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在滬指1700點上下徘徊已久的A股市場在十項保增長舉措的拉動下重返1800點水平。盡管滬深股市11日未能保持強勁上漲勢頭，但兩市交易仍然活躍，人氣明顯回升。
十舉措保提振投資者信心
“十項舉措通過實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟關(guān)系的把控，從提振實體經(jīng)濟入手，不失為一石多鳥，無論對經(jīng)濟還是資本市場都是非常及時的�！敝袊鲜泄臼兄倒芾硌芯恐行闹魅问┕庖J為。
盡管對于增值稅轉(zhuǎn)型改革、宏觀調(diào)控政策基調(diào)的轉(zhuǎn)向等，市場此前都有一定的預期，但是這次政策出臺的力度和速度卻是市場始料未及的，將有利于進一步提振市場信心。
與此前的降息、調(diào)稅等舉措相比，9日宣布的十項舉措在市場引起的反應要更為強烈。這些能夠直接帶來投資增長、擴大內(nèi)需的真金白銀式政策將對中國經(jīng)濟的平穩(wěn)快速增長起到十分重要的促進作用。正是基于這一共識，近兩日股市出現(xiàn)大幅上漲。
“十項舉措對股市最直接的作用在于有效扭轉(zhuǎn)市場對經(jīng)濟的信心�！睆V發(fā)基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理易陽方說。
上市公司利潤支撐市場估值
今年以來，伴隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境形勢的日益嚴峻，上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。從上市公司三季報看，前三季度凈利潤同比增長10.2%，但三季度單季凈利潤同比下降7.6%。業(yè)績加速下滑成為投資者信心的一大殺手。
盡管這種業(yè)績下行趨勢短期難以扭轉(zhuǎn)，但毋庸置疑的是，十項措施將對上市公司利潤產(chǎn)生正面影響。中信證券報告認為，增值稅全面推行將增厚企業(yè)利潤，固定資產(chǎn)投資額較大的機械設(shè)備、石化業(yè)、建材業(yè)和鋼鐵等行業(yè)將獲得較大抵扣稅額。
申銀萬國分析師李慧勇指出，在外需不振的情況下，保增長主要靠內(nèi)需。由于收入難以明顯增長，消費習慣也難以迅速改變，消費只能充當經(jīng)濟增長的穩(wěn)定器，保增長主要通過加大投資來實現(xiàn)。
在具體政策方面，增支、減稅、擴張信貸將成為擴大投資的三個主要手段。受益于政策扶持的行業(yè)基本面將有所改善，鋼鐵、水泥、工程機械、建筑開發(fā)等建筑建材行業(yè)以及鐵路設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施配套行業(yè)都將是重點受益行業(yè)�！�
不過，市值占比和對整體凈利潤貢獻最大的銀行板塊受十項舉措的影響尚難以確定。分析人士認為，貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，降息仍有較大空間，如果利差因此減小，會對銀行利潤構(gòu)成負面影響，銀行業(yè)還可能在未來面臨壞賬計提的風險。
政策累積效應引人關(guān)注
盡管十項舉措刺激滬指上漲120多點，市場各方也大都對此給予積極評價，但是不少投資者仍表現(xiàn)得相當謹慎。
實際上，與以往不同，在市場中占據(jù)重要地位的基金公司對此次舉措的影響一致看好，不過，仍認為市場趨勢的根本性扭轉(zhuǎn)尚需時間，也需要看到十項舉措更為詳細的內(nèi)容，比如4萬億元的總投資額中新增投入資金量有多少等。
華富基金基金經(jīng)理助理楊玉山認為，十項舉措改變了市場對宏觀經(jīng)濟的悲觀預期，具體到對行業(yè)的影響，還要看各行業(yè)分配的資金規(guī)模以及投入的時間。而真正對宏觀經(jīng)濟起作用還需要政策扎實推進，這是需要一個過程的。
易陽方分析說，現(xiàn)在是在尋找政府政策底與市場底的共振時機，后續(xù)A股走勢如何還要看外圍市場的表現(xiàn)以及政策的累積作用。
(據(jù)新華社北京11月11日電) |