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| 銀華基金經(jīng)理況群峰：把握結(jié)構(gòu)性投資良機(jī) |
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| 2008-07-28 本報(bào)實(shí)習(xí)生:韋夏怡 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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進(jìn)入7月以來(lái)，不同層面?zhèn)鬟f出的積極信號(hào)給A股下半年市場(chǎng)帶來(lái)了曙光�！肮善笔袌�(chǎng)一般來(lái)說(shuō)會(huì)提前反應(yīng)基本面，投資者會(huì)把能夠預(yù)見(jiàn)到的風(fēng)險(xiǎn)量化、考慮到股價(jià)中�！苯�，銀華領(lǐng)先策略擬任基金經(jīng)理況群峰接受采訪時(shí)指出，從估值的角度上看，上半年A股的跌幅已經(jīng)反映了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的大部分負(fù)面消息�！拔磥�(lái)只是一個(gè)確認(rèn)過(guò)程，股票市場(chǎng)下半年出現(xiàn)大幅下跌的可能性較小�！�
關(guān)于股市現(xiàn)階段估值水平，況群峰認(rèn)為，比照2008年上市公司的預(yù)期盈利來(lái)計(jì)算，目前滬深300指數(shù)成分股的平均估值只有15倍到17倍，與市場(chǎng)較為低迷的2005年接近，處于合理偏低估的水平。對(duì)比海外，這個(gè)估值也與美國(guó)股市歷史上的平均市盈率水平相接近。
關(guān)于下半年的投資情況，況群峰表示，未來(lái)半年最值得關(guān)注有四大主題投資機(jī)會(huì)有消費(fèi)防御、投資與政府主導(dǎo)建設(shè)、匯率持續(xù)升值下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高企能源價(jià)格。
在消費(fèi)防御領(lǐng)域，內(nèi)需消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)將有較好的防御性，消費(fèi)品中的品牌公司，零售中的渠道控制能力強(qiáng)的公司以及醫(yī)藥保健類的公司勝出的概率更大；在投資與政府主導(dǎo)建設(shè)領(lǐng)域，一方面由于多樣的自然災(zāi)害帶來(lái)的重建效應(yīng)將推動(dòng)投資，另一方面在經(jīng)濟(jì)下行周期中政府投資對(duì)基建的支持將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)；在持續(xù)升值下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)域，關(guān)注出口產(chǎn)業(yè)升級(jí)中的先進(jìn)設(shè)備制造業(yè)及軟件中的龍頭企業(yè)；在高能源價(jià)格領(lǐng)域，受益于穩(wěn)定增長(zhǎng)的油氣支出，油氣服務(wù)行業(yè)將被重點(diǎn)關(guān)注，替代能源包括風(fēng)能、太陽(yáng)能和煤變油等方向也將獲得好的發(fā)展空間。 |
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