)上漲到198英鎊。英國(guó)頂級(jí)紅酒信托投資公司的數(shù)據(jù)也顯示，投資葡萄酒的年投資回報(bào)率基本維持在8-12%的水平。
　　據(jù)工商銀行和中信銀行有關(guān)人士介紹，此次推出的紅酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品將面向銀行的私人銀行客戶和優(yōu)質(zhì)個(gè)人、法人客戶以及信托公司的高端投資者發(fā)行。工商銀行委托中海信托設(shè)立“君頂酒莊紅酒收益權(quán)信托計(jì)劃”，中信銀行則與國(guó)投信托合作設(shè)立信托計(jì)劃，信托計(jì)劃將買入君頂酒莊持有干紅葡萄酒2006年份期酒的收益權(quán)。
　　據(jù)了解，投資者認(rèn)購(gòu)該理財(cái)產(chǎn)品后將成為紅酒投資人，其理財(cái)收益有如下兩種實(shí)現(xiàn)方式：一是葡萄酒裝瓶后，客戶可向銀行提出紅酒消費(fèi)申請(qǐng)，當(dāng)客戶消費(fèi)后，除獲得所消費(fèi)的紅酒外，還將獲得折合年化8%的紅酒實(shí)物收益率。第二種方式是在理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)，投資者選擇以現(xiàn)金方式分配理財(cái)收益，君頂酒莊將回購(gòu)未行權(quán)的紅酒，回購(gòu)價(jià)格為年化8%的收益率，中糧集團(tuán)旗下中糧酒業(yè)將為該回購(gòu)行為提供擔(dān)保。
　　據(jù)悉，該期酒理財(cái)產(chǎn)品以1桶為1個(gè)認(rèn)購(gòu)單位，期限為18個(gè)月。認(rèn)藏期酒分東方干紅、尊悅高級(jí)干紅和天悅高級(jí)干紅三種，價(jià)格分別為10萬元、15萬元、20萬元每桶，投資期限為18個(gè)月，年化收益率8%。
　　中糧集團(tuán)表示，投資者購(gòu)買該款理財(cái)產(chǎn)品后，還將享受到君頂酒莊提供的增值服務(wù)，如成為中糧君頂俱樂部會(huì)員，免費(fèi)前往酒莊參加認(rèn)藏儀式，免費(fèi)酒莊游、免費(fèi)地下儲(chǔ)酒等。因此，該方案被認(rèn)為是為具有生活品位、喜愛葡萄酒和有投資眼光高端客戶專屬設(shè)計(jì)的全新認(rèn)藏消費(fèi)+投資理財(cái)方案。

另類理財(cái)產(chǎn)品  ——高通脹時(shí)代投資理財(cái)“避風(fēng)港”

　　據(jù)中國(guó)工商銀行金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理馬續(xù)田介紹，目前市面上的投資理財(cái)產(chǎn)品基本分為四種：投資收益類、股票證券類、匯率類和另類理財(cái)產(chǎn)品。其中另類理財(cái)產(chǎn)品包括對(duì)沖基金、房地產(chǎn)信托基金以及葡萄酒、藝術(shù)品和奢侈品收藏方面的理財(cái)產(chǎn)品。
　　在很多投資者看來，每當(dāng)金融危機(jī)等不確定因素發(fā)生時(shí)，另類投資產(chǎn)品就成為風(fēng)險(xiǎn)的避風(fēng)港。而目前，在全球通脹壓力和資本市場(chǎng)低迷、基金債券等傳統(tǒng)投資產(chǎn)品收益下滑之時(shí)，另類投資的避險(xiǎn)功能凸顯。
　　馬續(xù)田認(rèn)為，另類投資之所以被稱為另類，主要是相對(duì)于傳統(tǒng)的股票、債券等公開交易市場(chǎng)投資而言的。隨著投資者對(duì)各種投資渠道越來越持一種開放的態(tài)度，另類投資所占比重近年來快速上升，從某種意義上說，另類投資將不再“另類”。其中，藝術(shù)品、奢侈品、紅酒、古董等作為另類投資產(chǎn)品，已折射出不一樣的光芒。
　　“早在去年，國(guó)投信托就預(yù)見了另類理財(cái)產(chǎn)品的興起，并已經(jīng)于去年10月推出了國(guó)內(nèi)第一個(gè)另類理財(cái)產(chǎn)品，到目前為止我們已經(jīng)推出了四五只黃金理財(cái)產(chǎn)品，這次首次設(shè)計(jì)推出期酒投資，就是看中了另類投資理財(cái)這個(gè)市場(chǎng)。”國(guó)投信托有限公司總經(jīng)理呂益民說，目前國(guó)投信托發(fā)行的另類投資理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模雖然不到2億元，但是市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)越來越向好，他們對(duì)這個(gè)市場(chǎng)非常有信心。
　　對(duì)于此次推出的期酒理財(cái)產(chǎn)品，他表示，葡萄酒收藏與投資在國(guó)外已經(jīng)有300多年的歷史，其穩(wěn)定的投資回報(bào)率，以及集投資與愛好為一體的特性，特別是近期，隨著股票和債券等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的業(yè)績(jī)使人大跌眼鏡，其風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)更是首屈一指。從而越來越受到投資者的追捧。隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和消費(fèi)者生活品位的提高，這種收藏投資方式已被更多的葡萄酒收藏者和投資者所認(rèn)同。

沒有二級(jí)市場(chǎng)  ——中國(guó)另類理財(cái)產(chǎn)品的痛處

　　“與此同時(shí)，期酒這種投資理財(cái)方式也存在缺陷，最大的問題就是在中國(guó)沒有期酒二級(jí)市場(chǎng)，因此期酒這種理財(cái)產(chǎn)品不具有流動(dòng)性�！眳我婷窠榻B說，和國(guó)外的期酒投資不同，在中國(guó)沒有一個(gè)成熟的中高端葡萄酒市場(chǎng)交易平臺(tái)，期酒投資的回報(bào)只能是固定的現(xiàn)金回報(bào)或葡萄酒的消費(fèi)回報(bào)，因此在設(shè)立信托計(jì)劃時(shí)，只能設(shè)立一個(gè)8%的固定年化投資回報(bào)率，投資者無法在二級(jí)市場(chǎng)上將證券出售或轉(zhuǎn)讓，因此也無法享有來自二級(jí)市場(chǎng)的更大收益，當(dāng)然，中國(guó)的期酒投資者也不會(huì)面臨來自二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　呂益民說，在國(guó)外投資者購(gòu)買期酒投資品時(shí)，通常不要求來自信托計(jì)劃的固定的投資回報(bào)率，來自二級(jí)市場(chǎng)的投資回報(bào)才是他們追逐的要點(diǎn)。
　　呂益民表示，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)比較成熟的另類理財(cái)產(chǎn)品大多是黃金理財(cái)產(chǎn)品，也跟黃金交易的二級(jí)市場(chǎng)較發(fā)達(dá)有直接關(guān)系。期酒理財(cái)?shù)耐瞥鲋皇且粋�(gè)嘗試，接下來，國(guó)投信托也將涉足藝術(shù)品理財(cái)?shù)念I(lǐng)域。“盡管有些另類理財(cái)產(chǎn)品所依托的投資品二級(jí)交易市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，但是我們十分看好這個(gè)領(lǐng)域，這也是我們將來金融創(chuàng)新的主要方向之一�！�