在“瘋熊”的深度撞擊下，2245點這一前輪牛市的頂點轟然坍塌。緊接著，2100點宣告失守，2000點關(guān)口岌岌可危。伴隨著股市的持續(xù)暴跌，全國數(shù)以億計的股民和基民都經(jīng)歷了“抄底—被套—再抄底—再被套”的循環(huán)。

投資者陷入股市“迷陣”

　　在大盤接近2000點的敏感時刻，市場上的各種傳聞也驟然多了起來。先是摩根大通中國首席經(jīng)濟學家龔方雄所謂“千億經(jīng)濟刺激方案”的研報風波，結(jié)果龔方雄出面澄清，救市方案只是個人對管理層的建議和期待，市場為此大起大落。
　　緊接著，是“最神奇的傳聞”，說的是股神巴菲特欲動用5億美元買中信銀行股票。結(jié)果中信高管出來聲明，中信銀行未與巴菲特接觸，該股票套牢了2億多元跟風資金。還有“最受傷的傳聞”，稱中國石油增發(fā)118億美元A股。結(jié)果中石油澄清傳言，增發(fā)118億美元A股是無中生有，大量的股民進一步被套。另外，市場上關(guān)于大盤股即將發(fā)行和對宏觀經(jīng)濟悲觀預期等方面的傳聞也惹人耳目。
　　除了流言重創(chuàng)市場外，讓投資者陷入“迷陣”的還有機構(gòu)對當前市場的估值。在滬市大盤跌破2245點后，技術(shù)分析派人士失去了“最后一根稻草”。一批估值理論再次被打破，隨之而來的是尋找能夠解釋市場狀況的新的估值方法和模型。在悲觀預期下，有不少人認為中國股市還要下跌，不僅2000點守不住，甚至還能看到1700點或者更低，從而跌入“一時代”。相伴而行的是，近期基金也接過了殺跌接力棒，成為出貨主力，進一步加劇了投資者的恐慌。

股市蒸發(fā)市值接近去年GDP八成

　　據(jù)統(tǒng)計，本輪下跌從去年10月17日至今，兩市有30多只個股股價已經(jīng)接近一折，九成左右的相關(guān)資金悉數(shù)歸零。其中，有色金屬類股傷情最重，中色股份、云南銅業(yè)、*ST中鎢、株冶集團、鋅業(yè)股份、貴研鉑業(yè)、中國鋁業(yè)、西部礦業(yè)等個股最大跌幅都超過80%。
　　股票市值的縮水和基金業(yè)績的虧損更是讓人觸目驚心。從兩市市值的變化情況看，2007年底，滬深A股的總市值為32.5萬億元，流通市值為8.98萬億元，而截至9月11日，滬深A股的總市值降至13.4萬億元，年內(nèi)縮水19.1萬億元；流通市值為4.56萬億，年內(nèi)縮水4.42萬億元。據(jù)了解，2007年全國國內(nèi)生產(chǎn)總值為24.66萬億元，今年股市蒸發(fā)的市值接近去年GDP的八成。如果這些蒸發(fā)掉的市值均攤在每個人頭上，則意味著全國人民每個人損失掉近2萬元錢。同時，今年上半年59家基金公司旗下364只基金凈虧損1.08萬億元，也創(chuàng)下歷史同期的最高虧損紀錄。

“治市”和“救市”要并重

　　面對我國股市“亂象”叢生，狂跌不止的現(xiàn)狀，市場要求政府“救市”和“治市”的呼聲此起彼伏，同時也引發(fā)了“救市”還是“治市”的大討論。
　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，從戰(zhàn)略意義上看待中國股票市場，治市和救市應該并舉。
　　“救市”就是眼下糾錯，是對前期的一些不適當政策進行改正，比如對不惜用加倍征收印花稅打壓投資者熱情，并放縱IPO和再融資吞噬股市流動性的非市場化政策的糾正�！爸问小眲t是長久治理，是對中國股市的長期持續(xù)發(fā)展中可能出現(xiàn)的問題進行適時、適度的治理。比如治理明目張膽操縱重組、上市、業(yè)績和股價者，管制恣意操作內(nèi)幕信息交易等。
　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，監(jiān)管部門應在“救市”和“治市”之間構(gòu)建平衡，應采取措施拉低一級市場的發(fā)行市盈率，目前滬深300二級市場15倍左右的市盈率對應的卻是25倍左右的一級市場發(fā)行市盈率，這種狀況不合理。同時，巴曙松對股指期貨的缺位表示遺憾，稱沒有股指期貨，在市場的波動中，“機構(gòu)無為”就會成為常態(tài)。
　　前證監(jiān)會主席周正慶也撰文指出：“那種認為政府不能出臺政策引導和干預股市的看法，是不客觀的，也是不正確的”；“我們千萬不要輕信某些所謂專家宣揚的對資本市場不能干預、不準干預、干預之后也不會有好結(jié)果的種種輿論，捆住自己的手腳。”